Giełdy w USA mogą spaść o 10%, ponieważ handel bólem zacznie się utrzymywać, zanim odbije się w dalszej części roku

Zespół strategów kierowany przez Michaela Hartnetta powiedział klientom w piątkowej notatce, że amerykańskie akcje mogą spaść o 10% w stosunku do obecnych poziomów, zanim wzrosną w dalszej części roku, ponieważ inwestorzy zaczną oczekiwać mniej agresywnej polityki ze strony Rezerwy Federalnej.

Akcje mogą spadać, gdy gospodarka USA spowalnia, a zyski przedsiębiorstw słabną. Ale może być światełko w tunelu.

„Handel w czasie recesji wymaga cierpliwości”, powiedział w piątkowej notatce dla klientów.

Opisał tę dynamikę jako „transakcję bólu”, co oznacza, że ​​rynki akcji są zagrożone spadkiem, dopóki Rezerwa Federalna w końcu nie zasygnalizuje, że zacznie obniżać stopy procentowe.

„Bólowy handel rośnie, dopóki prognozy stóp Fed, rentowności, spready kredytowe nie przekraczają szczytu sygnału Złotowłosa” — powiedział.

Stratedzy rynkowi czasami używają terminu „złotowłosa” w odniesieniu do niezbyt gorącej i niezbyt zimnej gospodarki, która nadal rośnie bez wywoływania intensywnych napadów inflacji. Takie środowisko jest zazwyczaj idealne dla ryzykownych aktywów, czego doświadczyli inwestorzy w ciągu dekady, która nastąpiła po kryzysie finansowym.

Po opublikowanych w czwartek danych ekonomicznych, które pokazały, że rynek pracy przyspiesza wraz ze spadkiem inflacji, Hartnett powiedział, że nie ma więcej „złotowłosych”.

Hartnett widzi S&P 500
SPX,
+ 0.40%
jest ustawiony na handel między 3,600 a 4,200, ale spodziewa się, że ten pierwszy wyprzedzi drugiego. To właściwie przeciwieństwo tego, co miał do powiedzenia Barry Bannister, główny strateg ds. akcji Stifel wcześniej w tym tygodniu.

Bannister widzi okno na rajd giełdowy w pierwszych sześciu miesiącach tego roku, ale potem kłopoty w drugiej połowie. Wśród jego obaw jest powrót inflacji w dalszej części roku, co zmusi Fed do zaostrzenia warunków finansowych.

Oraz: Fed wygrał „wojnę” z inflacją. Teraz musi przestać podnosić stopy procentowe, mówi analityk JP Morgan

Przypomnienie, że wcale nie jest tak różowo, pochodzi od JPMorgan JPM Dyrektor generalny Jamie Dimon, który wstrząsnął rynkami w piątek, ostrzegając, że „przeciwne wiatry” geopolityczne i inflacyjne są prawdziwym zmartwieniem i „mogą nie zniknąć”.

Czytać: JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America i Citi pokonały oczekiwania dotyczące zysków, ale obawy o „przeciwności” pozostają

Hartnett podkreślił również w swojej notatce znaczące wpływy do funduszy obligacji o ratingu inwestycyjnym oraz obligacji i akcji rynków wschodzących. Z drugiej strony fundusze amerykańskie odpłynęły. Rynki europejskie radziły sobie jak dotąd w tym roku lepiej niż Stany Zjednoczone, dzięki Euro Stoxx 50
FESX00,
+ 0.48%
wzrost o 6.2% w tym czasie, w porównaniu z 3.5% dla S&P 500.