Dlaczego inwestorzy giełdowi nie powinni liczyć na rajd Świętego Mikołaja w tym roku

„Rajd Świętego Mikołaja został odwołany w tym roku, ponieważ rynek akcji porusza się po wyższych rentownościach i spadających zyskach” – powiedział José Torres, starszy ekonomista w Interactive Brokers. „Sezonowe wiatry w plecy, które tradycyjnie napędzały rajdy Świętego Mikołaja, bledną w porównaniu z mnóstwem przeciwnych wiatrów, przed którymi stoi obecnie rynek akcji”.

Amerykańskie indeksy giełdowe spadły w tym tygodniu, z S&P 500
SPX,
-0.73%
i Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
według Dow Jones Market Data obaj odnotowują najostrzejsze tygodniowe spadki od prawie trzech miesięcy. Spadek nastąpił, gdy silniejsze niż oczekiwano dane gospodarcze zwiększyły obawy, że Rezerwa Federalna może być zmuszona do bardziej agresywnej walki z inflacją niż wcześniej przewidywano, nawet z migającymi alarmami o potencjalnej recesji gospodarczej. 

Zobacz: Oto, co historia mówi o wynikach giełdowych w grudniu

Święty Mikołaj ma tendencję do przybywania na Wall Street prawie co roku, przynosząc krótki rajd w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych grudnia i pierwszych dwóch dni stycznia. Według danych Stock Trader's Almanac od 1969 r. Santa Rally zwiększył S&P 500 średnio o 1.3%. 

„Grudzień jest sezonowo najsilniejszym miesiącem w roku, szczególnie w roku wyborczym. Tak więc grudzień był przez większość czasu pozytywny” – powiedział David Keller, główny strateg rynkowy w StockCharts.com. „Właściwie byłoby bardzo niezwykłe, gdyby akcje drastycznie wyprzedały się w grudniu”.

Czy na Wall Street odbędzie się rajd Świętego Mikołaja? 

Zgniły rok dla aktywów finansowych zaczął się kończyć pod chmurą niepewności. Biorąc pod uwagę twarde stanowisko Rezerwy Federalnej w sprawie obniżenia inflacji do celu 2% i już niestabilne rynki finansowe, wielu analityków uważa, że ​​inwestorzy nie powinni zbytnio koncentrować się na tym, czy Święty Mikołaj okaże się niegrzeczny, czy miły.

„Przyszły tydzień będzie wielkim tygodniem dla rynków, ponieważ będą próbowały znaleźć punkt oparcia przed końcem roku” – powiedział Cliff Hodge, dyrektor ds.

To sprawia, że ​​decyzje Fed w sprawie stóp procentowych w przyszłym tygodniu i świeże dane o inflacji mają jeszcze większe znaczenie dla rynków akcji. Piątkowe ceny hurtowe wzrosły w listopadzie bardziej niż oczekiwano, tłumiąc nadzieje, że inflacja może ostygnąć. Główny indeks cen producentów, który nie obejmuje niestabilnych cen żywności, energii i handlu, również wzrósł w listopadzie o 0.3%, w porównaniu z 0.2% wzrostem w poprzednim miesiącu, podał Departament Pracy. 

Odpowiedni listopadowy raport o indeksie cen towarów i usług konsumpcyjnych, który ma zostać opublikowany we wtorek o 8:30 czasu wschodniego, dodatkowo pokaże, czy inflacja spada. CPI wzrósł w październiku o 0.4 proc i 7.7% niż przed rokiem. Odczyt bazowy wzrósł o 0.3% w skali miesiąca io 6.3% w ujęciu rocznym.

„Jeśli odcisk CPI wyniesie 5% w ujęciu bazowym, nastąpi prawdziwa wyprzedaż obligacji i akcji. Jeśli inflacja nadal rośnie, a ty masz recesję, czy Fed może obniżyć stopy procentowe? Może nie. Potem zaczynasz wpadać w scenariusze stagflacji” – powiedział Ron Temple, szef działu amerykańskich akcji w Lazard Asset Management.

See: Inwestorzy nie zobaczą ulgi do 2024 r. w postaci obniżek stóp Fed, ostrzega Credit Suisse

Handlowcy wyceniają z prawdopodobieństwem 77%, że Fed podniesie swoją główną stopę procentową o 50 punktów bazowych do przedziału od 4.25% do 4.50% w najbliższą środę, ostatni dzień posiedzenia w dniach 13-14 grudnia. Narzędzie CME FedWatch. Byłoby to wolniejsze tempo niż cztery kolejne podwyżki stóp o 0.75 punktu od czerwca.

