Ta kultowa amerykańska firma zaobserwowała skorygowany zysk na akcję w wysokości 3.64 USD i zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i amortyzacją w wysokości 1.7 miliarda USD, przy sprzedaży wynoszącej 5.6 miliarda USD. Wall Street oczekiwała 4.37 dolarów zysku na akcję i 2 miliardów dolarów Ebitda z 5.4 miliarda dolarów sprzedaży.
To znacznie mniej, niż przewidywali inwestorzy, ale jak dotąd lekceważyli to. W czwartek w notowaniach po godzinach notowania akcji US Steel (symbol: X) utrzymywały się na niezmienionym poziomie. Akcje spadły o 0.1% w normalnym obrocie, przed publikacją wyników. The
S&P 500
spadła o 0.5%. ten
Dow Jones Industrial Average
notowane niemal bez zmian.
Początkowa wycena producenta stali może mieć coś wspólnego ze stonowaną reakcją. W notowaniach po godzinach notowania akcji US Steel kosztowały około 18.65 dolarów. W 13.50 roku spółka zarabiała około 2021 dolara na akcję, więc stosunek ceny do zysku jest 1.4-krotny. S&P 500 notuje około 23-krotność zysków za 12 miesięcy.
To nie zarobki są ostatnio czynnikiem wpływającym na ceny akcji. Oczy inwestorów są przyklejone do obecnego spadku cen stali, gdyż może to oznaczać niższe zyski w przyszłości.
Ceny stali referencyjnej spadły o około 34% w ciągu ostatnich trzech miesięcy i o około 40% w stosunku do szczytu po pandemii. Jeśli jednak w 2019 r. ceny stali osiągną średni poziom z 2022 r., nadal będą musiały spaść o kolejne 50%.
Tego rodzaju matematyka budzi niepokój wśród inwestorów. Wchodząc do piątkowego handlu, akcje US Steel spadły o około 20% w ciągu ostatnich trzech miesięcy.
Akcje spółki US Steel notowane są przy dwukrotności szacunkowych zysków w 2022 r., wynoszących około 9.28 dolarów za akcję. Nie jest to duża mnożnik, ale problem polega na tym, że szacunki zarobków spadają. Kilka miesięcy temu analitycy przewidywali około 9.71 dolarów na akcję, więc inwestorzy mają powód, aby zastanawiać się, czy 9.28 dolarów to właściwa liczba w roku 2022.
Ten scenariusz nie jest unikalny dla US Steel. Udziały
Cleveland-Cliffs
(CLF) za 2.7-krotność szacunkowych zysków w 2022 r., natomiast
Nucor
(NUE) i
Steel Dynamics
(STLD) obrót akcjami stanowi odpowiednio 5.5 i 4.2-krotność szacunkowych zysków za 2022 rok.
Inwestorzy nie lubią łapać tzw. spadającego noża. W przypadku spółek stalowych oznacza to, że inwestorzy chcą poczekać, aż ceny stali osiągną najniższy poziom, zanim ponownie zaczną inwestować.
Kierownictwo firmy US Steel organizuje telekonferencję o godzinie 8:30 czasu wschodniego w piątek w celu omówienia wyników. Inwestorzy i analitycy będą poszukiwać informacji na temat kierunku cen stali i popytu na stal w nowym roku.
Napisz do Al Root pod adresem [email chroniony]