W świecie zdecentralizowanych finansów (DeFi) jest faktycznie lipiec 2017 r.
Według DeFi Pulse w DeFi znajduje się obecnie 95.28 miliardów dolarów w aktywach kryptograficznych. Według CoinDesk ICO Tracker, rynek ICO zaczął przekraczać 1 miliard dolarów w lipcu 2017 r., zaledwie kilka miesięcy przed tym, jak w telewizji zaczęto mówić o sprzedaży tokenów.
Jeśli chcesz, możesz debatować nad zestawianiem tych liczb, ale nikt nie może kwestionować tego, że użytkownicy Crypto przywiązują coraz większą wartość do pracy w aplikacjach DeFi, kierując się głównie strategią optymalizacji ROI, znaną jako „profit farming”.
Gdzie to się zaczęło
Rynek kredytowy oparty na Ethereum Firma Compound rozpoczęła dystrybucję COMP wśród użytkowników protokołu 15 czerwca. Jest to rodzaj aktywa zwanego „tokenem zarządzania”, który daje posiadaczom unikalne prawo głosu w sprawie proponowanych zmian na platformie. Popyt na token (zwiększony przez sposób, w jaki zorganizowano jego automatyczną dystrybucję) zapoczątkował obecne szaleństwo i przeniósł Compound na wiodącą pozycję w DeFi.
Narodził się nowy, gorący termin „rolnictwo plonów”; skrót od sprytnych strategii, w których tymczasowe udostępnienie kryptowaluty aplikacji jakiegoś startupu zapewnia jego właścicielowi więcej kryptowaluty.
Innym terminem, który się pojawia, jest „wydobywanie płynności”.
Szum wokół tych koncepcji przekształcił się w niski pomruk, ponieważ coraz więcej osób jest zainteresowanych.
Przypadkowy obserwator kryptografii, który pojawia się na rynku tylko wtedy, gdy aktywność nabiera tempa, może zacząć odczuwać słabe wibracje, że coś się właśnie dzieje. Uwierz nam na słowo: rolnictwo jest źródłem tych wibracji.
Zaczniemy od podstaw, a następnie przejdziemy do bardziej zaawansowanych aspektów uprawy plonów.
Co to są tokeny?
Większość czytelników CoinDesk prawdopodobnie o tym wie, ale na wszelki wypadek: tokeny to pieniądze, które gracze w gry wideo zarabiają podczas walki z potworami. Pieniądze, za które mogą kupić sprzęt lub broń we wszechświecie swojej ulubionej gry.
Ale w przypadku blockchainów tokeny nie ograniczają się tylko do jednej gry pieniężnej online dla wielu graczy. Można je zdobyć w jednym i wykorzystać w wielu innych. Zwykle reprezentują albo własność czegoś (np. część puli płynności Uniswap, o której porozmawiamy później), albo dostęp do jakiejś usługi. Na przykład w przeglądarce Brave reklamy można kupić tylko za pomocą podstawowego tokena uwagi (BAT).
Jeśli tokeny są warte swojej ceny, możesz nimi bankować lub przynajmniej robić rzeczy, które bardzo przypominają bankowość. A zatem: zdecentralizowane finanse.
Tokeny okazały się dużym przypadkiem zastosowania Ethereum, drugiego co do wielkości blockchainu na świecie. Termin artystyczny to „tokeny ERC-20”, które odnoszą się do standardu oprogramowania, który umożliwia twórcom tokenów pisanie dla nich reguł. Tokeny można wykorzystać na kilka sposobów. Często są używane jako forma pieniędzy w zestawie aplikacji. Zatem pomysł Kin polegał na stworzeniu tokena, który użytkownicy sieci mogliby wydawać między sobą za tak niewielkie kwoty, że można byłoby odnieść wrażenie, że nic nie wydają; czyli pieniądze na internet.
Żetony rządów są różne. Nie są jak żeton w salonie gier wideo, jak wiele żetonów opisywano w przeszłości. Działają bardziej jak certyfikaty, które służą w ciągle zmieniającym się ustawodawstwie, ponieważ dają posiadaczom prawo do głosowania nad zmianami w protokole.
