(Bloomberg) — Decydenci Rezerwy Federalnej mają zamiar zrobić sobie pierwszą przerwę od kampanii podwyżek stóp procentowych, która rozpoczęła się 15 miesięcy temu, nawet w obliczu prężnej gospodarki USA i uporczywej inflacji.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Oczekuje się, że Federalny Komitet Otwartego Rynku w środę utrzyma swoją referencyjną stopę procentową w przedziale 5%-5.25%, co oznacza pierwszy skok po 10 kolejnych wzrostach sięgających marca ubiegłego roku. Chociaż wysiłki urzędników pomogły zmniejszyć presję cenową w gospodarce USA, inflacja pozostaje znacznie powyżej celu.
Uwaga inwestorów skupi się na kwartalnym wykresie punktowym Fed w podsumowaniu prognoz ekonomicznych, który ma pokazywać referencyjną stopę procentową na poziomie 5.1% na koniec 2023 r.
Z drugiej strony rynki wyceniają możliwość podwyżki o ćwierć punktu w lipcu, po której nastąpi obniżka o podobnej wielkości do grudnia, a niektórzy decydenci Fed podkreślali, że przerwa w cyklu podwyżek nie powinna być postrzegana jako ostateczna podwyżka.
Prezes Fed, Jerome Powell, który zorganizuje konferencję prasową po posiedzeniu, zasugerował, że woli przerwę od podwyżek, aby ocenić wpływ zarówno wcześniejszych ruchów, jak i niedawnych niepowodzeń banków na warunki kredytowe i gospodarkę. Jego komentarz zostanie przeanalizowany pod kątem wskazówek dotyczących planów komisji na kolejnym posiedzeniu w przyszłym miesiącu.
Co mówi Bloomberg Economics:
„Niezgoda w sprawie FOMC rośnie. Ci, którzy wolą pominąć podwyżkę w czerwcu, chcą poczekać i zobaczyć – biorąc pod uwagę długie i zmienne opóźnienia w polityce pieniężnej – jak dotychczasowe podwyżki stóp procentowych o 500 punktów bazowych ochładzają gospodarkę. Bardziej „jastrzębi” członkowie są przekonani, że stopy procentowe nie są jeszcze wystarczająco restrykcyjne, a Fed nie powinien ryzykować, że zostanie w tyle. Postrzegamy „jastrzębi skok” jako sposób na utrzymanie jednomyślności w komitecie”.
— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger i Jonathan Church, ekonomiści. Aby uzyskać pełną analizę, kliknij tutaj
Urzędnicy Fed będą mieli pod ręką nowe dane o indeksie cen towarów i usług konsumpcyjnych, gdy we wtorek rozpoczną obrady w sprawie polityki pieniężnej. Podczas gdy bankierzy centralni celują w oddzielną miarę inflacji dla swojego celu 2%, oczekuje się, że bacznie obserwowany raport CPI pokaże nadal silną leżącą u podstaw presję cenową.
Podstawowy wskaźnik, który wyklucza zmienne ceny żywności i energii, rośnie o 0.4% w porównaniu z miesiącem wcześniej. Oznaczałoby to szósty miesiąc z rzędu, w którym inflacja bazowa wzrosła o tyle lub więcej, i pomaga wyjaśnić, dlaczego stopy procentowe mogą pozostać podwyższone przez dłuższy czas.
Miesięczne postępy tej wielkości utrudniają szybkie schłodzenie inflacji bazowej. Oczekuje się, że w ujęciu rocznym bazowy CPI wzrośnie o 5.2%, najwolniej od listopada 2021 r. Oczekuje się, że ogólny CPI spadnie do 4.1%. Stopniowo zmniejszająca się inflacja, choć wciąż nieprzyjemnie wysoka, zapewnia bankowi centralnemu pewną przestrzeń do zatrzymania się.
