Użytkownicy FTX mogli odzyskać 40% swoich depozytów, tylko jeśli…

• Użytkownicy FTX mogli odzyskać połowę swoich depozytów
• Będą musieli uzbroić się w cierpliwość, ponieważ postępowanie upadłościowe może trwać zbyt długo

Sam Bankman-Fried (SBF) oficjalnie złożył wniosek o ogłoszenie upadłości na podstawie rozdziału 11 dla FTX, FTX US i Alameda Research w piątek, 11 listopada 2022 r. Według doniesień wierzyciele FTX mogą osiągnąć milion. Dodając użytkowników FTX, czyli około miliona, ta łączna liczba budzi wątpliwości, czy wszyscy mogą być objęci ubezpieczeniem i zrekompensowani.  

Według Messari użytkownicy FTX mogą szybko odzyskać siły 40-50% ich depozytów, jeśli zostaną uporządkowane w pierwszej kolejności. Korzystając ze wstępnego bilansu FTX opublikowanego przez Financial Times, Messari zauważył, że depozyty klientów FTX wynoszą łącznie 8.4 miliarda dolarów.  

W porównaniu z możliwymi do zrealizowania aktywami FTX o wartości 4 miliardów dolarów, sprzedaż tych aktywów, które obejmują stablecoiny i zasoby BTC, może pomóc klientom odzyskać około 50% ich depozytów.

Źródło: Messari

Powyższa analiza Messariego opiera się na trzech założeniach. Zakłada się, że niektóre aktywa powiązane z FTX, takie jak surowica (SRM) i FTT, wyniosą zero. Zakłada również, że użytkownicy FTX („klienci”) otrzymają zapłatę w pierwszej kolejności, a zastosowany wstępny bilans jest wolny od błędów.  

Pierwsze założenie, że PTF i SRM wyniosą zero, jest prawdopodobne, biorąc pod uwagę obecny FUD. Chociaż nie możemy potwierdzić integralności wstępnego bilansu, użytkownicy FTX z pewnością nie otrzymają wypłaty w pierwszej kolejności.

Postępowanie upadłościowe może skomplikować sprawy użytkownikom FTX

Każda firma znajdująca się w trudnej sytuacji finansowej może wybrać rodzaj postępowania upadłościowego, który odpowiada jej potrzebom. FTX zdecydowała się na procedurę z rozdziału 11.  

Wybrana procedura daje wysoki priorytet zabezpieczonym wierzycielom. Na drugim miejscu znajdują się wierzyciele niezabezpieczeni, tj. osoby fizyczne lub firmy, które pożyczają pieniądze bez uzyskania zabezpieczenia linii kredytowej. Wreszcie akcjonariusze mogą otrzymać swoje roszczenia po zaspokojeniu dwóch pierwszych wierzycieli. 

Zależą one od sądu upadłościowego i tego, jak kategoryzuje każdą grupę. Dla porównania posiadacze kont Voyager zostali sklasyfikowani jako „ogół niezabezpieczonych wierzycieli”. Oznacza to, że można je obsłużyć dopiero po ustaleniu wierzycieli o wyższym priorytecie. 

Użytkownicy Celsjusza i FTX mogą należeć do tej samej kategorii w ramach procesu upadłości na podstawie rozdziału 11. Dlatego jest prawdopodobne, że użytkownicy FTX będą ostatnimi, jeśli nie drugimi, którzy zostaną włączeni do procesu reklamacyjnego. 

Ponadto postępowanie upadłościowe trwa długo. Na przykład postępowanie upadłościowe Mt.Gox, byłej giełdy bitcoinów z siedzibą w Japonii, trwa i rozpoczęło się w 2014 roku. Październik 2022, osiem lat później, że sąd zaczął wypłacać odszkodowania.  

Ponadto zablokowane zasoby użytkowników są wyceniane w różny sposób w czasie. Użytkownicy mogą otrzymać tylko to, co im dano, gdy nadejdzie dzień rozliczenia. Krótko mówiąc, bieżąca wartość możliwych do uzyskania aktywów, które według analizy Messariego mogłyby pokryć depozyty klientów, może z czasem spaść lub wzrosnąć. 

Zgłoszenie upadłości FTX daje wierzycielom, inwestorom i użytkownikom platformy FTX szansę na odzyskanie swoich inwestycji i aktywów kryptograficznych. Proces ten nie jest jednak łatwy i może potrwać dłużej. 

Jeśli już, bankructwo Voyagera zaoferowało inwestorom kryptograficznym niezapomniane prawo upadłościowe 101. W większości przypadków będziesz ostatni w kolejce do odszkodowania bez żadnych gwarancji. Dlatego ważne jest, aby pamiętać, że „nie twoje klucze, nie twoje krypto”.