Dlaczego wyższe stopy procentowe nie rozwiążą problemu inflacji

Stopy procentowe idą wyżej, a żniwo gospodarcze wynikające z szybkiego, ciągłego wzrostu kosztów kredytu dopiero zaczyna się ujawniać. Ale wyższe stawki nie rozwiążą w pełni problemu inflacji.

Istnieją dwa martwe punkty. Po pierwsze, agresywne podwyżki stóp przez Rezerwę Federalną to tylko połowa zacieśnienia. Jak bank centralny zajmuje się swoim bilansem— który w czasie pandemii podwoił się do około 9 bilionów dolarów, co odpowiada około 40% produktu krajowego brutto Stanów Zjednoczonych — ma kluczowe znaczenie dla walki z inflacją. Po drugie, strukturalne problemy rynku pracy mogą osłabić skuteczność wyższej stopy procentowej w sposób niedoceniany przez bankierów centralnych i inwestorów.