Problemy dwóch małych banków na Zachodnim Wybrzeżu odbijają się echem na rynkach i powodują obawy nowych inwestorów o niektóre z największych instytucji finansowych w kraju.
Dlaczego? Trzy słowa: rosnące stopy procentowe.
Rezerwa Federalna agresywna kampania obniżenie inflacji pomogło przygotować grunt pod poważne problemy w dwóch kalifornijskich instytucjach kredytowych — SVB Financial (SIVB) i Silvergate Capital (SI) — jako odpływ depozytów zmusił obu do sprzedaży aktywów ze stratą. Tymi aktywami były obligacje.
Banki są dużymi inwestorami w aktywa, takie jak bony skarbowe, ponieważ potrzebują wielu bezpiecznych miejsc do przechowywania gotówki. Wiele instytucji finansowych zainwestowało w te inwestycje w okresie historycznie niskich stóp procentowych, który obejmował pierwsze lata pandemii, ponieważ banki przyjmowały tony nowych depozytów, a udzielanie pożyczek było nieco ograniczone.
Ale teraz Fed gwałtownie podnosi stopy procentowe, a przewodniczący Fed Jay Powell ostrzegał na początku tego tygodnia bank centralny może być zmuszony do przyspieszenia tempa podwyżek stóp procentowych w celu dalszego schłodzenia gospodarki. Problem, który stwarza banki, jest prosty: wyższe stopy procentowe obniżają wartość ich istniejących obligacji.
Wypłaty w Silicon Valley Bank SVB pochodziły od start-upów i firm technologicznych, z których wiele również wpadło w nowe kłopoty, gdy Fed zaczął podnosić stopy procentowe.
Odpływ depozytów zmusił SVB do sprzedaży aktywów i poniesienia straty w wysokości 1.8 miliarda dolarów, co było posunięciem banku, „ponieważ spodziewamy się dalszego wzrostu stóp procentowych, presji na rynki publiczne i prywatne oraz podwyższonego poziomu wypalenia gotówki ze strony naszych klientów, którzy inwestują w swoje biznesy” ”. Jego akcje spadły w czwartek o ponad 60%.
W piątkowym obrocie przedsesyjnym akcje SVB spadły o kolejne 60% po nocnych raportach Bloomberga Firmy VC, od Founders Fund Petera Thiela po Union Square Ventures, powiedziały spółkom portfelowym, aby wycofały swoje pieniądze z Silicon Valley Bank.
Wymuszona sprzedaż, wymuszone straty
Banki nie muszą zdawać sobie sprawy ze strat na obligacjach, które mogły stracić na wartości w obliczu rosnących stóp procentowych, jeśli nie zostaną zmuszone do sprzedaży tych aktywów. Ale Silvergate Capital i SVB Financial nie miały takiego wyboru. Wypłaty klientów w Silvergate Bank i Silicon Valley Bank SVB wymusiły na nich rękę.
W Silvergate, która obsługuje klientów kryptowalut, klienci szarpali swoje pieniądze w panice, która nastąpiła po upadku giełdy kryptowalut FTX w 2022 roku. Silvergate powiedział w styczniu, że poniósł straty w wysokości 886 milionów dolarów ze sprzedaży papierów wartościowych, ponieważ spadły depozyty. To znacznie osłabiło bank. W środę powiedział, że zamknie swój bank, a jego akcje spadły w czwartek.
Po ujawnieniu straty w wysokości 1.8 miliarda dolarów i pozyskaniu nowego kapitału, dyrektor generalny Doliny Krzemowej, Greg Becker, wezwał do spokoju w czwartkowej rozmowie z inwestorami venture capital, zgodnie z Informacja, prosząc tych inwestorów, aby nie wypłacali pieniędzy. Teraz stara się zebrać 2.25 miliarda dolarów nowego kapitału na pokrycie nowych strat.
Obecnie inwestorzy obawiają się, że znacznie większe banki mogą zostać zmuszone do zrobienia tego samego. To wysłało Akcje gigantycznych instytucji finansowych spadały w czwartek, w tym największy z wielkich: JPMorgan Chase (JPM) i Bank of America (BAC). Główny indeks banków spadł w czwartek najbardziej od prawie trzech lat.
Największe amerykańskie banki są znacznie silniejsze niż przed ostatnim wielkim kryzysem bankowym w 2008 r., po części dlatego, że organy regulacyjne zmusiły je do utrzymywania większego kapitału i przetrwania licznych scenariuszy testów warunków skrajnych w ciągu ostatnich półtorej dekady. A giganci mają bardziej zróżnicowane bazy finansowania i klientów niż banki takie jak Dolina Krzemowa czy Silvergate, co daje im o wiele więcej możliwości w trudnych czasach.
Wieloletni analityk bankowy Mike Mayo powiedział w czwartek podczas występu w CNBC największe banki są „filarem siły i stabilności” i są znacznie bardziej odporne niż przed kryzysem z 2008 roku. „Największe ryzyko występuje poza największymi bankami”, powiedział, a jednak wszystkie banki „malowane są tym samym pędzlem”.
Akcje banków, powiedział, „dostały Powelleda”, odnosząc się do przewodniczącego Fed.
„Przechodząc od zera do 5% stóp procentowych w okresie szybszym niż kiedykolwiek w ciągu ostatnich czterech dekad, poniesiesz straty”.
Przewodniczący Federalnej Korporacji Ubezpieczeń Depozytów, Martin Gruenberg, zwrócił uwagę na nowe ryzyka związane ze stopami procentowymi, przed którymi stoi branża podczas przemówienia 6 marca br, zauważając, że niezrealizowane straty na papierach wartościowych dostępnych do sprzedaży i utrzymywanych do terminu zapadalności wyniosły łącznie 620 miliardów dolarów na koniec 2022 roku we wszystkich amerykańskich bankach.
„Obecne środowisko stóp procentowych miało dramatyczny wpływ na rentowność i profil ryzyka strategii finansowania i inwestycji banków” – powiedział. „Po pierwsze, w wyniku wyższych stóp procentowych aktywa o dłuższych terminach zapadalności nabywane przez banki, gdy stopy procentowe były niższe, są obecnie warte mniej niż ich wartość nominalna. W rezultacie większość banków ma pewną ilość niezrealizowanych strat na papierach wartościowych”.
Dodał, że te niezrealizowane straty „osłabiają przyszłą zdolność banku do zaspokojenia nieoczekiwanych potrzeb w zakresie płynności”.
Według Gruenberga dobrą wiadomością jest to, że „banki są generalnie w dobrej kondycji finansowej i nie zostały zmuszone do realizowania strat poprzez sprzedaż zamortyzowanych papierów wartościowych”.
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/why-silicon-valley-banks-crisis-is-rattling-americas-biggest-banks-121159393.html