Tech

Jak i dlaczego stablecoiny się depegują?

03/12/2023
Wiadomości Bitcoin Ethereum

Stablecoiny to rodzaj kryptowaluty zaprojektowanej tak, aby miała stabilną wartość w stosunku do określonego składnika aktywów lub koszyka aktywów, zwykle waluty fiducjarnej, takiej jak dolar amerykański, euro lub jen japoński.

Stablecoins mają na celu oferowanie „stabilnego” magazynu wartości i środka wymiany w porównaniu z bardziej tradycyjnymi kryptowalutami, takimi jak Bitcoin (BTC) i eter (ETH.), które mogą być bardzo niestabilne.

Pieniądz fiducjarny, kryptowaluty i towary, takie jak złoto i srebro, to przykłady aktywów wykorzystywanych jako zabezpieczenie lub „powrót” stablecoinów. uwięź (USDT), Moneta USD (USDC) i Dai (DAI) to kilka przykładów stablecoinów powiązanych z dolarem amerykańskim.

Stablecoiny też mogą być stabilizowany algorytmicznie przez inteligentne kontrakty oraz inne mechanizmy, które automatycznie dostosowują podaż stablecoina, aby utrzymać jego powiązanie z aktywem bazowym.

Pomimo potencjalnych korzyści, stablecoiny nie są pozbawione ryzyka. Najbardziej znaczącym ryzykiem związanym z każdym stablecoinem jest możliwość złamania jego kołka, co spowoduje utratę jego wartości w stosunku do aktywów bazowych.

Depegging to sytuacja, w której wartość stablecoina znacznie odbiega od jego ustalonej wartości. Może się to zdarzyć z różnych powodów, w tym warunków rynkowych, problemów z płynnością i zmian regulacyjnych.

USDC to stablecoin z pełnym zabezpieczeniem, co oznacza, że ​​każda moneta USD jest zabezpieczona rzeczywistą gotówką i krótkoterminowymi obligacjami skarbowymi Stanów Zjednoczonych. Mimo to emitenci USDC, Circle, ogłosili 10 marca, że ​​USDC odeszło od dolara amerykańskiego, a około 3.3 miliarda dolarów z jego 40 miliardów dolarów rezerw USDC utknęło w nieistniejącym już Silicon Valley Bank. Bank – szesnasty co do wielkości w USA – upadł 16 marca i jest jednym z największych bankructw bankowych w historii USA. Biorąc pod uwagę dodatkowy wpływ USDC, inne monety typu stablecoin poszły w ich ślady, odchodząc od dolara amerykańskiego.

Związane z: USDC spada, ponieważ Circle potwierdza, że ​​3.3 miliarda dolarów utknęło w Silicon Valley Bank

MakerDAO — protokół oparty na Ethereum blockchain — emituje DAI, algorytmiczny stablecoin zaprojektowany w celu zachowania dokładnego stosunku 1:1 do dolara amerykańskiego. Jednak DAI również spadł z kołka w związku z upadkiem Silicon Valley Bank, głównie z powodu efektu zarażenia spowodowanego depeggingiem USDC. Ponad 50% rezerw wspierających DAI jest utrzymywanych w USDC.

Tether emituje USDT, przy czym każdy token USDT odpowiada odpowiedniej walucie fiducjarnej w stosunku 1:1 i jest w pełni zabezpieczony rezerwami Tether. Jednakże, USDT również doświadczył depeggingu w 2018 r., co budzi obawy co do ogólnego mechanizmu stabilności stablecoinów.

Znaczenie kołków stablecoin

Znaczenie stabilnych kołków polega na zapewnieniu stabilnej i przewidywalnej wartości w stosunku do bazowego składnika aktywów lub koszyka aktywów — zazwyczaj waluty fiducjarnej, takiej jak dolar amerykański. Stablecoiny są pożądaną alternatywą dla różnych zastosowań, w tym handel kryptyntem, płatności i przekazów pieniężnych ze względu na ich stabilność i przewidywalność.

Dzięki kołkom typu stablecoin handlowcy mogą wchodzić i wychodzić z pozycji bez narażania się na wahania cen kryptowalut, takich jak BTC lub ETH. Jest to ważne dla inwestorów instytucjonalnych i firm, które są uzależnione od niezawodnego środka przechowywania wartości i środka wymiany, aby prowadzić swoją działalność.

Transakcje transgraniczne można również uczynić bardziej dostępnymi za pomocą stabilnych kołków, szczególnie w krajach o niestabilnych walutach lub ograniczonym dostępie do konwencjonalnych usług finansowych. W porównaniu z bardziej tradycyjnymi metodami, takimi jak przelewy bankowe lub usługi przekazów pieniężnych, stablecoiny mogą oferować bardziej efektywny i przystępny cenowo sposób dokonywania płatności i przekazywania wartości ponad granicami.

Kołki Stablecoin mogą również zwiększyć integrację finansową, szczególnie dla osób i przedsiębiorstw bez dostępu do tradycyjnych usług finansowych. Stablecoinów można używać do dokonywania płatności i transakcji na aktywach cyfrowych bez konieczności posiadania konta bankowego lub karty kredytowej, co może mieć kluczowe znaczenie na rynkach rozwijających się i wschodzących.

Dlaczego stablecoiny się depegują?

Stablecoiny mogą ulec osłabieniu z powodu kombinacji czynników mikro- i makroekonomicznych. Czynniki mikro obejmują zmiany warunków rynkowych, takie jak nagły wzrost lub spadek popytu na monety typu stablecoin, problemy z płynnością i modyfikacje zabezpieczenia bazowego. Makrozmienne obejmują zmiany w ogólnym krajobrazie gospodarczym, takie jak inflacja lub podwyżki stóp procentowych.

