Prezydent Biden dużo mówi o inflacji. Zazwyczaj wybiera dwie pinezki. Po pierwsze, przyznaje, że to poważny problem dla zwykłych rodzin. Po drugie, wyjaśnia, co próbuje z tym zrobić.
Biden prawie nigdy nie mówi o giełdzie – ale może powinien też zacząć dostrzegać ból, jaki ona powoduje. Indeks S&P 500 spadł o 24% w stosunku do szczytu z początku tego roku. Zaawansowany technologicznie NASDAQ spadł o 33% w stosunku do szczytu w listopadzie ubiegłego roku. Akcje rosną i spadają jako rzecz oczywista i zwykle nie wymagają uwagi prezydenta. Ale ta bessa, która pogorszyła się we wrześniu, może rzucić nową warstwę przygnębienia na i tak już ponurych Amerykanów.
Siłą napędową załamania rynku w 2022 r. jest inflacja, a Rezerwa Federalna spóźniony, ale pilny wysiłekt podnieść stopy procentowe i obniżyć inflację. Podwyżki stóp powodują, że pożyczki stają się droższe, co prowadzi do cięć wydatków i powolnego wzrostu. Wyższe koszty finansowania zewnętrznego również obniżają zyski przedsiębiorstw, co jest jednym z czynników obniżających ceny akcji. Inwestorzy zmagają się również z tym, jak duże szkody uboczne może spowodować Fed, podnosząc stopy procentowe, oraz z możliwością recesji, która jeszcze mocniej uderzy w zyski.
Bessy na giełdzie nie uderzają w zaufanie konsumentów tak mocno, jak sama inflacja, zwłaszcza gwałtownie rosnące ceny gazu, które w lecie zszokowały kierowców. Zaufanie osiągnęło dno, gdy ceny gazu osiągnęły szczyt, a następnie zaczęło się odbudowywać, gdy ceny gazu spadły. Ale zaufanie ponownie spadło w połowie września, według Codzienna ankieta śledząca Morning Consult. Zbiegło się to z okropną wyprzedażą na rynku, która zepchnęła S&P do najniższego poziomu od prawie dwóch lat. Bidena ocena zatwierdzenia poprawił się z 38% w lipcu do 43% na początku września, ale teraz znowu spada wraz z akcjami.
Giełda była wiatrem wstecznym dla Bidena podczas jego pierwszego roku urzędowania. Pod koniec zeszłego roku wyniki giełdowe pod rządami Bidena były drugim najlepszym ze wszystkich prezydentów sięgających wstecz do Jimmy'ego Cartera w latach siedemdziesiątych. Rynek radził sobie lepiej za Baracka Obamy, ale tylko dlatego, że masowa wyprzedaż spowodowana krachem finansowym z 1970 roku zakończyła się dwa miesiące po pierwszej kadencji Obamy, wraz z rozpoczęciem epickiego rajdu. Rynek pod Bidenem spadł z drugiego miejsca na szóste miejsce, jak pokazuje poniższy wykres:
Zapytany o akcje, Biden zazwyczaj odpowiada, że giełda nie jest realną gospodarką, a następnie podaje kilka lepiej brzmiących statystyk dotyczących wzrostu liczby miejsc pracy lub przepisów, które podpisał. On ma rację i nie ma racji. To prawda, że kierunek zapasów nie wpływa bezpośrednio na zarobki większości ludzi. Osoby posiadające konta inwestycyjne lub emerytalne nie tracą pieniędzy tylko dlatego, że spada wartość akcji. Tracą pieniądze tylko wtedy, gdy sprzedają nisko i blokują spadki. Wielu rozważnych inwestorów może po prostu przeczekać bessę, ponieważ akcje są zwykle inwestycją długoterminową.
Ale giełda odzwierciedla to, co dzieje się w realnej gospodarce, a bessa często zwiastuje recesję. Kiedy akcje znacząco spadają, inwestorzy zazwyczaj obstawiają spadek przyszłych zysków przedsiębiorstw i przepływów pieniężnych. Niektórzy ekonomiści uważają, że w ciągu najbliższego roku gospodarka Stanów Zjednoczonych powinna wpaść w recesję, a bessa na giełdzie może być sygnałem, że nadchodzi.
[Śledź Ricka Newmana na Twitterze, zapisz się do jego newslettera or wyłączyć dzwięk.]
Kiedy akcje wystarczająco spadają, pojawia się również negatywny „efekt bogactwa”, który sprawia, że ludzie, którzy mają portfel inwestycyjny lub emerytalny, czują się biedniejsi, a czasem ograniczają wydatki. To może się dziać teraz, biorąc pod uwagę, że wydatki konsumentów spadają. Wpływa to również na gospodarkę, ponieważ wydatki konsumpcyjne stanowią około dwóch trzecich całej produkcji gospodarczej.
To niekoniecznie wina Bidena
Czy Biden spowodował bessę w 2022 roku? Generalnie nie. Był mistrzem i podpisał ustawę stymulacyjną Demokratów 2021, która prawdopodobnie przyczyniła się trochę do inflacji, obecnie na poziomie 8.3%. Ale głównymi przyczynami inflacji były niedobory towarów wywołane pandemią COVID i bardzo napięty rynek pracy, który sprawia, że siła robocza jest droższa. Kolejnym czynnikiem jest barbarzyńska wojna Rosji na Ukrainie, która podnosi globalne koszty energii.
Można argumentować, że Rezerwa Federalna powinna była to wszystko przewidzieć i rozpocząć podwyżkę stóp wcześniej. Ale Biden nie kontroluje Fed – i wyraźnie obiecał, że nie będzie nękał banku centralnego, aby zrobił to czy tamto, tak jak zrobił to jego poprzednik Donald Trump.
Trump próbował również rozmawiać na giełdzie, gdy gwałtownie spadała na początku pandemii COVID w lutym 2020 r. To nie zadziałało. Akcje odbiły się w kwietniu tego roku, kiedy Fed wprowadził nadzwyczajny zestaw programów płynnościowych i obniżek stóp procentowych, które miały pomóc rynkom finansowym w odbudowie. Te środki zadziałały. Może za dobrze. Fed odwrócił teraz tę politykę łatwych pieniędzy i do pewnego stopnia odzyskuje zyski z ryzykownych aktywów, które mogły posunąć się za daleko.
Biden i jego koledzy z Partii Demokratycznej od połowy lata mieli solidną dynamikę dzięki spadkowi cen benzyny i serii zwycięstw legislacyjnych Bidena. Przez krótką chwilę wydawało się, że będą w stanie przeciwstawić się zwyczajowemu politycznemu efektowi snapbacku, który kosztuje prezydenta miejsca w partii w wyborach śródokresowych, i utrzymać kontrolę nad Kongresem. Aby jednak tak się stało, rating Bidena prawdopodobnie musi zbliżyć się do 50% i po prostu nie osiągnie tego, gdy rynki finansowe będą regularnie ostrzegać, że Fed może podżegać do recesji. Być może rynki uspokoją się przed kolejnymi wyborami w 2024 roku.
Rick Newman jest starszym felietonistą dla Yahoo Finance x. Śledź go na Twitterze pod adresem @rickjnewman.
Kliknij tutaj, aby zobaczyć wiadomości polityczne związane z biznesem i pieniędzmi
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/this-week-in-bidenomics-the-bear-market-president-204606630.html