Tak więc na platformie, która udowodniła, że DeFi może latać, MakerDAO, posiadacze tokena zarządzającego MKR, prawie co tydzień głosuje nad niewielkimi zmianami w parametrach decydujących o tym, ile kosztuje pożyczanie i ile zarabiają oszczędzający, i tak dalej.
Czytaj więcej: Dlaczego miliardowy kamień milowy DeFi ma znaczenie
Jedną wspólną cechą wszystkich tokenów kryptograficznych jest to, że można nimi handlować i mają swoją cenę. Tak więc, jeśli tokeny są warte pieniędzy, możesz nimi bankować lub przynajmniej robić rzeczy, które bardzo przypominają bankowość. A zatem: zdecentralizowane finanse.
Co to jest DeFi?
Uczciwe pytanie. Dla ludzi, którzy w 2018 roku trochę się wyciszyli, nazywaliśmy to „otwartymi finansami”. Wydaje się jednak, że ta konstrukcja wyblakła, a „DeFi” to nowy żargon.
Jeśli to nie pobudza twojej pamięci, DeFi to wszystko, co pozwala ci grać pieniędzmi, a jedyną potrzebną identyfikacją jest portfel kryptograficzny.
W normalnej sieci nie można kupić blendera bez podania właścicielowi witryny wystarczającej ilości danych, aby poznać całą historię swojego życia. W DeFi możesz pożyczać pieniądze bez pytania nawet o twoje imię.
Mogę to wyjaśnić, ale nic tak naprawdę nie przypomina tego, jak wypróbowanie jednej z tych aplikacji. Jeśli masz portfel Ethereum, w którym znajduje się kryptowaluta o wartości nawet 20 dolarów, zrób coś z jednym z tych produktów. Wpadnij do Uniswap i kup sobie FUN (token do aplikacji hazardowych) lub WBTC (opakowany bitcoin). Przejdź do MakerDAO i stwórz DAI o wartości 5 dolarów (stabilcoina, który zwykle jest wart 1 dolara) z cyfrowego eteru. Idź do Compound i pożycz 10 dolarów w USDC.
(Zwróć uwagę na bardzo małe kwoty, które sugeruję. Stare kryptowalutowe powiedzenie „nie wkładaj więcej, niż możesz stracić” jest podwójne w przypadku DeFi. Te rzeczy są niezwykle złożone i wiele może się nie udać. Mogą to być produkty „oszczędnościowe”, ale nie dla Ciebie przejście na emeryturę oszczędności.)
Choć może być niedojrzała i eksperymentalna, implikacje tej technologii są oszałamiające. W normalnej sieci nie można kupić blendera bez podania właścicielowi witryny wystarczającej ilości danych, aby poznać całą historię swojego życia. W DeFi możesz Pożyczać pieniądze nawet bez pytania o twoje imię.
Aplikacje DeFi nie martwią się o zaufanie, ponieważ mają zabezpieczenie, które składasz na pokrycie długu (na przykład na Compound dług w wysokości 10 USD będzie wymagał zabezpieczenia w wysokości około 20 USD).
Czytaj więcej: Na Compound jest teraz więcej DAI niż DAI na świecie
Jeśli posłuchasz tej rady i spróbujesz czegoś, pamiętaj, że możesz wymienić wszystkie te rzeczy z powrotem, gdy tylko je wyjmiesz. Otwórz pożyczkę i zamknij ją 10 minut później. W porządku. Uczciwe ostrzeżenie: może to kosztować trochę opłat.
Więc jaki jest sens pożyczania dla ludzi, którzy już mają pieniądze? Większość ludzi robi to dla jakiegoś handlu. Najbardziej oczywistym przykładem jest shortowanie tokena (akt czerpania korzyści, jeśli jego cena spadnie). Jest to również dobre dla kogoś, kto chce zatrzymać token, ale nadal grać na rynku.
Czy prowadzenie banku nie wymaga dużych nakładów finansowych?