Przewiduje się, że środowy raport pokaże dalszą dezinflację na poziomie producenta, przy czym główny wskaźnik rośnie w najwolniejszym rocznym tempie od ponad dwóch lat, ponieważ koszty towarów nadal się uspokajają.
Majowa sprzedaż detaliczna uzupełni najważniejsze dane gospodarcze z USA w nadchodzącym tygodniu. Wartość zakupów prawdopodobnie niewiele się zmieniła w ciągu miesiąca, co jest zgodne z mniejszym popytem konsumpcyjnym na towary.
Dalej na północ, w centrum uwagi znajdzie się ograniczona podaż mieszkań w Kanadzie po tym, jak ożywiony rynek nieruchomości przyczynił się do wznowienia podwyżek stóp procentowych. Dane z czwartku pokażą, czy w maju liczba rozpoczętych budów nadal spadała, zmniejszając potencjalną podaż domów w obliczu rekordowej imigracji, a także czy sprzedaż istniejących domów również rosła.
W innych częściach świata Europejski Bank Centralny prawdopodobnie będzie nadal podnosił stopy procentowe, Bank Japonii może pozostać w zawieszeniu, a chińscy urzędnicy monetarni mogliby na razie unikać dodawania bodźców.
Kliknij tutaj, aby zobaczyć, co wydarzyło się w zeszłym tygodniu, a poniżej przedstawiamy nasze podsumowanie tego, co nadchodzi w światowej gospodarce.
Europa, Bliski Wschód, Afryka
Dzień po decyzji Fed przedstawiciele EBC z pewnością odejdą od swoich amerykańskich odpowiedników i będą kontynuować podwyżki stóp procentowych. Ekonomiści spodziewają się drugiego z rzędu ruchu o ćwierć punktu. Ponieważ kolejna podwyżka również jest szeroko reklamowana w lipcu, uwaga prawdopodobnie spadnie na szczegóły nowych prognoz kwartalnych i wszelkie wskazówki dotyczące perspektyw na kolejny ruch we wrześniu.
Ponadto w piątek opublikowane zostanie ostateczne spojrzenie na majową inflację w strefie euro, wraz z ankietą EBC dotyczącą profesjonalnych prognoz, ilustrującą zbiorową opinię środowiska ekonomicznego na temat perspektyw banku centralnego.
W Skandynawii duńska inflacja zostanie opublikowana w poniedziałek, a później w tym tygodniu tamtejsi urzędnicy monetarni mogą, jak to zwykle robią, po decyzji EBC w sprawie stóp procentowych podwyższyć stopę procentową.
Tymczasem miesięczne dane o wzroście w Norwegii oraz dane o inflacji i oczekiwaniach konsumentów w Szwecji będą pouczające dla banków centralnych w tych krajach, które wciąż są w trybie zacieśniania polityki pieniężnej.
Dalej na wschód ukraiński bank centralny ogłosi swoją kluczową decyzję w sprawie stóp procentowych w czasie, gdy jego rozdarta wojną gospodarka wydaje się poprawiać szybciej niż wcześniej szacowano.
Banki centralne w całej Afryce również podejmą decyzje w nadchodzącym tygodniu:
We wtorek Komitet Polityki Pieniężnej Banku Ugandy prawdopodobnie utrzyma swoją główną stopę procentową na trzecim posiedzeniu z rzędu po gwałtownym spowolnieniu inflacji w maju do 6.2%.
Następnego dnia namibijscy urzędnicy prawdopodobnie zwiększą koszty pożyczek, aby zabezpieczyć swój związek walutowy z randem po tym, jak sąsiednia Republika Południowej Afryki podniosła stopy procentowe o 50 punktów bazowych.
Oczekuje się, że banki centralne w Botswanie i na Mauritiusie utrzymają stopy procentowe na stałym poziomie w czwartek, a inflacja będzie nadal spadać w kierunku swoich celów.
Czwartek to także wielki dzień na ogłoszenia fiskalne. Kenia, Tanzania, Uganda, Rwanda i Burundi przedstawią budżety, które mają zwiększyć wydatki na przyspieszenie odbudowy po wstrząsach, takich jak susze, pandemia i wojna Rosji z Ukrainą.
