Nastąpił kolejny rekordowy wzrost ilości gotówki, którą inwestorzy przechowują w głównym obiekcie Rezerwy Federalnej.
Fed parkuje nadwyżki rezerw gotówkowych z banków w ramach programu Overnight Reverse Repurchase Facility. Odwrotne repo (RRP) pomaga bankowi centralnemu w prowadzeniu polityki pieniężnej, sprzedając papiery wartościowe kontrahentom w celu ich późniejszego wykupu po wyższej cenie – zasadniczo działa jako pożyczka krótkoterminowa.
Placówka RRP osiągnęła poziom 2.367 bln USD 28 września, co jest wyższy niż poprzedni rekord wynoszący 2.359 bln USD ustanowiony 22 września.
Inwestorzy trzymają się starych, niezawodnych środków pieniężnych, aby przezwyciężyć obecną niepewność gospodarczą — ale nie wydaje się, aby rynek w najbliższym czasie powrócił do normalności.
Nie przegap
Inwestorzy odkładają pieniądze na przechowanie
Rosnące stopy procentowe sprawiły, że inwestorzy wycofują się z podejmowania ryzyka — S&P 500 spadał przez trzy kolejne kwartały — co oznacza, że zwracają się teraz ku ścieżkom o niższym ryzyku i bezpieczniejszych zwrotach.
Wprowadź gotówkę i aktywa podobne do gotówki. Inwestycje takie jak fundusze rynku pieniężnego, które są funduszami powierniczymi o stałym dochodzie, które inwestują w krótkoterminowe papiery dłużne o niskim ryzyku, były bezpieczną przestrzenią dla inwestorów w okresach dużej zmienności.
Departament Skarbu zmniejszył swoje saldo gotówkowe z około 1.6 biliona dolarów na początku 2022 roku do około 300 miliardów dolarów (powracając do poziomów sprzed pandemii). Spadek emisji weksli oznacza, że inwestorzy potrzebowali miejsca, w którym mogliby ulokować swoją wolną gotówkę – a tym miejscem była placówka RRP.
Od marca eksperci prognozują, że wykorzystanie RRP wzrośnie, aby pomóc w normalizacji poziomu podaży gotówki.
Bądź na bieżąco z rynkami: Nie przegap najnowszych wiadomości i stałego przepływu wykonalne pomysły z najlepszych firm z Wall Street. Zarejestruj się teraz, aby otrzymywać biuletyn MoneyWise Investing za darmo.
Następnie, w lipcu, tłumacząc wzrost udziału w RRP, Fed wskazywał na większe inwestycje funduszy rynku pieniężnego oraz trwające redukcje emisji bonów skarbowych, co wpłynęło na rentowność innych opcji inwestycyjnych dostępnych dla tych funduszy.
Dlaczego to zły znak dla rynku
Fed płaci obecnie stawkę overnight w wysokości 3.05% od 22 września — najwyższą rentowność od 2013 r. Wzrosła z 2.30% po bank centralny niedawno podniósł stopy procentowe o 0.75 punktu procentowego.
Wzrost stopy reverse repo ogranicza podaż gotówki i pomaga skorygować inflację.
Jednak za każdym razem, gdy banki i inne instytucje finansowe korzystały w przeszłości z głównych instrumentów kredytowych Fedu, było to wyraźnym wskaźnikiem niestabilności gospodarczej. To właśnie napięcia na rynku repo w 2007 roku spowodowały panikę finansową tego roku, która doprowadziła do kryzysu finansowego w 2008 roku.
Wykorzystanie RRP może nadal rosnąć w zależności od podaży inwestycji krótkoterminowych i popytu ze strony funduszy rynku pieniężnego, zauważyli urzędnicy Fed na lipcowym posiedzeniu.
Stratedzy Bank of America niedawno poinformowali, że nastroje inwestorów są najgorsze od 2008 roku. Bank przewiduje, że gotówka i surowce będą nadal osiągać lepsze wyniki niż obligacje i akcje.
Według danych EPFR Global w ciągu tygodnia do 21 września wpływy pieniężne wyniosły 30.3 mld USD.
Eksperci przewidują, że rynek pozostanie niestabilny przez resztę roku, podczas gdy obawy o recesję w przyszłym roku nadal budzą obawy inwestorów.
Co dalej czytać
Demokraci Izby Reprezentantów oficjalnie przygotowali projekt ustawy, która zakazuje politykom, sędziom, ich małżonkom i dzieciom handlowania akcjami — ale oto, czym nadal są wolno posiadać i robić
Miliarder Carl Icahn ostrzega, że „najgorsze dopiero nadejdzie” – ale gdy ktoś z publiczności poprosił go o typy zapasów, zaoferował te 2 "tanie i opłacalne" nazwy
Czy należysz do niższej, średniej czy wyższej klasy Ameryki? Jak się kumuluje twój dochód
Ten artykuł zawiera wyłącznie informacje i nie powinien być traktowany jako porada. Jest dostarczany bez jakiejkolwiek gwarancji.
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/feds-reverse-repo-just-hit-174500795.html