Tak, aw DeFi pieniądze są w dużej mierze dostarczane przez nieznajomych w Internecie. Dlatego startupy stojące za tymi zdecentralizowanymi aplikacjami bankowymi wymyślają sprytne sposoby na przyciągnięcie HODLerów bezczynnymi aktywami.
Płynność jest głównym problemem wszystkich tych różnych produktów. To znaczy: ile pieniędzy zamknięto w swoich inteligentnych kontraktach?
„W przypadku niektórych rodzajów produktów wrażenia z produktu stają się znacznie lepsze, jeśli masz płynność. Zamiast pożyczać od inwestorów VC lub inwestorów dłużnych, pożyczasz od swoich użytkowników” – powiedział partner zarządzający Electric Capital, Avichal Garg.
Weźmy jako przykład Uniswap. Uniswap to „automatyczny animator rynku” lub AMM (kolejny termin DeFi). Oznacza to, że Uniswap jest robotem w Internecie, który zawsze jest chętny do kupna, a także zawsze chętny do sprzedaży dowolnej kryptowaluty, na którą ma rynek.
Na Uniswap istnieje co najmniej jedna para rynkowa dla prawie każdego tokena na Ethereum. Za kulisami oznacza to, że Uniswap może sprawiać wrażenie, że dokonuje bezpośredniej transakcji każdy dwa tokeny, co ułatwia użytkownikom, ale wszystko jest zbudowane wokół puli dwóch tokenów. Wszystkie te pary rynkowe działają lepiej z większymi pulami.
Dlaczego ciągle słyszę o „basenach”?
Aby zilustrować, dlaczego więcej pieniędzy pomaga, przyjrzyjmy się, jak działa Uniswap.
Załóżmy, że istniał rynek dla USDC i DAI. Są to dwa tokeny (oba stablecoiny, ale z różnymi mechanizmami zachowywania ich wartości), które mają przez cały czas mieć wartość 1 dolara i zazwyczaj jest to prawdą w przypadku obu.
Cena pokazywana przez Uniswap dla każdego tokena w dowolnej połączonej parze rynkowej jest oparta na saldzie każdego z puli. Tak więc, upraszczając to bardzo dla ilustracji, jeśli ktoś miałby założyć pulę USDC/DAI, powinien zdeponować równe kwoty obu. W puli zawierającej tylko 2 USDC i 2 DAI oferowałaby cenę 1 USDC za 1 DAI. Ale wyobraź sobie, że ktoś włożył 1 DAI i wyjął 1 USDC. Wtedy pula miałaby 1 USDC i 3 DAI. Basen byłby bardzo nie w porządku. Doświadczony inwestor mógłby łatwo zarobić 0.50 USD, wpłacając 1 USDC i otrzymując 1.5 DAI. To 50% zysku z arbitrażu i na tym polega problem z ograniczoną płynnością.
(Nawiasem mówiąc, właśnie dlatego ceny Uniswap są zwykle dokładne, ponieważ handlowcy obserwują je pod kątem niewielkich rozbieżności z szerszego rynku i bardzo szybko wymieniają je na zyski z arbitrażu.)
Czytaj więcej: Uniswap V2 wprowadza więcej par wymiany tokenów, usługę Oracle, pożyczki Flash
Jeśli jednak w puli było 500,000 500,000 USDC i 1 1 DAI, wymiana XNUMX DAI za XNUMX USDC miałaby znikomy wpływ na cenę względną. Dlatego płynność jest pomocna.
Możesz umieścić swoje aktywa na Compound i zarobić trochę zysku. Ale to mało kreatywne. Użytkownicy, którzy szukają kątów, aby zmaksymalizować plony: to są hodowcy plonów.
Podobne efekty występują w DeFi, więc rynki chcą większej płynności. Uniswap rozwiązuje ten problem, pobierając niewielką opłatę za każdą transakcję. Robi to, odcinając trochę z każdej transakcji i pozostawiając to w puli (więc jeden DAI faktycznie handlowałby za 0.997 USDC, po opłacie, zwiększając ogólną pulę o 0.003 USDC). Jest to korzystne dla dostawców płynności, ponieważ gdy ktoś umieszcza płynność w puli, jest jej właścicielem udział z basenu. Jeśli w tej puli było dużo transakcji, przyniosła ona wiele opłat, a wartość każdej akcji będzie rosła.
