„Nie ma zwrotu w Fed”: Wall Street w końcu otrzymuje wiadomość, gdy akcje słabną po przemówieniu Powella

„Obniżenie inflacji prawdopodobnie będzie wymagało trwałego okresu wzrostu poniżej trendu”, powiedział Powell w wyczekiwanym przemówieniu na tegorocznym sympozjum polityki gospodarczej w Jackson Hole w piątek.

„Podczas gdy wyższe stopy procentowe wolniejszy wzrost i łagodniejsze warunki na rynku pracy obniżą inflację” – dodał. „Przyniosą też trochę bólu gospodarstwom domowym i firmom. To są niefortunne koszty obniżenia inflacji, ale brak przywrócenia stabilności cen oznaczałby większy ból”.

See: Powell z Fed mówi, że obniżenie inflacji spowoduje ból dla gospodarstw domowych i przedsiębiorstw w przemówieniu w Jackson Hole

„Myślę, że to, co próbuje powtórzyć rynkom, aby ceny rynkowe się przygotowały, to brak zwrotu”, powiedział Jim Caron, główny strateg ds. instrumentów o stałym dochodzie w Morgan Stanley Investment Management. „To, co Powell naprawdę próbował wbić w dom i (co) robią ludzie z FOMC, to to, że„ nie pozwalamy ludziom myśleć, że stajemy się bardziej gołębimi ”.

Inwestorzy przez cały tydzień czekali na przemówienie Powella na wskazówki dotyczące prawdopodobnych dalszych kroków banku centralnego, który próbuje okiełznać wysokie ceny, które podniosły koszty utrzymania.

Chociaż przemówienie nie było częścią spotkanie w sprawie polityki banku centralnego, kiedy stawka decyzje zazwyczaj się zdarzają, wielu inwestorów szykowało się na agresywny komunikat zacieśniający, który mógłby rozwiać nadzieje na wstrzymanie stóp, a nawet obniżkę w przyszłym roku.

„Rynki upadły, ponieważ krążyła wokół nas narracja, w którą wielu wierzyło, że Fed dokonał przełomu” – powiedział Caron w piątek MarketWatch.

„Jedną z rzeczy, które mogły przyczynić się do tej narracji, było to, że Powell powiedział, że teraz, gdy podnieśliśmy stopy do dwóch i pół procent, jesteśmy blisko poziomu neutralnego. Ale dzisiaj powtórzył fakt, że aby powstrzymać inflację, musimy wyjść znacznie wyżej. Myślę więc, że może to jedyna nowa rzecz, która wyszła, naprawdę, aby to wszystko sprowadzić.”

Zobacz: Fed powinien spieszyć się z wprowadzeniem stawek na restrykcyjne terytorium, ale nie posuwaj się za daleko, ostrzega BlackRock

Powell powiedział również w piątek, że decyzja banku centralnego w sprawie stóp procentowych w przyszłym miesiącu będzie zależeć od „całości napływających danych i zmieniających się perspektyw”. Stopa bezrobocia za sierpień, która śledzi liczbę osób, które są bez pracy, ale obecnie poszukują pracy, zostanie pokazana w piątek, 2 września. Raport indeksu cen konsumenckich za sierpień ma zostać opublikowany w środę, 13 września.

Biorąc pod uwagę ogólny „jastrzębi” piątek Powella, niektórzy stratedzy sugerowali, że kolejna duża podwyżka stóp o 75 punktów bazowych jest teraz bardziej prawdopodobna we wrześniu, nawet jeśli dane o inflacji będą łagodniejsze w nadchodzących tygodniach.

Obawy związane z „jastrzębim” przekazem Powella zaważyły ​​na trzech głównych indeksach giełdowych na początku tego tygodnia, przerywając ich zwyżkę w stosunku do minimów z połowy czerwca. Ten wzrost pomógł Nasdaq opuszcza terytorium niedźwiedzia oraz Dow i S&P 500, aby na krótko odczuć nową dynamikę wzrostu.

W ciągu tygodnia S&P 500 stracił 4%, Dow stracił 4.2%, a Nasdaq zanotował tygodniowy spadek o 4.4%. Według danych Dow Jones Market Data były to ich najgorsze tygodniowe spadki od dwóch miesięcy.

Co powiedzieli inni urzędnicy Fed

Chór urzędników Fed podkreślał w ostatnich dniach, że walka z inflacją ma jeszcze długą drogę do przebycia, jednocześnie podkreślając, że decyzje banku centralnego powinny pozostać zależne od danych.

