Nadchodząca globalna recesja, wspomagana przez „zieloną wojnę” Europy z Rosją

Połączenia „dorośli” znów są u władzy. Dali nam kolejną wojnę bez końca, a kryzys towarowyI kryzys łańcucha dostaw. Co dalej? Globalna recesja?

Rynki to totalny bałagan, z Walmartem
WMT
tankowanie 10% podczas jednej sesji giełdowej 18 maja.

Inflacja, dzięki dodrukowaniu nieprzedstawionych pieniędzy i Uniwersalny test dochodu podstawowego-podczas bezprecedensowej blokady amerykańskiej gospodarki w stylu chińskim w latach 2020-2021, obecnie obniża poziom życia.

To jest globalne.

Połączenia Druk inflacji w Wielkiej Brytanii 18 maja było 9%. Jak przemijające jest to? Jeśli Europa utrzymuje presję na towary w swojej wojnie gospodarczej z Rosją, to odpowiedź brzmi – tak długo, jak Europa i Rosja sankcjonują się nawzajem w kawałkach.

Tak jak przewidziałem tutaj Jeszcze w lutym, przed rosyjskim oblężeniem Mariupola i zanim znaczna część Donbasu znalazła się pod kontrolą wojsk rosyjskich, wojna na Ukrainie miała być straszna dla Europy.

A Europa nie będzie jedyna. Rynki zachodnie (G-7) są bardziej uwikłane niż rynki USA-Chiny.

S&P od sześciu tygodni ma złą passę. Jeśli przegrywa przez 8 tygodni z rzędu, to rekord. Jest w dół nad% 20 rok do daty.

Nasdaq znajduje się na podobnym terytorium. Podobnie jak Chiny, mierzone przez CSI-300.

Odtąd Europa może się tylko pogorszyć, z wyjątkiem Kupowanie przez Europejski Bank Centralny DAX i CAC-50 blue chipy bez informowania nas.

Francja właśnie przeszła wybory, a Emmanuel Macron zobaczył swojego populistycznego przeciwnika, Marine Le Pen zdobywa więcej głosów osób poniżej 50 roku życia, niż Macron. Tego lata zbliżają się wybory parlamentarne, kolejny test na to, jak rząd Macrona radzi sobie z serią nieustannych kryzysów, odkąd pandemia zaczęła się w 2020 roku, a dorośli i klasa ekspertów powrócili do władzy w Waszyngtonie.

Skoro o tym mowa, Partia Demokratyczna jest zaniepokojona.

Ciągle mówi się o zniesieniu ceł z Chin w celu walki z inflacją. Ale to jest bardzo niepopularne, według sondażu Morning Consult. Nomura powiedział w notatce skierowanej do klientów w zeszłym tygodniu, że „wycofanie taryf raczej nie będzie miało znaczącego wpływu na inflację w USA”.

Oczekuje się, że wybory w połowie kadencji odwrócą losy w Izbie Republikanów, a być może także w Senacie. Udawanie walki z inflacją poprzez otwieranie wrót przeciwpowodziowych dla importu z Chin jest złą polityką i jest sprzeczne z interesami wyborców.

Nawet Janet Yellen się martwi. ten rynki traktują ją poważnie.

W tym miesiącu ostrzegła prezydenta Bidena, że ​​sankcje wobec Rosji i sankcje odwetowe nałożone przez Rosję na Stany Zjednoczone i Europę grożą pogrążeniem świata w głębokiej globalnej recesji. Nikt w Europie nie dostaje rosyjskiego nawozu ani pszenicy. Ropa zostanie odcięta do końca 2022 roku, z kilkoma wyjątkami. Nadal kupują gaz ziemny, ale twierdzą, że są próbuję kupić mniej ponieważ odzwyczajają się od tego, aby pozyskiwać z innych miejsc, w tym z Kataru, Nigerii, Algierii i droższego amerykańskiego LNG.

Europa i tak chce być zielona, ​​więc jest to dla nich dar niebios. Mogą zasilać swoją starzejącą się gospodarkę za pomocą wyprodukowanych w Chinach paneli słonecznych i wiatraków… podczas gdy nadal je produkują.

Yellen wzbudziła wątpliwości o tym, czy kupowanie przez Europę mniej rosyjskiego paliwa naprawdę zaszkodziłoby rosyjskiej gospodarce. Wyższe ceny ropy i gazu zrekompensują niższy wolumen.

