Ripple: Sędzia wydaje nakaz SEC

Wczoraj Ripple odniosło małe zwycięstwo w toczącym się postępowaniu sądowym po pozwie złożonym przez SEC. 

W rzeczywistości, sędzia okręgowy USA Analiza Torres zamówiony SEC do opracowania dokumentów dotyczących przemówienia byłego dyrektora Williama Hinmana z 2018 r., zgodnie z żądaniem Ripple. 

W rzeczywistości taki wniosek został złożony wcześniej, ale SEC złożyła apelację. Teraz, gdy stracił apelację, będzie musiał je przedstawić. 

Przemówienie byłego reżysera Williama Hinmana z 2018 roku nie jest w pełni publiczne, ponieważ tylko fragmenty z nich zostały opublikowane, ale z nich już wiadomo, na czym on stoi. 

Powiedział, w odniesieniu do ICO: 

„To samo rozumowanie dotyczy zasobów cyfrowych. Sam zasób cyfrowy to po prostu kod. Ale sposób, w jaki jest sprzedawany – jako część inwestycji; dla osób niebędących użytkownikami; przez promotorów na rozwój przedsiębiorstwa – może być iw tym kontekście najczęściej jest zabezpieczeniem – bo świadczy o umowie inwestycyjnej.” 

Problem polega na tym, że wydaje się, że nie pasowało to do publicznego stanowiska agencji, co może pozwolić Ripple na zgłoszenie pewnych zastrzeżeń do pozwu i oskarżenie niektórych z jego oskarżycieli. 

Ripple coraz bliżej zwycięstwa nad SEC

hinman był dyrektorem wydziału finansów korporacji SEC od maja 2017 do grudnia 2020, w tym samym miesiącu ogłoszono pozew przeciwko Ripple. 

Kierowany przez niego pion ma także m.in. świadczyć pomoc interpretacyjną dotyczącą zasad SEC, więc jego opinia na temat tego, które kryptowaluty należy uznać za papier wartościowy, jest istotna. 

Obecny przewodniczący, Gary'ego Genslerapowołany w kwietniu ubiegłego roku ma szersze spojrzenie na to, co należy uznać za papier wartościowy, ale z biegiem czasu zasady mogą się nie zmienić. 

Możliwe zatem, że SEC zmieniła swoje podejście na przestrzeni lat, po części dlatego, że właśnie pod koniec 2020 roku wybrano nowego prezydenta USA, Joe Bidena, który kilka miesięcy później nominował Gary'ego Genslera na stanowisko przewodniczącego SEC w miejsce poprzednika Jaya Claytona mianowanego przez Trumpa. 

Sprawa przeciwko Ripple została wszczęta pod przewodnictwem Claytona, ale być może nie przypadkowo, kiedy Hinman przestał być dyrektorem Wydziału Finansów Korporacji. 

Ripple zwrócił się do sądu o przedstawienie przez SEC dokumentacji przemówienia Hinmana z 2018 r., ale SEC odmówiła. Teraz, na wyraźne polecenie sędziego Torresa, nie będzie miał innego wyjścia, jak przedłożyć tę dokumentację sądowi i pozwanemu, a mianowicie Ripple. 

Cena Ripple (XRP)

Dziś cena XRP na rynkach kryptowalut w niemałym stopniu skorzystała na tej wiadomości, zyskując około 12%. Jednak w ciągu dnia stracił część tego, co zyskał w nocy, ale pozostał na poziomie 0.49 USD. 

To interesujący poziom, ponieważ jest znacznie powyżej 0.3 USD, który został osiągnięty w czerwcu. Jest to również tym ciekawsze, że jest zgodne z poziomem cen sprzed implozji ekosystemu Terra w połowie maja. Na razie XRP jest jedyną główną kryptowalutą, która powróciła do poziomów sprzed połowy maja. 

Należy jednak wspomnieć, że od czasu trwania tego procesu, a mianowicie od grudnia 2020 r., trend cenowy XRP różnił się od innych głównych kryptowalut, właśnie ze względu na ciągłe informacje płynące z ewolucji sprawy sądowej. 

Zwłaszcza wśród głównych kryptowalut, XRP jako jedyna w czasie bullrunu w 2021 r. nie osiągnęła nowych rekordów wszech czasów, ponieważ 3.4 USD ze stycznia 2018 r. jest nadal niepokonane. 

