Bony skarbowe są poszukiwane na aukcji w czwartek

Rozmiar czcionki

Bony skarbowe wzbudziły w czwartek duże zainteresowanie, ponieważ inwestorzy licytowali cztero- i ośmiotygodniowe papiery wartościowe podczas ich licytacji.

Obie aukcje były „niezwykle agresywnie licytowane”, zgodnie z notatką badawczą Jefferiesa.

Andrew Brenner, szef międzynarodowego działu instrumentów o stałym dochodzie w NatAlliance Securities, powiedział, że nie sądzi, aby popyt na papiery wartościowe miał cokolwiek wspólnego z ich rentownością.

Brenner przypuszczał, że inwestorzy instytucjonalni, w tym banki, chcieli „wykazywać bony skarbowe w swoim bilansie na koniec roku, a nie ma na to łatwiejszego sposobu niż kupowanie bonów czterotygodniowych i ośmiotygodniowych”.

Kolejnym prawdopodobnym nabywcą były fundusze rynku pieniężnego.

Zbierze się Federalny Komitet Otwartego Rynku 13 i 14 grudnia rozważyć kolejną podwyżkę krótkoterminowych stóp procentowych. Rynek oczekuje podwyżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych, niższej niż cztery poprzednie podwyżki, które miały miejsce po 75 punktów bazowych.

Thomas Simons i Aneta Markowska z Jefferies zauważyli w swojej notatce, że nie byli do końca pewni, dlaczego aukcja bonów skarbowych była tak liczna.

„Trudno zrozumieć, dlaczego inwestorzy są tak agresywni na już bogatych poziomach, chyba że obawiają się dalszych cięć podaży z powodu pułapu zadłużenia” – napisali. Inną możliwością jest to, że inwestorzy chcą wyprzedzić FOMC, zanim opublikuje on swoje najnowsze rewizje prognoz gospodarczych.

Na przykład czterotygodniowe bony skarbowe zakończyły rajd od wczesnej fazy czwartku, znanej jako „po emisji”. Innymi słowy, te papiery wartościowe stały się droższe „niż tam, gdzie były przedmiotem obrotu na rynku, kiedy zostały wyemitowane, zanim zostały wycenione” – powiedział Brenner.

Rentowność początkowo wynosiła około 3.745%, ale potem spadła do około 3.555%, gdy inwestorzy podbili cenę, według Simonsa.

Napisz do Lawrence C. Straussa na [email chroniony]