National CineMedia Inc., sprzedawca reklam teatralnych, przygotowuje się do złożenia wniosku na podstawie rozdziału 11

Kina nadal borykają się z problemami po COVID, ponieważ wielu konsumentów przyzwyczaiło się do przesyłania strumieniowego filmów we własnym domu i teraz może chodzić do kina tylko po to, by oglądać wysokobudżetowe filmy akcji. Ten problem w branży filmowej przeniósł się na inny sektor — reklamę na ekranach kin.

Segment ten jest zdominowany przez National CineMedia Inc., która zasadniczo jest agencją sprzedającą reklamy, dostarczającą je do kin, a następnie dzielącą się przychodami. Firma zapewnia pokazy przedpremierowe w 57 wiodących i krajowych sieciach kinowych, które posiadają 21 tys.

Ale National CineMedia Inc. boryka się nie tylko ze sprzedażą reklam z powodu niższej sprzedaży biletów, ale niektórzy z jej głównych wierzycieli nie płacą rachunków na czas, w tym Cineworld Group PLC, właściciel Regal Cinemas, który złożył wniosek o ogłoszenie upadłości na podstawie rozdziału 11.

Jak na ironię, Regal posiadał 23.6% udziałów w firmie od listopada ubiegłego roku. Jednak biorąc pod uwagę, że jej spółka macierzysta Cineworld Group PLC jest objęta postępowaniem na podstawie rozdziału 11, ma niewielką kontrolę nad tym, które rachunki są płacone, dopóki sędzia ds. upadłości nie zatwierdzi planu reorganizacji.

Chociaż właściciele kin mają duże udziały w firmie, jest ona własnością publiczną i jest notowana pod nazwą giełdową NCMI. Spadł dziś o 26.2%, czyli 4 centy, zamykając się na poziomie 10 centów na akcję w oczekiwaniu, że również będzie musiał złożyć wniosek o rozdział 11. Wynajął firmę prawniczą Latham & Watkins LLP jako doradcę ds. restrukturyzacji, podczas gdy jej operacyjna spółka zależna National CineMedia LLC (w której National CineMedia Inc. posiada 48% udziałów) zatrudniła potężną firmę prawniczą Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. FTI consulting została zatrudniona jako doradca restrukturyzacyjny, a Lazard Ltd. jest ich bankierem inwestycyjnym.

Najlepsze, na co firma może liczyć w tym momencie, to to, że starsi pożyczkodawcy otrzymają udziały w spółce, podczas gdy wszyscy obecni akcjonariusze zostaną wymazani.

National CineMedia nie podała jeszcze swoich zysków za czwarty kwartał 2022 roku. Chociaż firma odnotowała znaczną poprawę w pierwszych trzech kwartałach 2022 roku w porównaniu z 2021 rokiem, nadal traci dużo pieniędzy. To, w połączeniu z faktem, że ma problemy z zaległymi należnościami, spowodowało, że firma znalazła się w trudnej sytuacji płynnościowej.

W pierwszych trzech kwartałach 2022 r. przychody wzrosły o 208.2% z 51.1 mln USD w pierwszych trzech kwartałach 2021 r. do 157.5 mln USD. Wyniki operacyjne poprawiły się, ale nadal odnotowano stratę operacyjną w wysokości 21.2 mln USD za dziewięć miesięcy zakończonych 29 września 2022 r., w porównaniu z 76.6 mln USD za dziewięć miesięcy zakończonych 20 września 2021 r.

Skorygowany OIBDA (dochód operacyjny przed amortyzacją, miara wykorzystywana przez wiele firm medialnych do pomiaru rentowności) wyniósł 15.2 mln USD za pierwsze dziewięć miesięcy zakończonych 29 września 2022 r. z ujemnych 43.1 mln USD za dziewięć miesięcy zakończonych 20 września 2021 r.

Firma podała prognozę na czwarty kwartał 2022 r., mówiąc, że spodziewa się całkowitego przychodu w przedziale 85-95 mln USD w porównaniu do czwartego kwartału 4 r., kiedy wygenerowała 2021 mln USD. Oczekuje się, że skorygowana OIBDA wyniesie 63.5-32 mln USD za IV kwartał 42 r. w porównaniu do 4 mln USD za ten wskaźnik w czwartym kwartale 2022 r.