Powiedziała, że ​​chociaż dla Unii Europejskiej sensowne jest odejście od jej zależności od rosyjskiej energii, embargo lub rosyjski zakaz odwetowy sparaliżowałyby UE. Obecnie Rosja domaga się zapłaty w rublach, co powoduje powrót rubla do przedwojennych szczytów w stosunku do dolara i euro.

Połączenia USA chcą zostać dostawcą energii do Europy, zastępując Rosję, więc wszystko to leży w amerykańskiej polityce zagranicznej i interesach gospodarczych. Waszyngton zabiega o Europejczyków przez wysyłanie im ropy z naszych strategicznych złóż ropy naftowej do rafinacji w benzynę, co jest jednym z powodów, dla których rynek podniósł ceny benzyny do prawie 5 dolarów za galon w ciągu ostatnich trzech tygodni.

To nie może trwać dalej. Administracja Bidena musi obniżyć ceny gazu przed listopadowymi wyborami śródokresowymi – w przeciwnym razie czeka w listopadzie poważne zwycięstwa Republikanów.

Problemy gospodarcze nie ograniczają się do strefy euroatlantyckiej.

Zamknięcie przez Chiny Szanghaju, najbardziej ruchliwego miasta portowego na świecie, tworzy logistyczne wąskie gardła, które również powodują inflację i są szkodliwe dla gospodarki. Dobra wiadomość, wygląda na to Chińskie przywództwo ma zamiar zakończyć tam blokady.

Po spojrzeniu na ten wykres, jeśli jesteś globalnym inwestorem, ETF MSCI Qatar wygląda teraz całkiem nieźle. Fundusz ETF VanEck Russia wyglądałby dobrze. Ale to zostało anulowane.

Zielona wojna rosyjsko-unijna

Rosja przywołała widma minionych najazdów na Europę Zachodnią. Niemcy pamiętają dwukrotne zajęcie Berlina przez wojska rosyjskie, w XVIII i XX wieku. Paryż został zajęty w 1814 r. Wiedeń w 1945 r., Budapeszt w 1848 i 1945 r.

UE wyrządziła już wszystkie szkody, jakie mogła wyrządzić Rosji, stając po stronie USA i zakazując Centralnemu Bankowi Rosji dostępu do kont rezerwowych w dolarach i euro w ich krajach.

Wiele dużych firm unijnych opuszcza kraj, w tym Shell Oil i BP. Jedyne, czego UE nie zrobiła, to zakaz rosyjskiej energii. To dlatego, że rosyjskie węglowodory stanowią około 30% dostaw ropy naftowej w Europie i 40% gazu ziemnego. W niektórych krajach liczba ta jest wyższa (Niemcy), a w innych niższa (Francja).

Gdyby Rosja zamknęła Nord Stream I, w najgorszym przypadku Europa miałaby stopniowe przerwy w dostawie energii i racjonowanie energii. To może się zdarzyć każdego dnia.

„Nadal wierzę, że uniknie się całkowitego odcięcia dostaw rosyjskiego gazu do Europy i recesji w całej strefie euro”, mówi Mark Haefele, dyrektor ds. inwestycji Global Wealth Management w UBS. To jest ich podstawowy przypadek z 3 maja. „Widzimy kilka konsekwencji zmiany postawy Zachodu w stosunku do rosyjskiej energii”, przyznaje. „Prawdopodobnie będą one miały konsekwencje dla inwestorów zarówno w bliskiej, jak i dłuższej perspektywie”.

Oczekuje się, że przyszłej zimy w Europie ceny gazu ziemnego wynoszą 3,500 USD za 1,000 metrów sześciennych, jeśli ta wojna będzie się utrzymywać, według Rystad Energy. Ceny gazu ziemnego w Europie już rosną, choć w większości wynika to z spekulacje rynkowe co gorsza.

Ponieważ Europa nie mówi już o rosyjskim gazie z rurociągów, popyt na LNG ze strony drugiej co do wielkości gospodarki świata (biorąc pod uwagę UE) powoduje wzrost cen.

