Kupujący stają się tani. Oto akcje do kupienia w gospodarce opartej na handlu

Kiedy to zrobiłem tanio? Tylko w zeszłym roku rzucałem gotówką na projekty domów, wielkoekranowe urządzenia do fitnessu i wygodne ubrania, kupując jednocześnie osiem uncji ubierania się jak Diamentowy Jim. Teraz świat znów się otworzył, ale kończę wydatki, mimo że moja sytuacja finansowa jest taka sama, pomimo tegorocznego gwałtownego wzrostu inflacji oraz bazgrołów na giełdzie i obligacjach.

Może nie jestem sam. Znaki gospodarcze wyglądają wystarczająco zdrowo – wzrost liczby miejsc pracy, płace, a nawet wydatki konsumentów. Ale w sektorze detalicznym panuje huragan, że konsumenci tracą na wartości. Później

Walmart

(ticker: WMT) pobił szacunki dotyczące zarobków w zeszłym tygodniu, powiedział, że klienci kupują mniej wędlin, a więcej kurczaka, hot-dogów i tuńczyka w puszkach, a sklepy w USA zyskują na popularności od kupujących o wysokich dochodach, którzy zatrzymują się na okazje.

Dyrektor generalny Doug McMillon wspomniał o nadmiernych zapasach i przecenach, zwłaszcza odzieży, i wydawał się próbować zwiększyć zainteresowanie podczas apelu o wyniki finansowe. „Zaskakuje nas, jak mocna jest męska flanela, a my mamy program, który kosztuje nieco poniżej 12 USD” – powiedział analitykom. „Kupiłem dwa z nich osobiście i to świetna wartość”.

Hurtownia BJ

(BJ) poinformował o wynikach dwa dni po Walmarcie, a dyrektor generalny Robert Eddy ogłosił swoje wędliny. Kupujący, który kupuje po funcie pokrojonego indyka i sera tygodniowo, może zaoszczędzić 260 dolarów rocznie w porównaniu z konkurencją – prawie pięciokrotność podstawowej składki członkowskiej, powiedział w rozmowie telefonicznej. Wyniki były ogólnie dobre. BJ pompuje o 40% więcej galonów paliwa po obniżonej cenie niż dwa lata temu. Sprzedaż w tym samym sklepie bez paliw wzrosła o 7.6% rok do roku. Zarząd osiągnął cel 25% penetracji dla swoich marek sklepowych, więc podniósł cel do 30%. Akcje wzrosły o 7%.

TJX Co.

(TJX), która specjalizuje się w kupowaniu przecenionych ubrań od sieci i producentów, których zapasy są przepełnione, również podała wyniki kwartalne. Sprzedaż pominęła szacunki, ale zarobki je przebiły, a raport został dobrze przyjęty.

Jefferies

mówi, że TJX jest gotowy do zdobycia udziału w rynku w obliczu prawdopodobnego anulowania zamówień na odzież.

Dollar General

(DG) i

Dolar Drzewo

(DLTR) wyniki raportu w najbliższy czwartek. Obaj prawdopodobnie zyskali udział w drugim kwartale, ponieważ ich główni klienci byli ograniczeni przez inflację, uważa analityk UBS Michael Lasser. „Podejrzewamy również, że kohorty o wyższych dochodach przeniosły się do sklepów dolarowych w pogoni za lepszą wartością” – napisał w notatce.

Dla ludzi o ograniczonym budżecie oszczędność jest sposobem na życie. Ale dlaczego ci, którzy mają więcej miejsca na oddech, tracą? Być może inflacja jest wystarczającym powodem. Osobiście nie mogę oprzeć się wrażeniu, że bessy mają być bardziej bolesne. Od tego, który spadł na dno w czerwcu, już odbiliśmy się w połowie. Gdzie jest rozpacz?

BofA Securities zwraca uwagę, że każdy nowy hoss od 1935 roku zaczynał się, gdy spełniono coś, co nazywano Regułą 20. Dodajmy wskaźnik ceny kroczącej do zysku na giełdzie do rocznej stopy inflacji i jeśli suma jest mniejsza niż 20, inwestorzy i konsumenci są wystarczająco ponuro. Z moich obliczeń wynika, że ​​nigdy nie spaliśmy poniżej 24 lat. Albo zasada jest złamana, albo potrzebujemy tańszych zapasów, albo mniejszego popytu konsumentów, albo jedno i drugie.

Reguła 20 to jeden z drogowskazów hossy na dłuższej liście, które

BofA

tory — takie rzeczy jak cięcia stóp procentowych przez Fed i kluczowe badanie produkcji pokazujące poprawę. Zeszłego lata trafiliśmy tylko na 30% drogowskazów; średnia długoterminowa przed nową hossą wynosi 80%.

Jeśli się mylę, obawiając się nadchodzącej gospodarki, uprzejmie odrzuć to jako zamknięcie zapasów pracy przez mężczyznę, który wyjechał na dwutygodniowe wakacje. Jeśli mam rację, akcjami do faworyzowania z tych, o których już wspomniano, mogą być akcje BJ, które notują 15-krotność wolnych przepływów pieniężnych. Sprzedaje niższą mieszankę przedmiotów uznaniowych niż Klub Sama i

Costco Wholesale

(KOSZTY) i wyższa mieszanka żywności, która jest przeszkodą w dynamicznej gospodarce, ale właśnie tego chcą inwestorzy, gdy kupujący rezygnują z potrzeb.

„Potrzeby” są tutaj subiektywne w sklepie, który sprzedaje ciasteczka Famous Amos w 42-torebkowych pudełkach, ale masz pomysł. Może nawet znajdziesz mnie w BJ's w nadchodzących miesiącach, chociaż nie w pobliżu opatrunku w najbliższym czasie. Poszukaj faceta w flanelowej koszuli za 12 dolarów.

Jeden z analityków, z którym rozmawiałem, pozostaje uparty w sprawie subskrypcji — a przynajmniej w kilku firmach, które łączą członkostwo z modelami biznesowymi franczyzy i rozdrobnionymi branżami. Randal Konik w Jefferies dzwoni

Planet Fitness

(PLNT) Walmart branży fitness za 10 dolarów miesięcznie. Uważa, że ​​siłownie są gotowe na powrót w porównaniu do połączonych graczy fitness, takich jak

Peloton Interaktywny

(PTON), firma rowerowa. „Próbuję sprzedać swoją, ale nie mogę znaleźć żadnych nabywców”, mówi.

Konik też lubi

Mister Car Wash

(MCW), która zgromadziła 10% udziału w rynku dzięki płatnościom miesięcznym. „Teoretycznie możesz anulować członkostwo w myjni samochodowej podczas kryzysu, ale jeśli kosztuje to 15-20 USD miesięcznie, to kilka frappuccino w

Starbucks
,
” mówi Konik.

Potem jest

Europejskie Centrum Figur Woskowych

(EWCZ), o którym się dowiedziałem, że nie ma nic wspólnego z detalami samochodowymi. Obsługuje inny rodzaj woskowania przy użyciu modelu za dziewięć, trzy razy za darmo. Dostępna jest również roczna nieograniczona karnet na wosk dla zagorzałych miłośników depilacji. Nie pytałem o elastyczność popytu, ale jeśli chodzi o pielęgnację trawnika, to po przekazaniu pracy profesjonalistom trudno jest wrócić.

Napisz do Jacka Hougha o godz [email chroniony]. Śledź go na Twitterze i zasubskrybuj jego Podcast Barron's Streetwise.