Organy regulacyjne muszą ustalić, czy MEV jest nielegalny: raport BIS

Bank Rozrachunków Międzynarodowych zasugerował, że mogą być potrzebne nowe podejścia regulacyjne, aby zaradzić manipulacji na rynku przez górników i walidatorów blockchain.

BIS porównuje MEV do nielegalnej manipulacji na rynku

Wydaje się, że MEV stał się nowym przedmiotem zainteresowania światowych instytucji finansowych.

Nowy artykuł badawczy opublikowany przez pracowników Banku Rozrachunków Międzynarodowych Czwartek porównał maksymalna ekstrahowalna wartość (MEV) w niewymagających zezwolenia blockchainach do nielegalnych manipulacji na rynku, w tym zabronionych działań, takich jak front-running przez brokerów na tradycyjnych rynkach. Aby rozpocząć walkę z tą rzekomą manipulacją, w artykule zasugerowano, że światowe organy regulacyjne muszą „ustalić, czy wydobywanie wartości przez górników stanowi działalność nielegalną”.

Artykuł zatytułowany „Górnicy jako pośrednicy: wartość wydobywcza i manipulacja rynkiem w kryptografii i DeFi” wyjaśnia MEV i jego konsekwencje dla „finansów opartych na blockchainie” oraz rysuje implikacje regulacyjne dla górników i szerszej branży kryptowalut. MEV odnosi się do zysków, jakie górnicy lub inne strony osiągają, wydobywając wartość od użytkowników blockchaina, wykorzystując ich uznaniową władzę do sekwencjonowania lub zmiany kolejności transakcji w blokach. Zazwyczaj MEV wpływa na użytkowników blockchain wchodzących w interakcję ze zdecentralizowanymi, w pełni działającymi w łańcuchu aplikacjami, takimi jak zautomatyzowani animatorzy rynku i rynki pieniężne. Wykorzystując tę ​​władzę, górnicy mogą wyprzedzać, uruchamiać wstecz i „sandwich” niczego niepodejrzewających transakcji użytkowników, aby wydobyć dodatkowe zyski, manipulując na przykład cenami aktywów na zdecentralizowanych giełdach. 

Komentując MEV, bank banków centralnych stwierdził w artykule, że reprezentuje on „nielegalne front-runing ze strony brokerów na tradycyjnych rynkach”. Argumentowano również, że „MEV jest nieodłączną wadą pseudoanonimowych łańcuchów bloków i że zajęcie się „tą formą manipulacji na rynku może wymagać nowego podejścia regulacyjnego do tej nowej klasy pośredników”. 

Jeśli chodzi o potencjalne skutki MEV dla finanse oparte na blockchainiebank stwierdził, że istnieje „kilka otwartych kwestii dotyczących tego, czy obecne regulacje dotyczące wykorzystywania informacji poufnych można bezpośrednio przenieść na MEV”. Niezależnie od tego organy regulacyjne nie powinny „bezkrytycznie akceptować” twierdzeń deweloperów i górników na temat decentralizacji, aby „uchronić się przed odpowiedzialnością prawną” – argumentowano w artykule.

Podsumowując, BIS napisał, że MEV i powiązane problemy można rozwiązać w dozwolonych blockchainach opartych na sieciach zaufani pośrednicy których tożsamość jest publiczna. „W tym przypadku, ponieważ znana byłaby tożsamość atakującego, można by go pociągnąć do odpowiedzialności zgodnie z przepisami” – stwierdził bank.

Ujawnienie: W momencie pisania tego tekstu autor tego artykułu był właścicielem ETH i kilku innych kryptowalut.