Zobacz: 5 rzeczy, na które należy zwrócić uwagę, gdy Fed podejmuje decyzję w sprawie stóp procentowych

John Porter, dyrektor ds. inwestycji i szef ds. kapitału w Newton Investment Management, nie spodziewa się w przyszłym tygodniu żadnych niespodzianek, jeśli chodzi o to, o ile Fed podniesie stopy procentowe. Przewiduje jednak, że inwestorzy giełdowi będą uważnie obserwować konferencję prasową prezesa Fed Powella, aby uzyskać wgląd w decyzję i „trzymać się każdego słowa”. 

„Inwestorzy wykrzywiają się prawie w precla i próbują nadinterpretować język” – powiedział Porter telefonicznie MarketWatch. „Słuchaj tego, co mówią, a nie tego, co chcesz, żeby mówili. Oni [urzędnicy Fed] będą nadal czujni i będą musieli obserwować inflację”. 

Czy mikołajkowy rajd naprawdę istnieje?

Od lat analitycy rynkowi badają potencjalne przyczyny typowego sezonowego wzorca Świętego Mikołaja. Jednak biorąc pod uwagę, że ten rok wciąż jest pełen czerwieni, niektórzy uważają, że rajd pod koniec grudnia może stać się samospełniającą się przepowiednią, po prostu dlatego, że inwestorzy mogą szukać jakiegokolwiek powodu do lekkiej wesołości. 

„Jeśli wszyscy skupią się na pozytywnych sezonach, może stać się bardziej narracją, która napędza rzeczy, a nie czymś bardziej fundamentalnym” – powiedział MarketWatch przez telefon David Lefkowitz, szef działu rynków akcji w obu Amerykach w UBS Global Wealth Management. 

„Rynki tak bardzo lubią sezon wydawania pieniędzy, więc istnieje nazwa rajdu, który zwykle ma miejsce pod koniec roku” – powiedziała Liz Young, szef strategii inwestycyjnej w SoFi. „Jeśli to jest coś warte, myślę, że „Rajd Świętego Mikołaja” ma taką samą moc prognostyczną jak „Sprzedaj w maju i odejdź”, co w najlepszym razie jest minimalne i przypadkowe”.

Wielki test wiecu pomocy

Podczas gdy trzy główne indeksy giełdowe w USA odnotowały ostre cotygodniowe straty, akcje odbiły się od październikowych minimów. S&P 500 wzrósł o 9.9% od najniższego poziomu w październiku do piątku, podczas gdy Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.90%
zyskał 16.5%, a Nasdaq Composite
KOMP,
-0.70%
wzrosła o 6.6%, według Dow Jones Market Data.

Jednak wielu czołowych analityków z Wall Street również widzi powody do niepokoju, a konkretnie to odbiciu się giełdy od ostatnich dołków prawdopodobnie zabraknie miejsca.

Czy zatem inwestorzy ignorują ostrzeżenia? Pomimo rozmów o pozornej nieuchronności rajdu na koniec roku, kilka niedawnych prób rajdu zakończyło się niepowodzeniem, podczas gdy indeks zmienności CBOE z Wall Street
VIX,
+ 2.42%,
lub „wskaźnik strachu” wyniósł 22.86 na piątkowym zamknięciu. Spadek poniżej 20 na VIX może oznaczać, że obawy inwestorów o potencjalne zawirowania na rynku słabną.

Amerykańskie indeksy giełdowe zamknęły się w piątek przy spadku S&P 500 o 0.7%. Dow Jones spadł o 0.9%, a Nasdaq o 0.7%. Trzy główne indeksy odnotowały w ciągu tygodnia spore straty, a S&P 500 odnotował tygodniowy spadek o 3.4%. Według Dow Jones Market Data, Dow Jones spadł w tym tygodniu o 2.8%, a Nasdaq Composite o prawie 4%.

W przyszłym tygodniu, niedługo po CPI i decyzji Fed, w czwartek inwestorzy otrzymają również listopadowe dane o sprzedaży detalicznej i indeks produkcji przemysłowej, aw piątek wstępne odczyty indeksu PMI S&P Global.

-— Joseph Adinolfi przyczynił się do powstania tego artykułu.

Zobacz: BNP Paribas przestudiował 100 lat krachów rynkowych — oto, co według niego nadejdzie w następnej kolejności