Jednym z najgorszych posunięć inwestycyjnych Warrena Buffetta w skądinąd wspaniałej karierze było
Biorąc pod uwagę rosnący od tego czasu wzrost cen tych akcji, w szczególności Wells Fargo (symbol: WFC), Barrona szacuje to
Nie jest to duża liczba w porównaniu z wartością rynkową Berkshire wynoszącą 715 miliardów dolarów, a nawet jego portfelem akcji wynoszącym 325 miliardów dolarów, ale pokazuje, że Buffett nie potrafił wykorzystać okazji na rynku akcji po wybuchu pandemii w marcu 2020 r. Nie posłuchał swojej wieloletniej rady, aby „bać się, gdy inni są chciwi i chciwi, gdy inni się boją”.
Niechętny ryzyku Buffett, lat 91, był sprzedawcą netto akcji zarówno w 2020 r., jak i pierwszych dziewięciu miesiącach 2021 r. Całkowita sprzedaż netto Berkshire w tym okresie wyniosła około 15 miliardów dolarów.
Berkshire był wieloletnim udziałowcem
Wells Fargo
,
sprzed trzech dekad i na koniec 345 roku posiadał 2019 mln akcji banku. Przez lata Buffett regularnie chwalił kierownictwo banku.
Dlatego dla wielu obserwatorów Berkshire było zaskoczeniem, gdy Buffett zdecydował się zwolnić udziały w Wells Fargo w 2020 r., starając się zmniejszyć znaczną ekspozycję Berkshire na sektor finansowy. Berkshire nadal ma duże udziały w
Bank Ameryki
(BAC) i
American Express
(AXP).
Akcje Wells Fargo spadły do połowy 20 dolarów z 50 dolarów w ramach szerokiej wyprzedaży finansowej w drugim kwartale 2020 roku i wtedy Buffett zaczął rozładowywać udziały.
Szacujemy, że Berkshire uzyskało średnią cenę około 26 USD za akcję za swój pakiet. W związku z tym, że akcje Wells Fargo wzrosły w piątek o 2 do 58 USD za akcję w następstwie dobrych wyników za czwarty kwartał, szacujemy, że Berkshire straciło około 10 miliardów dolarów zysków. Berkshire zarobił stosunkowo niewiele w długim okresie utrzymywania w Wells Fargo, biorąc pod uwagę, że jego średni koszt wynosił około 20 USD za akcję.
Analityk UBS, Erika Najarian, napisała w piątek rano, że wyniki Wells Fargo uwydatniły ożywienie banku, ponieważ prognozy banku dotyczące dochodu odsetkowego netto w 2021 r. przekroczyły szacunki, a prognoza wydatków była z nimi zgodna. Napisała, że wyniki, w tym 1.25 dolara za udział w podstawowych zarobkach w czwartym kwartale, były zgodne z „narracją typu „bij i podbijaj”.
Berkshire sprzedał również pakiet około 60 milionów akcji JPMorgan (JPM) i 12 milionów akcji Goldman Sachs (GS) w 2020 roku po cenach znacznie niższych od obecnych.
Sprzedaż JP Morgan była również niespodzianką, ponieważ Buffett od dawna jest wielkim fanem CEO Jamiego Dimona. Buffett powiedział CNBC na początku 2019 r., że biorąc pod uwagę wysokie zyski JPMorgan, powinien on handlować po trzykrotności namacalnej wartości księgowej, co wyniosło około 170 USD za akcję w czasie, gdy akcje kosztowały około 100 USD. Akcje banku osiągnęły ostatnio poziom 170 USD.
Szacujemy, że Berkshire otrzymało około 95 USD za akcję JPMorgan, przy obecnej cenie 160 USD i około 200 USD za akcję Goldman Sachs, w porównaniu do 383 USD obecnie. Berkshire prawdopodobnie zostawił na tym stole około 5 miliardów dolarów z tymi dwiema sprzedażami.
Sprzedaż ta była wynikiem niewymuszonych błędów Buffetta, ponieważ Berkshire nie potrzebowało płynności, biorąc pod uwagę, że na koniec marca 130 r. posiadało ponad 2020 miliardów dolarów w gotówce.
Jedynym dużym zakupem akcji Buffetta od czasu pandemii był zakup za 8 miliardów dolarów
Verizon Communications
(VZ), która spadła o około 10% w porównaniu z kosztem Berkshire i źle podąża za całym rynkiem.
Jednak akcje Berkshire były w tym roku na fali, ponieważ inwestorzy obracają się w akcje wartościowe. Berkshire jest jedną z największych wartościowych marek w
S&P 500
indeks. Siła w
Apple
(AAPL), największy pakiet akcji Berkshire o wartości około 150 miliardów dolarów, również wzmocnił akcje Berkshire. Dzięki licznym firmom związanym z przemysłem i mieszkalnictwem Berkshire czerpie korzyści z siły gospodarki.
Akcje Berkshire klasy A, które w piątek spadły o 0.4% do 482,118 7 USD, wzrosły w tym roku o 37% i wzrosły o 52% w ciągu ostatnich 15 tygodni, około 500 punktów procentowych przed indeksem S&P 0.3. Akcje klasy B spadły w piątek o 320.37% do XNUMX USD.
Napisz do Andrew Bary'ego na adres [email chroniony]