I to prowadzi nas z powrotem do tokenów.
Płynność dodana do Uniswap jest reprezentowana przez token, a nie konto. Zatem w żadnej księdze nie ma zapisów: „Bob posiada 0.000000678% puli DAI/USDC”. Bob ma właśnie żeton w portfelu. Bob nie musi zatrzymywać tego żetonu. Mógł to sprzedać. Lub użyj go w innym produkcie. Wrócimy do tego, ale pomaga to wyjaśnić, dlaczego ludzie lubią mówić o produktach DeFi jako o „pieniężnych klockach Lego”.
Ile więc ludzie zarabiają, inwestując pieniądze w te produkty?
Może to być o wiele bardziej lukratywne niż lokowanie pieniędzy w tradycyjnym banku, a to jeszcze zanim startupy zaczęły rozdawać żetony zarządzania.
Compound jest obecnie ulubieńcem tej przestrzeni, więc użyjmy go jako ilustracji. W chwili pisania tego tekstu osoba może umieścić USDC w Compound i zarobić na tym 2.72%. Mogą włożyć w to Tether (USDT) i zarobić 2.11%. Większość kont bankowych w USA zarabia obecnie mniej niż 0.1%, co jest wystarczająco bliskie zera.
Istnieją jednak pewne zastrzeżenia. Po pierwsze, istnieje powód, dla którego stopy procentowe są o wiele bardziej soczyste: DeFi jest znacznie bardziej ryzykownym miejscem do parkowania pieniędzy. Nie ma Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) chroniącej te fundusze. Gdyby doszło do run na Compound, użytkownicy mogliby nie być w stanie wypłacić swoich środków, kiedy chcieli.
Poza tym zainteresowanie jest dość zmienne. Nie wiesz, ile zarobisz w ciągu roku. Kurs USDC jest obecnie wysoki. W zeszłym tygodniu było niskie. Zwykle oscyluje gdzieś w przedziale 1%.
Podobnie, użytkownik może skusić się na aktywa o bardziej lukratywnych zyskach, takie jak USDT, które zazwyczaj mają znacznie wyższą stopę procentową niż USDC. (W poniedziałek rano sytuacja była odwrotna, z niejasnych powodów; to jest krypto, pamiętaj.) Kompromis polega na tym, że przejrzystość USDT na temat rzeczywistych dolarów, które ma przechowywać w prawdziwym banku, nie dorównuje USDC. Różnica w stopach procentowych jest często sposobem, w jaki rynek mówi ci, że jeden instrument jest postrzegany jako bardziej ryzykowny niż inny.
Użytkownicy dokonujący dużych zakładów na te produkty zwracają się do firm Opyn i Nexus Mutual o ubezpieczenie swoich pozycji, ponieważ w tej rodzącej się przestrzeni nie ma żadnej ochrony rządowej – więcej o dużych zagrożeniach w dalszej części.
Więc użytkownicy mogą umieścić swoje aktywa w Compound lub Uniswap i zarobić trochę zysku. Ale to mało kreatywne. Użytkownicy, którzy szukają kątów, aby zmaksymalizować plony: to są hodowcy plonów.
OK, już to wszystko wiedziałem. Co to jest hodowla plonów?
Ogólnie rzecz biorąc, farming plonów to wszelkie wysiłki mające na celu wykorzystanie aktywów kryptograficznych i wygenerowanie jak największych zwrotów z tych aktywów.
Mówiąc najprościej, hodowca plonów może przenosić aktywa w obrębie Compound, nieustannie goniąc za pulą, która oferuje najlepszą RRSO z tygodnia na tydzień. Może to oznaczać od czasu do czasu przenoszenie się do bardziej ryzykownych pul, ale hodowca plonów może poradzić sobie z ryzykiem.
„Farming otwiera nowe arbitraże cenowe [arbitraż], które mogą przenieść się na inne protokoły, których tokeny znajdują się w puli” – powiedziała Maya Zehavi, konsultantka ds. blockchain.