Na przykład cena stablecoina może chwilowo przekroczyć ustaloną wartość, jeśli popyt wzrośnie z powodu zwiększonej aktywności handlowej kryptowalut. Jednak cena stablecoina może spaść poniżej jego ustalonej wartości, jeśli niewystarczająca płynność dopasuje się do zwiększonego popytu.

Na froncie makroekonomicznym, jeśli występuje wysoka inflacja, siła nabywcza aktywów bazowych, które wspierają stablecoin, może spaść, prowadząc do zdarzenia depeg. Podobnie korekty stóp procentowych lub innych wskaźników makroekonomicznych mogą wpływać na popyt na monety typu stablecoin.

Zmiany regulacyjne lub kwestie prawne mogą również spowodować depeg monety stablecoin. Na przykład, gdyby rząd zakazał używania monet typu stablecoin, popyt na monety typu stablecoin spadłby, powodując spadek ich wartości. Zdarzenie depegging może być również spowodowane problemami technicznymi, takimi jak błędy inteligentnych kontraktów, ataki hakerskie i przeciążenie sieci. na przykład inteligentna umowa Wada może spowodować nieprawidłowe obliczenie wartości stablecoina, powodując znaczne odejście od jego kursu.

W jaki sposób stablecoiny się depegują?

Depegging Stablecoin zwykle odbywa się w kilku krokach, które mogą się różnić w zależności od konkretnego Stablecoina i okoliczności, które prowadzą do depeggingu. Poniżej przedstawiono niektóre ogólne cechy zdarzenia depegging:

Wartość stablecoina odbiega od jego peg

Jak zauważono, wiele czynników, takich jak zawirowania na rynku, problemy technologiczne, brak płynności i problemy regulacyjne, może skutkować depegem stablecoina. Wartość stablecoina może się diametralnie zmienić w stosunku do ustalonego aktywa lub koszyka aktywów.

Traderzy i inwestorzy reagują na depegging

Niezależnie od tego, czy uważają, że wartość stablecoina w końcu powróci do swojego kursu, czy też będzie nadal od niego odbiegać, handlowcy i inwestorzy mogą zareagować, kupując lub sprzedając monetę stabilną, gdy drastycznie odbiega od swojego kursu.

Pojawiają się możliwości arbitrażu

Możliwości arbitrażu może się zmaterializować, jeśli wartość stablecoina oddali się od jego kursu. Na przykład handlowcy mogą sprzedawać monetę stabilną i kupować aktywa bazowe, aby odnieść korzyści, jeśli wartość monety stabilnej jest wyższa niż jej powiązanie.

Emitent stablecoinów podejmuje działania

Emitent monety stablecoin może podjąć działania w celu rozwiązania problemu, jeśli wartość monety stablecoin nadal będzie odbiegać od ustalonego kursu. Może to wiązać się ze zmianą podaży stablecoina, współczynnika zabezpieczenia i innymi działaniami mającymi na celu zwiększenie zaufania do stablecoina.

Wartość stablecoina stabilizuje się

Jeśli handlowcy i inwestorzy dostosują swoje pozycje, a emitent stablecoinów zareaguje na zdarzenie depeggingu, wartość stablecoina może się ustabilizować. Wartość stablecoina może powrócić do swojego poziomu, jeśli emitentowi stablecoinów uda się odzyskać zaufanie publiczne.

Ryzyka i wyzwania związane z depeggingiem stablecoinów

Depegging stablecoinów może stwarzać kilka zagrożeń i trudności dla inwestorów, handlowców i większego ekosystemu kryptowalut:

  • Zmienność rynku: gdy monety typu stablecoin tracą wartość, rynek może doświadczyć poważnych turbulencji, ponieważ handlowcy i inwestorzy zmieniają stan posiadania w odpowiedzi na zdarzenie depegowania. Może to prowadzić do niepewności na rynku i zwiększać ryzyko strat.
  • Ryzyko reputacji: Depegging stablecoinów zagraża reputacji emitentów i całego ekosystemu kryptowalut. Może to utrudnić emitentom stablecoinów przyciągnięcie nowych użytkowników i inwestorów oraz zmniejszyć całkowitą wartość rynku.
  • Ryzyko płynności: Problemy z płynnością mogą pojawić się, jeśli moneta stabilna spadnie, ponieważ handlowcy i inwestorzy sprzedają monetę stabilną w znacznych ilościach. W rezultacie wartość monety stablecoin może spaść, utrudniając traderom i inwestorom likwidację swoich udziałów.
  • Ryzyko kontrahenta: Traderzy i inwestorzy mogą być narażeni na ryzyko niewykonania zobowiązania przez emitenta stablecoina lub inne strony uczestniczące w operacji stablecoina z powodu zdarzenia depeg.
  • Ryzyko regulacyjne: Depegging Stablecoin może również powodować problemy regulacyjne. Rządy i władze mogą nakładać ograniczenia na stablecoiny, jeśli uważają, że aktywa zagrażają stabilności szerszego systemu finansowego.

Związane z: Niestabilność Circle w USDC powoduje efekt domina na stablecoinach DAI, USDD

Biorąc pod uwagę powyższe ryzyko, zarówno inwestorzy, jak i handlowcy powinni uważnie obserwować wyniki stablecoinów w swoich portfelach. Zbadaj emitenta monety stablecoin i jego zabezpieczenie oraz wypatruj wszelkich oznak depeggingu lub innych problemów, które mogą mieć wpływ na wartość monety stablecoin. Mogą również pomyśleć o dywersyfikacji swoich zasobów za pomocą różnych stablecoinów lub innych aktywów. Może to zmniejszyć ryzyko poniesienia strat w przypadku depeggingu stablecoinów.