Oto, co mówili mówcy z Fed:

• Prezes Fed Kansas City, Esther George, powiedziała w czwartek, że w lipcu w USA pojawiają się oznaki spadku inflacji nie są jeszcze przekonującym trendem, jako część serii wywiadów, które wyznaczają nieoficjalny początek sympozjum Jackson Hole.

• Prezes Fed w St. Louis, James Bullard, również powiedział w czwartek, że bank centralny ma benchmark polityczna stopa procentowa powinien być nadal szybko zwiększany, podnosząc go do poziomu 3.75%-4% do końca roku, w wywiadzie dla CNBC.

• Prezes Fed w Filadelfii, Patrick Harker, powiedział, że chce zobaczyć stopę procentową polityczną górne 3.4%, z obecnego zakresu 2.25%-2.5%, a następnie „siedź na chwilę”.

• Prezes Rezerwy Federalnej Atlanty, Raphael Bostic, powiedział w piątek, że skłania się ku pół punktu procentowego podwyżka stóp procentowych we wrześniu po lepszych od oczekiwań danych o inflacji PCE opublikowanych wcześniej rano.

W lipcu urzędnicy Rezerwy Federalnej zgodzili się, że konieczne jest podniesienie ich stopy procentowej wystarczająco wysoko, aby spowolnić gospodarkę w celu zwalczania wysokiej inflacji, zgodnie z protokołem z posiedzenia Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w dniach 26-27 lipca. Ich rozmowa od lipca stała się trudniejsza.

Aktualizacja preferowanej miary inflacji przez Fed

Przemówienie Powella pojawiło się jako preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, wskaźnik cen wydatków konsumpcyjnych na lipiec pokazało, że presja cenowa osłabła i spadła po raz pierwszy od kwietnia 2020 r.. Indeks wykazał wzrost rok do roku o 6.3% w lipcu, w porównaniu z 6.8% w czerwcu.

„Dzisiejsze dane pokazują, że zarówno tempo wzrostu wydatków konsumenckich, jak i wzrost inflacji zwalniają” – powiedział w piątkowym komunikacie Chris Zaccarelli, dyrektor ds. inwestycji w Independent Advisor Alliance. „Jednak zarówno wydatki, jak i inflacja nadal rosną, więc Fed musi odwrócić ten trend i rozpocząć proces obniżania inflacji do 2% lub przynajmniej poniżej 3%”.

„Inflacja utrzymuje się znacznie powyżej 2%, a wysoka inflacja nadal rozprzestrzenia się w gospodarce, podczas gdy niższe odczyty inflacji za lipiec są z pewnością mile widziane” – powiedział Powell. „Poprawa w ciągu jednego miesiąca jest znacznie niższa od tego, co komisja będzie musiała zobaczyć, zanim będziemy pewni, że inflacja spada”.

Handel na innych rynkach finansowych był niestabilny po przemówieniu Powella. Rentowności 10-, 30- i 2-letnich obligacji skarbowych na krótko wzrosły. Rentowność XNUMX-letniego Skarbu Państwa 
TMUBMUSD 02Y,
3.453%
wzrosła do 3.391%. Rentowność 10-letniego Skarbu Państwa
TMUBMUSD 10Y,
3.089%
wzrosła do 3.034%.

Ceny złota 
GC00,
-0.19%
 
GCZ22,
-0.19%
w grudniu dostawy spadły o 21.60 lub 1.2%, osiągając 1749.80 USD za uncję na Comex. Indeks dolara amerykańskiego ICE 
DXY,
+ 0.33%
 wskaźnik siły dolara w stosunku do koszyka konkurencyjnych walut wzrósł o 0.3%.

Ceny kryptowalut wycofały się z Bitcoin
BTCUSD,
-1.51%
spadła o 4.2% do 20,734 XNUMX USD w ostatnim handlu, podczas gdy token Ethereum Ethereum 
ETHUSD,
-3.14%
 spadł o 8.2% do 1,568.37 XNUMX USD. 

Najlepsi ekonomiści i politycy z całego kraju spotykają się w Jackson Hole w dniach 25-27 sierpnia na dorocznym sympozjum polityki gospodarczej, którego gospodarzem jest Rezerwa Federalna Kansas City. Jest to pierwsza osobista konferencja od trzech lat, po spotkaniach prowadzonych przez wideo w 2020 i 2021 roku.