Ponieważ jednak te pozycje są tokenizowane, mogą pójść dalej.
Był to zupełnie nowy rodzaj zysku z depozytu. W rzeczywistości był to sposób na zarabianie na pożyczce. Kto kiedykolwiek słyszał o pożyczkobiorcy zarabiającym na zwrocie długu od pożyczkodawcy?
W prostym przykładzie hodowca plonów może zainwestować 100,000 100,000 USDT w Compound. Otrzymają token zwrotny za tę stawkę, zwany cUSDT. Powiedzmy, że dostają z powrotem 1 1 cUSDT (formuła na Compound jest szalona, więc nie jest to XNUMX:XNUMX, ale nie ma to znaczenia dla naszych celów).
Następnie mogą wziąć ten cUSDT i umieścić go w puli płynności, która pobiera cUSDT na Balancer, AMM, który pozwala użytkownikom na tworzenie samorebalansujących się kryptowalutowych funduszy indeksowych. W normalnych czasach może to przynieść niewielką wyższą opłatę transakcyjną. To jest podstawowa idea uprawy plonów. Użytkownik szuka przypadków brzegowych w systemie, aby uzyskać jak największą wydajność z tylu produktów, na ilu będzie działać.
W tej chwili jednak sytuacja nie jest normalna i prawdopodobnie nie będzie przez jakiś czas.
Dlaczego farmy plonów są teraz tak popularne?
Ze względu na wydobywanie płynności. Wydobywanie płynności zwiększa wydajność farmingu.
Wydobywanie płynności ma miejsce, gdy rolnik otrzymuje nowy token, jak również zwykły zwrot (to jest część „wydobywania”) w zamian za płynność rolnika.
„Zamysł jest taki, że stymulowanie korzystania z platformy zwiększa wartość tokena, tworząc w ten sposób pozytywną pętlę użytkowania, która przyciąga użytkowników” – powiedział Richard Ma z audytora inteligentnych kontraktów Quantstamp.
Powyższe przykłady farmowania plonów to tylko plony uzyskiwane z normalnych operacji różnych platform. Dostarcz płynność do Compound lub Uniswap i uzyskaj niewielką część biznesu, który działa na protokołach – bardzo waniliowy.
Jednak na początku tego roku firma Compound ogłosiła, że chce naprawdę zdecentralizować produkt i przekazać znaczną część własności osobom, które dzięki jego użyciu uczyniły go popularnym. Własność ta miałaby formę tokena COMP.
Aby nie zabrzmiało to zbyt altruistycznie, należy pamiętać, że ludzie, którzy go stworzyli (zespół i inwestorzy) posiadali ponad połowę kapitału własnego. Oddając użytkownikom zdrową proporcję, bardzo prawdopodobne, że stało się to znacznie bardziej popularnym miejscem do pożyczania. To z kolei sprawi, że stawka każdego z nich będzie warta znacznie więcej.
Tak więc Compound ogłosił ten czteroletni okres, w którym protokół będzie rozdawał użytkownikom tokeny COMP, stałą kwotę każdego dnia, aż do ich zniknięcia. Te tokeny COMP kontrolują protokół, tak jak akcjonariusze ostatecznie kontrolują spółki notowane na giełdzie.
Każdego dnia protokół Compound sprawdza wszystkich, którzy pożyczyli pieniądze aplikacji i którzy pożyczyli od niej, i przyznaje im COMP proporcjonalnie do ich udziału w całkowitym dziennym biznesie.
Wyniki były bardzo zaskakujące, nawet dla największych promotorów Compound.
Wartość COMP prawdopodobnie spadnie i dlatego niektórzy inwestorzy spieszą się, aby zarobić jak najwięcej w tej chwili.
Był to zupełnie nowy rodzaj zysku z depozytu w Compound. W rzeczywistości był to również sposób na uzyskanie zwrotu z pożyczki, co jest bardzo dziwne: kto kiedykolwiek słyszał o pożyczkobiorcy, który zarabiał na zwrocie długu od pożyczkodawcy?
