Arthur Hayes, były dyrektor generalny giełdy BitMEX, przewidział „globalny krach finansowy” z powodu zbliżających się problemów gospodarczych w Stanach Zjednoczonych w swoim ostatnim post na blogu, opublikowany 19 stycznia. Według Arthura Hayesa, obecnego rajdu Bitcoina nie należy interpretować jako rozpoczęcia nowej hossy.
Perspektywy rynkowe Arthura Hayesa na rok 2023
Na pierwszy rzut oka Arthur Hayes wspomina amerykańskie Biuro Statystyki Pracy (błędne i wprowadzające w błąd) serie wskaźników cen towarów i usług konsumpcyjnych (CPI). Wielu analityków rynkowych uważa, że ostatnia konsekwentna tendencja spadkowa CPI może oznaczać tylko jedno: Sir Powell przygotowuje się do ponownego otwarcia kurków z darmowymi pieniędzmi i sprawienia, że będzie padać jak w marcu 2020 r.
Jednak wydaje się, że Arthur nie wierzy w to, w co wierzy wielu analityków rynkowych. Wzrost rynku nasuwa pytanie, jak zareaguje Bitcoin. Aby skutecznie to przewidzieć, musimy wziąć pod uwagę dwa podstawowe fakty dotyczące Bitcoina.
Po pierwsze, Bitcoin i większe kryptowalutowe rynki kapitałowe są jedynymi rynkami, które są naprawdę wolne od bankierów centralnych i manipulacji ogromnymi globalnymi instytucjami finansowymi. Drugą rzeczą, którą należy zrozumieć na temat Bitcoina, jest to, że w reakcji na rozrzutność światowego systemu monetarnego typu fiducjarnego, jego cena jest w znacznym stopniu zależna od przyszłego kursu światowej płynności USD (ze względu na funkcję USD jako globalnej waluty rezerwowej).
W tym celu Bitcoin osiągnął lepsze wyniki niż spłaszczona wartość indeksu płynności USD w ciągu ostatnich dwóch miesięcy. Zdaniem Arthura Hayesa sugeruje to, że rynek uważa, że rewolucja Fed jest nieuchronna.
BTC i wyniki rynku kryptowalut w 2023 roku
Według Arthura Hayesa Bitcoin po prostu odbija się od lokalnych minimów poniżej 16,000 XNUMX USD. Uważa on, że Bitcoin osiągnie wtedy nowy plateau i trend boczny, dopóki ograniczenia płynności USD nie poprawią się.
Istnieje jednak druga perspektywa rynkowa: Bitcoin odbija się, ponieważ rynek przewiduje ponowne uruchomienie nakarmiony Drukowanie pieniędzy USD. Jeśli tak jest, Arthur przewiduje dwa prawdopodobne wyniki:
Jednym z nich jest to, że jeśli Fed nie przystąpi do zmiany, lub jeśli wielu prezesów Fed odrzuci jakąkolwiek perspektywę zmiany, nawet po „dobrych” wskaźnikach CPI, Bitcoin prawdopodobnie wróci do poprzednich minimów.
Po drugie, jeśli Fed dokona zwrotu, dobre wyniki Bitcoina będą kontynuowane, a ten wzrost będzie oznaczał początek sekularnej hossy. Jeśli jednak wyjdą obie ewentualności, inwestorzy powinni kupić kryptowalutę.
Wpływ rynku pracy w Stanach Zjednoczonych
Według doniesień płace w Stanach Zjednoczonych rosną w tym samym tempie co inflacja. Oznacza to, że podczas gdy rzeczy stają się droższe, zdolność ludzi do zakupu tych towarów rośnie w podobnym tempie ze względu na wyższe płace.
W rezultacie istnieje ryzyko, że zwiększona siła nabywcza ludzi będzie napędzać wzrost inflacji towarów. Innymi słowy, producenci towarów mogą zrozumieć, że ich nabywcy zarabiają dziś więcej pieniędzy niż wcześniej i podnieść ceny jeszcze wyżej, aby zebrać więcej z niedawnych wzrostów wynagrodzeń swoich klientów.
