Gołębie wytyczne nie wystarczą, aby uratować rynek

Chociaż rynki głównie wyceniają spowolnienie podwyżek stóp w grudniu po oczekiwanym wzroście o 75 punktów bazowych w środę, zdaniem analityków handlowcy nie powinni wstrzymywać oddechu przed miękkim lądowaniem. 

Inwestorzy wydają się być pewni, że Rezerwa Federalna jest gotowa do kontynuacji podwyżek stóp w tym tygodniu. Rynki futures wyceniały 87.5% szansy na wzrost o 75 punktów bazowych we wtorek po południu w Nowym Jorku, gdy Federalny Komitet Otwartego Rynku rozpoczął dwudniowe posiedzenie polityczne, zgodnie z Dane Grupy CME.

Zaledwie miesiąc temu rynki zostały podzielone: ​​43.5% przewidywało wzrost o 50 punktów bazowych, a 56.5% wzywało do 75 punktów bazowych. 

„Podczas gdy podwyżka o 75 punktów bazowych wydaje się jutro zamknięta, inwestorzy interesują się komunikatami” – powiedział Craig Erlam, starszy analityk rynku w Oanda. „Pomimo, że inflacja utrzymuje się na przykuwającym wzrok poziomie, rośnie przekonanie, że bank centralny zasygnalizuje chęć złagodzenia hamulca w ciągu kilku kolejnych spotkań, począwszy od podwyżki o 50 punktów bazowych w grudniu”.

Akcje i kryptowaluty były notowane niżej we wtorek po wydaniu niespodziewanie pozytywny raport o pracy, sygnalizując, że Fed może kontynuować agresywną politykę. 

Jeśli Fed nie zasugeruje grudniowego zwrotu, rynki zareagują negatywnie, choć nie w ekstremalny sposób, według Toma Essaye, założyciela Sevens Report Research. 

„Rynek jest przesunięty w krótkim okresie, więc ten wynik, choć nie gorszy niż

obecnie oczekiwane, powinno skutkować łagodnym lub umiarkowanym spadkiem zapasów – w najgorszym przypadku około 1%” – powiedział Essaye. „Spodziewalibyśmy się, że wzrost będzie nadal opóźniony, podczas gdy sektory defensywne i wartość będą stosunkowo lepsze”. 

Przy utrzymującej się inflacji, rozczarowujących zyskach i odwróceniu krzywych dochodowości może nadejść recesja. Erlam powiedział, że ryzyko agresywnego zacieśniania może być teraz większe niż bardziej stopniowe podejście, a gospodarka musi wchłonąć wiele zacieśnień, jeśli i kiedy stopy osiągną w tym tygodniu 3.75% do 4%. 

„Gołębi sygnał może być ekscytującym momentem dla inwestorów kapitałowych, takim, którego pragnęli przez cały rok, ale to nie znaczy, że będzie płynął z tego miejsca” – powiedział Erlam. „Wciąż trzeba stawić czoła załamaniu gospodarczemu i potencjalnej globalnej recesji, nie wspominając o wysoce niepewnej zimie w Europie”.

Essaye powiedział, że nawet jeśli Fed zasygnalizuje „gołębią” zmianę swoich przyszłych prognoz, która ma się ukazać w środę, wciąż jest zbyt wcześnie, aby zakończyć cykl niedźwiedzi. 

„Jeśli Fed zasygnalizuje 50 punktów bazowych [punktów bazowych] w grudniu, musimy pamiętać, że to nie jest zwrot Fed, musimy pomóc w wyznaczeniu dna, więc nawet jeśli rynek uzyska gołębi wynik, którego chce, nie będzie to ' wszystko jasne na akcjach, niezależnie od późniejszego rajdu” – dodał Essaye.

Otrzymuj najważniejsze wiadomości i spostrzeżenia dotyczące kryptowalut każdego wieczoru na swoją skrzynkę odbiorczą. Zapisz się do bezpłatnego biuletynu Blockworks teraz.