Wartość COMP osiągnęła szczyt na poziomie ponad 900 dolarów w 2021 r. Obliczeń dokonaliśmy gdzie indziej, ale krótko mówiąc: inwestorzy z dość głębokimi kieszeniami mogą osiągnąć znaczny zysk, maksymalizując swoje dzienne zyski w COMP. To w pewnym sensie darmowe pieniądze.
Można pożyczać Compound, pożyczać od niego, deponować to, co pożyczyłeś i tak dalej. Można to zrobić wiele razy, a startup DeFi Instadapp zbudował nawet narzędzie, aby uczynić je tak efektywnym kapitałowo, jak to tylko możliwe.
„Planujący plony są niezwykle kreatywni. Znajdują sposoby na „kumulowanie” zysków, a nawet zarabianie wielu tokenów zarządzania jednocześnie” – powiedział Spencer Noon z DTC Capital.
Skok wartości COMP to sytuacja tymczasowa. Dystrybucja COMP potrwa tylko cztery lata, a potem już nie będzie. Co więcej, większość ludzi zgadza się, że obecna wysoka cena jest spowodowana niską płynnością (to znaczy tym, ile COMP może faktycznie swobodnie handlować na rynku – już nigdy nie będzie tak nisko). Tak więc wartość prawdopodobnie będzie stopniowo spadać, dlatego doświadczeni inwestorzy starają się teraz zarobić jak najwięcej.
Odwoływanie się do spekulacyjnych instynktów zagorzałych handlarzy kryptowalutami okazało się świetnym sposobem na zwiększenie płynności na Compound. To zapełnia niektóre kieszenie, ale także poprawia wrażenia użytkownika dla wszystkich rodzajów użytkowników Compound, w tym dla tych, którzy będą go używać, niezależnie od tego, czy zamierzają zarobić COMP, czy nie.
Jak zwykle w kryptowalutach, gdy przedsiębiorcy widzą coś udanego, naśladują to. Balancer był kolejnym protokołem, który rozpoczął dystrybucję tokena zarządzającego, BAL, wśród dostawców płynności. Dostawca pożyczek flash, bZx, poszedł w jego ślady. Ren, Curve i Synthetix również połączyły siły, aby promować pulę płynności na Curve.
Można założyć, że wiele bardziej znanych projektów DeFi ogłosi jakąś monetę, którą można wydobywać, zapewniając płynność.
Przypadek do obejrzenia tutaj to Uniswap kontra Balancer. Balancer może zrobić to samo, co Uniswap, ale większość użytkowników, którzy chcą dokonać szybkiego handlu tokenami za pośrednictwem swojego portfela, korzysta z Uniswap. Ciekawe będzie, czy token BAL firmy Balancer przekona dostawców płynności Uniswap do defektu.
Jednak, jak podaje jego witryna danych, do Uniswap napłynęło jak dotąd więcej płynności od czasu ogłoszenia BAL.
Czy wydobywanie płynności zaczęło się od COMP?
Nie, ale był to najczęściej używany protokół z najstaranniej zaprojektowanym schematem wydobywania płynności.
Ta kwestia jest przedmiotem dyskusji, ale początki wydobywania płynności prawdopodobnie sięgają Fcoin, chińskiej giełdy, która w 2018 roku stworzyła token nagradzający ludzi za dokonywanie transakcji. Nie uwierzysz, co wydarzyło się później! Żartujesz: ludzie właśnie zaczęli uruchamiać boty, aby dokonywać bezsensownych transakcji ze sobą, aby zdobyć token.
Podobnie EOS to blockchain, w którym transakcje są zasadniczo bezpłatne, ale ponieważ nic nie jest tak naprawdę darmowe, brak tarć był zaproszeniem do spamu. Pewien złośliwy haker, któremu nie podobał się EOS, pod koniec 2019 roku stworzył w sieci token o nazwie EIDOS. Nagradzał on ludzi za mnóstwo bezsensownych transakcji i jakimś cudem dostał się na giełdę.
Inicjatywy te pokazały, jak szybko użytkownicy kryptowalut reagują na zachęty.