Według Arthura Hayesa w takim scenariuszu Jerome Powell będzie miał pretekst do dalszego podnoszenia stóp procentowych.
Zaangażowanie Departamentu Skarbu USA
Bazowy PCE w grudniu 2022 roku był o 4.7% wyższy rok do roku. Bony skarbowe zarabiają obecnie ponad 4.7% po 6 miesiącach. W rezultacie Sir Powell ma duże pole manewru w utrzymaniu podwyżek stóp procentowych. Co ważniejsze, Powell będzie mógł nadal zmniejszać bilans Fed, zaostrzając warunki monetarne tam, gdzie chce.
Spadek CPI może o czymś świadczyć. Jednak Arthur Hayes uważa, że nie ma to żadnego znaczenia, jeśli chodzi o przewidywanie daty ostatecznej zmiany Fed.
Jednak Arthur Hayes twierdzi, że ignorowanie wskaźnika CPI i dalsze obniżanie bilansu Fed poprzez QT spowoduje zakłócenie rynku kredytowego, które wywoła „o cholera!” moment dla Fed i zmusić ich do agresywnej zmiany kierunku.
Jeśli usunięcie pół biliona dolarów w 2022 r. spowodowało najgorsze wyniki obligacji i akcji od kilkuset lat, wyobraź sobie, co się stanie, jeśli w 2023 r. usunie się dwukrotnie tę kwotę. symetryczne — i jako takie, oczekuję, że prawo niezamierzonych konsekwencji ugryzie Fed w dupę, gdy będzie nadal wycofywać płynność.
Arthur Hayes
Obecne scenariusze podwyżek stóp Fed tworzą krater cenowy dla ryzykownych aktywów. Według Arthura Hayesa rok 2023 może być równie zły jak 2022, dopóki Fed się nie zmieni.
Złoty występ w 2023 roku
Na pierwszy rzut oka można łatwo dojść do wniosku, że niedawny wzrost ceny złota odzwierciedla pogląd rynku, że Fed zmieni kurs w najbliższej przyszłości. To rozsądny wniosek. Arthur uważa jednak, że złoto zyskuje z zupełnie innego powodu. W rezultacie bardzo ważne jest, aby nie pomylić wzrostu złota i Bitcoina z potwierdzeniem zbliżającego się zwrotu Fed.
Według Arthura Hayesa i innych komentatorów światowa de-dolaryzacja przyspieszy w nadchodzących latach w wyniku kilku znaczących ostatnich wydarzeń geopolitycznych, takich jak zamrożenie przez Stany Zjednoczone rosyjskich „aktywów” w zachodnim systemie bankowym.
Arthur uważa, że prędzej czy później reszta świata przekona się, że inwestowanie w amerykańskie obligacje skarbowe nie ma sensu, skoro może ich spotkać taki sam los jak Rosji. To pozostawia złoto jako najbardziej oczywistą i atrakcyjną opcję inwestycyjną.
Doskonały wykres powyżej z Gavekal Research wyraźnie pokazuje, że złoto jest lepszym magazynem energii niż amerykańskie obligacje skarbowe. Kiedy zdecydują się na zwrot, Fed wyraźnie wyrazi zamiar porzucenia restrykcyjnej polityki pieniężnej.
Fed ogłosił pod koniec 2021 r., że przejdzie do walki z inflacją poprzez ograniczenie podaży pieniądza i podniesienie stóp procentowych. Zaczęli to robić w marcu 2022 roku, a każdy, kto im nie wierzył, był zabijany. W rezultacie to samo prawdopodobnie wydarzy się w przeciwnym kierunku: nakarmiony powie nam, kiedy to się skończy, a jeśli im nie uwierzysz, przegapisz wielki wzrost, który nastąpi.
Źródło: https://www.cryptopolitan.com/7-key-takeaways-from-arthur-hayes-blog-post/