Czwartkowe dane z Arabii Saudyjskiej prawdopodobnie pokażą, że inflacja w maju ustabilizowała się i prawdopodobnie zbliży się do 2.7% odnotowanych w kwietniu. Gospodarka królestwa zwolniła w ciągu ostatnich trzech kwartałów, w dużej mierze z powodu globalnej słabości, która spowodowała spadek cen ropy.
Tego samego dnia inwestorzy będą obserwować, czy inflacja w Izraelu przyspieszyła w maju wraz z osłabieniem szekla. Waluta spadła o 2.7% w stosunku do dolara w zeszłym miesiącu w związku z ponownymi obawami dotyczącymi planu premiera Benjamina Netanjahu dotyczącego przeglądu sądownictwa.
Azja
Kluczowe chińskie wskaźniki gospodarcze, które mają zostać opublikowane w czwartek, prawdopodobnie pokażą spowolnienie aktywności konsumenckiej i biznesowej w maju w miarę wygasania ożywienia po pandemii.
Ludowy Bank Chin będzie miał okazję dodać więcej bodźców monetarnych, chociaż większość ekonomistów ankietowanych przez Bloomberga nie przewiduje jeszcze zmian stóp procentowych.
Hongkong i Tajwan również ogłoszą decyzje w sprawie stóp procentowych w czwartek.
Pod koniec tygodnia Bank Japonii ma swoje drugie spotkanie polityczne pod przewodnictwem gubernatora Kazuo Uedy. Większość ekonomistów nie spodziewa się tym razem żadnych zmian, ponieważ krążą spekulacje, że premier Fumio Kishida rozważa przedterminowe wybory.
Czwartkowe dane handlowe z Japonii, Indii i Indonezji mają pokazać najnowszy stan światowego popytu, podczas gdy Nowa Zelandia również informuje o wzroście w pierwszym kwartale tego dnia.
Ameryka Łacińska
Dane o sprzedaży detalicznej w Brazylii za kwiecień prawdopodobnie nie utrzymają tempa obserwowanego w mocnym zamknięciu pierwszego kwartału, co daje prezydentowi Luizowi Inacio Lula da Silva więcej powodów do hejtowania banku centralnego w pogoni za niższymi stopami procentowymi.
Podobnie, brazylijskie dane zastępcze dotyczące PKB za kwiecień prawdopodobnie osłabną, ponieważ największa gospodarka Ameryki Łacińskiej obniży swoje wyniki ze znacznie lepszych niż oczekiwano odczytów produkcji za pierwszy kwartał.
Banki centralne w Brazylii, Kolumbii i Chile publikują ankiety na temat oczekiwań ekonomistów, a Banco Central de Chile publikuje również osobną ankietę dotyczącą traderów.
Kolumbia odnotowuje kwietniowe wyniki produkcji, produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej, które w marcu okazały się ujemne, ponieważ najwyższe koszty kredytu od 1999 r. ciążyły na konsumentach i firmach oraz podważały zaufanie.
Miesięczny odczyt PKB Peru za kwiecień prawdopodobnie opiera się na marcowym odbiciu, a działalność wydobywcza normalizuje się po zakłóceniach pracy i niepokojach społecznych na południu kraju.
Majowy raport inflacyjny Argentyny powinien pokazać szesnasty z rzędu wzrost cen konsumpcyjnych, podnosząc roczny wskaźnik ponad 16%, wobec obecnych 116%.
Niskie rezerwy walutowe, zawyżone peso i październikowe wybory prezydenckie sugerują, że rządowi brakuje narzędzi i prawdopodobnie nie będzie miał apetytu, by zrobić wiele z inflacją przed końcem roku.
–Z pomocą Roberta Jamesona, Monique Vanek, Michaela Winfreya i Laury Dhillon Kane.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-pause-assess-effect-200000244.html