(Bloomberg) — Akcje spółki Intel Corp. osiągnęły najwyższą stopę dywidendy wśród dużych firm technologicznych. Wraz z rosnącym zapotrzebowaniem na wydatki kapitałowe i krwawiącą gotówką w biznesie, na Wall Street szaleją spekulacje, że wypłaty nie będą trwałe.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Przewiduje się, że przy obecnym tempie kwartalna dywidenda Intela w wysokości 0.365 USD będzie kosztować ponad 6 miliardów USD w 2023 roku. Analitycy z Morgan Stanley i Credit Suisse są wśród tych, którzy obawiają się, że producent chipów będzie zmuszony do priorytetowego traktowania dużych wydatków potrzebnych do odzyskania pozycji lidera w produkcji i ograniczenia wypłat dla akcjonariuszy, grożąc nowym ciosem dla oblężonych akcji.
„Dywidenda wydaje się niespójna z brakiem generowania gotówki i ciężkim cyklem inwestycyjnym” – napisał analityk Morgan Stanley, Joseph Moore. Postęp w produkcji ma kluczowe znaczenie dla planu naprawczego Intela i „wszystko inne musi być dostosowane do tego celu” — powiedział Moore.
Wynoszący ponad 5% zysk Intela — obliczony jako iloraz rocznej wypłaty przez cenę akcji — przewyższa dochody podobnych producentów chipów. Firma wypłaciła swoją pierwszą dywidendę w 1992 roku i od tamtej pory ją zwiększa, w okresie, w którym Intel nauczył resztę przemysłu układów scalonych, jak ważne jest posiadanie najlepszej technologii produkcyjnej. Wiązało się to z ogromnymi kosztami badań, projektowania i wydatków kapitałowych, ale przyniosło więcej niż wystarczającą ilość gotówki, aby pokryć rachunek i stale zwiększać wypłaty.
Jednak oddając przywództwo w produkcji układów scalonych firmom o większych kieszeniach, takim jak Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. i Samsung Electronics Co., Intel staje teraz w obliczu grupy konkurentów, którzy zdobywają dominację na rynkach procesorów do komputerów osobistych i serwerów.
W swoim raporcie zysków za czwarty kwartał Intel przedstawił jedną z najbardziej ponurych prognoz w swojej historii, przewidując niespodziewaną stratę w bieżącym okresie i zakres sprzedaży, który różnił się od szacunków analityków o miliardy dolarów.
Połączenie dużych wydatków i spadających dochodów spowodowało obniżenie ratingów trzech głównych agencji ratingowych. Bloomberg Intelligence obliczył, że do 20 roku skumulowane wykorzystanie gotówki przez Intela może przekroczyć wewnętrzne generowanie gotówki o ponad 2024 miliardów dolarów.
Kierownictwo firmy Intel jest w pełni świadome wagi utrzymania swoich wypłat. Mimo to, zapytany o dywidendę podczas rozmowy o zarobkach w zeszłym miesiącu, dyrektor finansowy Dave Zinsner nie odrzucił pomysłu cięcia.
„Zarząd, kierownictwo — stosujemy bardzo zdyscyplinowane podejście do strategii alokacji kapitału i zamierzamy pozostać bardzo ostrożni, jeśli chodzi o alokację kapitału dla właścicieli” — powiedział. „Jesteśmy zobowiązani do utrzymania konkurencyjnej dywidendy”. Firma odmówiła dalszych komentarzy na temat tej historii.
Oczywiście spółka może zdecydować się na utrzymanie dywidendy na obecnym poziomie. Prognoza Bloomberga dotycząca dywidendy wymaga od Intela utrzymania wypłaty.
Ostateczna decyzja Intela będzie miała poważne konsekwencje dla jego akcji, które spadły o prawie 42% w ciągu ostatniego roku w związku z historycznym spadkiem cen chipów używanych do komputerów osobistych. Indeks półprzewodników na giełdzie w Filadelfii spadł w tym samym okresie o 13%.
W środę Intel spadł o 1%, podczas gdy indeks branżowy spadł o 0.9%.
Zdaniem Charlesa Sizemore'a, dyrektora ds.
„Różni inwestorzy skłaniają się ku różnym typom akcji” – powiedział. „Jeśli twoją główną klientelą są inwestorzy dochodowi, a nie jesteś już atrakcyjny jako spółka dochodowa, stajesz się swego rodzaju sierotą”.
Wykres techniczny dnia
Najlepsze historie techniczne
Chase Coleman i Andreas Halvorsen byli wśród wybitnych inwestorów, którzy kupili akcje Amazon.com Inc. i sprzedali Microsoft Corp. w czwartym kwartale, według analizy Bloomberga dotyczącej zgłoszeń 13F.
ASML Holding NV, wiodący producent maszyn litograficznych do produkcji półprzewodników, powiedział, że były pracownik w Chinach ukradł dane dotyczące jego zastrzeżonej technologii, co mogło spowodować naruszenie kontroli eksportu.
Warren Buffett's Berkshire Hathaway Inc. zmniejszył swoje udziały w Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. zaledwie kilka miesięcy po ujawnieniu dużego pakietu, co jest niezwykle szybkim odwróceniem przez legendarną firmę zajmującą się zbieraniem papierów wartościowych, która chłodzi nastroje inwestorów w stosunku do giganta chipowego.
Airbnb Inc. przedstawił prognozę przychodów w pierwszym kwartale, która przebiła szacunki analityków, sygnalizując, że popyt na podróże pozostaje silny nawet po rekordowym roku wzrostu w 2022 r. Akcje wzrosły.
Elon Musk powiedział, że może potrzebować reszty tego roku, aby naprawić sytuację w Twitterze Inc. przed przekazaniem go nowemu dyrektorowi generalnemu, potencjalnie przedłużając obawy, że miliarder odwraca uwagę od wiodącej Tesli Inc.
Ponieważ Apple Inc. wkracza do branży pożyczkowej z usługą „kup teraz, zapłać później”, firma określa zasady zatwierdzania transakcji. Jeden kluczowy czynnik: czy byłeś dobrym klientem w przeszłości.
–Z pomocą Subrata Patnaika i Toma Contiliano.
(Aktualizacje z wartością kwartalnej dywidendy w drugim akapicie i prognozą dywidendy Bloomberga w 10.)
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-braces-intel-cut-153228734.html