Czytaj więcej: Zmienia związki Zasady dystrybucji COMP w następstwie szału „Yield Farming”
Pomijając Fcoin, wydobywanie płynności, jakie znamy obecnie, pojawiło się po raz pierwszy na Ethereum, kiedy rynek tokenów syntetycznych Synthetix ogłosił w lipcu 2019 r. nagrodę w postaci swojego tokena SNX dla użytkowników, którzy pomogli dodać płynność do puli sETH/ETH na Uniswap. W październiku była to jedna z największych pul Uniswap.
Kiedy Compound Labs, firma, która uruchomiła protokół Compound, zdecydowała się stworzyć COMP, token zarządzania, firma potrzebowała miesięcy na zaprojektowanie, jakiego rodzaju zachowania chce i jak go motywować. Mimo to Compound Labs było zaskoczone reakcją. Doprowadziło to do niezamierzonych konsekwencji, takich jak wtłoczenie się na wcześniej niepopularny rynek (pożyczanie i udzielanie pożyczek BAT) w celu wydobycia jak największej ilości COMP.
Tylko w zeszłym tygodniu 115 różnych adresów portfeli COMP – senatorów stale zmieniającej się legislatury Compound – głosowało za zmianą mechanizmu dystrybucji w nadziei na ponowne rozproszenie płynności na rynkach.
Czy istnieje DeFi dla bitcoinów?
Tak, na Ethereum.
Nic nie przebiło bitcoina pod względem zysków, ale jest jedna rzecz, której bitcoin nie może zrobić sam: stworzyć więcej bitcoinów.
Sprytny trader może wchodzić i wychodzić z bitcoinów i dolarów w sposób, który przyniesie im więcej bitcoinów, ale jest to żmudne i ryzykowne. To wymaga pewnego rodzaju osoby.
DeFi oferuje jednak sposoby na powiększanie posiadanych bitcoinów – choć nieco pośrednio.
Długi HODLer jest szczęśliwy, gdy zyskuje świeże BTC z krótkoterminowej wygranej swojego kontrahenta. To jest gra.
Na przykład użytkownik może stworzyć symulowany bitcoin na Ethereum za pomocą systemu WBTC BitGo. Wkładają BTC i otrzymują tę samą kwotę z powrotem w świeżo wybitym WBTC. WBTC można w dowolnym momencie wymienić na BTC, więc jest on zazwyczaj wart tyle samo co BTC.
Następnie użytkownik może wziąć ten WBTC, postawić go na Compound i zarobić kilka procent rocznie na swoim BTC. Szanse są takie, że ludzie, którzy pożyczają WBTC, prawdopodobnie robią to, aby skrócić BTC (to znaczy sprzedają go natychmiast, odkupią, gdy cena spadnie, zamkną pożyczkę i zatrzymają różnicę).
Długi HODLer jest szczęśliwy, gdy zyskuje świeże BTC z krótkoterminowej wygranej swojego kontrahenta. To jest gra.
Jak bardzo jest to ryzykowne?
Dość.
„DeFi, dzięki połączeniu asortymentu funduszy cyfrowych, automatyzacji kluczowych procesów i bardziej złożonych struktur motywacyjnych działających w różnych protokołach – każdy z własnymi, szybko zmieniającymi się praktykami technologicznymi i zarządczymi – stwarza nowe rodzaje zagrożeń bezpieczeństwa” – powiedziała Liz Steininger z Least Authority, audytor bezpieczeństwa kryptowalut. „Jednak pomimo tych zagrożeń wysokie zyski są niezaprzeczalnie atrakcyjne i przyciągają więcej użytkowników”.
Widzieliśmy duże awarie w produktach DeFi. W tym roku MakerDAO miał tak zły dzień, że nazwał go „Czarnym Czwartkiem”. Doszło także do exploita wobec dostawcy pożyczek flash, bZx. Te rzeczy się psują, a kiedy tak się dzieje, zabierane są pieniądze.
W miarę jak ten sektor staje się coraz silniejszy, możemy zobaczyć, jak posiadacze tokenów otwierają inwestorom więcej sposobów na czerpanie zysków z nisz DeFi.