Jednak wczorajsze zwycięstwo Ripple'a jest tylko niewielkim zwycięstwem częściowym, choć napawa optymizmem co do przyszłości tej sprawy. 

Zauważ, że począwszy od 16 września cena XRP rzeczywiście zaczęła bardzo ciekawie rosnąć, co nadal wydaje się trwać, dzięki czemu w ciągu dwóch tygodni spadła z 0.32 USD do 0.49 USD. 

Prawdopodobnie wzrost ten wynika przede wszystkim z rozprzestrzenienia się entuzjazmu wobec możliwego wyniku toczącego się pozwu. 

W rzeczy samej, niektórzy twierdzą że jeśli w ciągu prawie dwóch lat SEC, czyli amerykańska agencja rządowa odpowiedzialna za nadzorowanie rynku zabezpieczeń, nie udowodni, że XRP jest papierem wartościowym, to po prostu może nie być w stanie zrobić tego ponownie. 

To założenie niekoniecznie musi się okazać słuszne, ale przynajmniej wydaje się bardziej niż logiczne. Nie tylko dlatego, że nowy prezes SEC twierdzi, że wiele kryptowalut należy uznać za zabezpieczenie, więc teoretycznie powinien już mieć na to dowody. 

Co więcej, XRP, który wcześniej nazywał się Ripple od firmy, jest kryptowalutą wyemitowaną przez prywatną, scentralizowaną firmę, więc jest znacznie bardziej prawdopodobne, że będzie zabezpieczeniem niż zdecentralizowana kryptowaluta. 

Czy XRP jest zabezpieczeniem? 

Należy pamiętać, że kluczowym punktem przy ustalaniu, czy składnik aktywów finansowych należy uznać za papier wartościowy, jest, Howey test stwierdza, czy jest sprzedawany z obietnicą wygenerowania zysku wyłącznie dzięki staraniom osoby trzeciej, tj. nie kupującego. 

W rzeczywistości do tej pory XRP nie jest sprzedawany z obietnicami zarobków, ponieważ jest tylko tokenem użytkowym usług kryptowalutowych świadczonych przez firmę Ripple. Jednak według SEC jeszcze kilka lat temu ta sama firma sprzedawała go obiecująco zarobkowo. Ci, którzy go kupili, najwyraźniej spodziewali się, że dzięki staraniom firmy Ripple zarobią na tym pieniądze. 

Tak więc problem nie powinien dotyczyć obecnego stanu, ale tego, co zrobiono w ostatnich latach, kiedy Ripple wykorzystał sprzedaż XRP do pozyskania kapitału. 

Jeśli SEC przegra z Ripple, prawdopodobnie będzie bardzo trudno argumentować, że inne kryptowaluty powinny być uważane za zabezpieczenie, między innymi dlatego, że wiele z nich jest zdecentralizowanych, nie są one sprzedawane przez podmiot obiecujący zyski. 

To, co powiedział Hinman w 2018 r., wydaje się doskonale zgadzać z tym podejściem, tj. XRP nie powinno być uważane za papier wartościowy per se, ale co najwyżej ofertę publiczną zrealizowaną początkowo przez Ripple można uznać za sprzedaż niezarejestrowanych papierów wartościowych. 

Oznaczałoby to, że kryptowaluty jako takie nie powinny być ogólnie uważane za papiery wartościowe, a jedynie, że ci, którzy sprzedają je na rynku, mogą podlegać tym samym zasadom, które mają zastosowanie do tych, którzy sprzedają papiery wartościowe, tj. kontrakty inwestycyjne. 

Zamiast tego obecne stanowisko SEC wydaje się być takie, że uważa ona wiele kryptowalut za papiery wartościowe niezależnie od tego, jak są one wprowadzane na rynek, i można to postrzegać jako sprzeczność. 

Ripple prawdopodobnie chce wykorzystać tę pozorną sprzeczność, aby zdyskredytować działania prawne SEC przeciwko niemu, a jeśli to się powiedzie, podejście SEC do kryptowalut powinno się zmienić. 

Zauważ, że z drugiej strony Bitcoin jest teraz wyraźnie uważany za towar, tak że to CFTC, a nie SEC nadzoruje jej rynek.