W tej chwili transakcja jest zbyt dobra, aby niektóre fundusze mogły się jej oprzeć, dlatego przekazują dużo pieniędzy na te protokoły, aby zapewnić płynność i pozyskać wszystkie nowe tokeny zarządzania, jakie tylko mogą. Ale fundusze – podmioty, które łączą zasoby zazwyczaj zamożnych inwestorów kryptograficznych – również zabezpieczają się. Nexus Mutual, swego rodzaju dostawca ubezpieczeń DeFi, powiedział CoinDesk, że wyczerpał maksymalną dostępną ochronę dla tych aplikacji zapewniających płynność. Opyn, niezaufany twórca instrumentów pochodnych, stworzył sposób na skrócenie COMP, na wypadek, gdyby ta gra spełzła na niczym.
I zaczęły się dziać dziwne rzeczy. Na przykład obecnie na Compound znajduje się więcej DAI, niż zostało wybitych na świecie. Ma to sens po rozpakowaniu, ale nadal wydaje się ryzykowne dla wszystkich.
To powiedziawszy, dystrybucja tokenów zarządzania może sprawić, że start-upy będą o wiele mniej ryzykowne, przynajmniej w odniesieniu do gliniarzy finansowych.
„Protokoły rozpowszechniające tokeny wśród opinii publicznej, co oznacza, że istnieje nowy, wtórny wykaz tokenów SAFT, [daje] wiarygodne zaprzeczenie jakimkolwiek oskarżeniom dotyczącym bezpieczeństwa” – napisał Zehavi. (Prosta umowa na przyszłe tokeny była strukturą prawną preferowaną przez wielu emitentów tokenów podczas szaleństwa ICO.)
To, czy kryptowaluta jest odpowiednio zdecentralizowana, było kluczową cechą rozliczeń ICO z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Co dalej z rolnictwem plonowym? (Przepowiednia)
COMP okazał się trochę niespodzianką dla świata DeFi, pod względem technicznym i nie tylko. Zainspirowało to falę nowego myślenia.
„Inne projekty pracują nad podobnymi rzeczami” — powiedział założyciel Nexus Mutual, Hugh Karp. W rzeczywistości dobrze poinformowane źródła informują, że nowe projekty CoinDesk zostaną uruchomione z tymi modelami.
Być może wkrótce zobaczymy więcej prozaicznych aplikacji do uprawy plonów. Na przykład formy udziału w zyskach, które nagradzają określone zachowania.
Wyobraź sobie, że posiadacze COMP zdecydowali na przykład, że protokół wymaga większej liczby osób do wpłacania pieniędzy i pozostawienia ich tam na dłużej. Społeczność mogła stworzyć propozycję, która zmniejszyłaby trochę wydajność każdego tokena i wypłaciła tę część tylko tokenom starszym niż sześć miesięcy. Prawdopodobnie nie byłoby to dużo, ale inwestor z odpowiednim horyzontem czasowym i profilem ryzyka mógłby wziąć to pod uwagę przed dokonaniem wypłaty.
(Istnieją na to precedensy w tradycyjnych finansach: 10-letnie obligacje skarbowe zwykle przynoszą więcej niż jednomiesięczny bon skarbowy, mimo że oba są poparte pełną wiarą i kredytem Wujka Sama, 12-miesięczny certyfikat depozyt płaci wyższe oprocentowanie niż konto czekowe w tym samym banku i tak dalej.)
W miarę jak ten sektor staje się coraz silniejszy, jego architekci będą wymyślać coraz solidniejsze sposoby optymalizacji zachęt płynnościowych w coraz bardziej wyrafinowany sposób. Widzieliśmy, jak posiadacze tokenów dają inwestorom więcej możliwości czerpania zysków z nisz DeFi.
Cokolwiek się stanie, hodowcy kryptowalut będą się szybko rozwijać. Niektóre świeże pola mogą się otworzyć, a niektóre mogą wkrótce przynieść znacznie mniej soczyste owoce.
Ale to jest fajne w rolnictwie w DeFi: bardzo łatwo jest zmieniać pola.
Źródło: https://www.coindesk.com/learn/what-is-yield-farming-the-rocket-fuel-of-defi-explained/