Oczekuje się, że globalny popyt na LNG osiągnie w tym roku 436 milionów ton, przewyższając dostępną podaż wynoszącą zaledwie 410 milionów ton. „Doskonała zimowa burza” może nadejść dla Europy, ponieważ kontynent będzie dążyć do ograniczenia rosyjskich przepływów gazu, powiedzieli 8 maja analitycy Rystad. Nierównowaga podaży i wysokie ceny będą stanowić scenę dla najbardziej optymistycznego środowiska dla projektów LNG w ponad dekadę, choć dostawy z tych projektów przyniosą ulgę dopiero po 2024 roku.

W planie Unii Europejskiej REPowerEU wyznaczono ambitny cel zmniejszenia zależności od rosyjskiego gazu o 66% w tym roku – cel, który będzie kolidował z celem UE, jakim jest uzupełnienie magazynów gazu do 80% pojemności do 1 listopada.

Według szacunków Rystada, Odejście Europy od rosyjskich źródeł energii „zdestabilizowało cały światowy rynek energii”, który rozpoczął się w 2022 r. w delikatnej równowadze podaży i popytu.

Oświadczenie UE o zmniejszeniu zależności od rosyjskiego gazu z rurociągów i nawet o 40% w ciągu najbliższych kilku lat przekształci światowy rynek LNG, „co skutkuje gwałtownym wzrostem zapotrzebowania Europy na LNG w oparciu o bezpieczeństwo energetyczne”, które jest obecne i niedostatecznie rozwinięte. projektów nie będzie w stanie dostarczyć, szacuje Rystad w tym miesiącu.

Rosja sprzedała Europie 155 miliardów metrów sześciennych (bcm) gazu w 2021 roku. Zastąpienie tego nie nastąpi szybko i będzie miało tragiczne konsekwencje dla europejskiej gospodarki, potencjalnie wpędzając ją w stagnację gospodarczą i bolesną recesję, wykolejając ożywienie po pandemii.

Prawdopodobnie spowoduje to również boom dla producentów LNG w USA na skalę i czas trwania niespotykany od ponad dekady: eksporter LNG, Cheniere Energy, odnotował wzrost o ponad 30% od początku roku.

„Po prostu nie ma wystarczającej ilości LNG, aby zaspokoić popyt. Na krótką metę oznacza to ciężką zimę w Europie. Dla producentów sugeruje to kolejny boom na LNG, ale nadejdzie za późno, aby sprostać gwałtownemu wzrostowi popytu. Scena jest przygotowana na utrzymujący się deficyt dostaw, wysokie ceny, ekstremalną zmienność, wzrosty na rynkach i zaostrzoną geopolitykę LNG – mówi Kaushal Ramesh, starszy analityk ds. gazu i LNG w Rystad Energy.

Od strony geopolitycznej Niemcy zachowują się jak Wenezuela i nacjonalizują aktywa obcych krajów. Oni przejął Gazprom Germania na początku kwietnia. Potem Rosja przewyższyła Niemców i zbanował wszystkie rosyjskie firmy od sprzedaży paliwa do niegdyś należącej do Gazpromu spółki zależnej.

W kwietniu, Washington Post reporterzy Evan Halper, Steven Mufson i Chico Harlan napisał że prawie w każdym przypadku nadchodzące 18 miesięcy „będzie dla Europy wstrząsającym czasem, ponieważ skutki wysokich cen będą odczuwać fale na całym świecie, a rządy walczą o zasilenie swoich fabryk, ogrzanie domów i utrzymanie elektrowni”.

Bundesbank, niemiecki bank centralny ostrzegł, że gospodarka może się skurczyć o 2%, jeśli wojna będzie trwała. Uważaj na racjonowanie energii. I to nie tylko w Europie. Moglibyśmy sobie z tym poradzić w Stanach Zjednoczonych, mówi Steven F. Hayward, stypendysta w Instytucie Studiów Rządowych na Uniwersytecie Kalifornijskim w Berkeley.

„Prezydent Joe Biden i Demokraci wydają się zdeterminowani, aby powtórzyć każdy błąd w polityce lat 1970. i może się to nie skończyć, dopóki Biden nie spróbuje narzucić kontroli cen i racjonowania” Haywood napisał w New York Post op-ed May 18.

Niemniej jednak Rosja może być tylko tak sprytna. Pozostaje grą towarową i niewiele więcej. Gospodarka już znajduje się w recesji.

Według prognoza Bloomberga, Rosyjski PKB spadnie o 9.6% w 2022 r., a szczytowy kwartalny spadek PKB osiągnie -15.7% w porównaniu z rokiem poprzednim. Rząd Rosji prognozuje spadek o 6-8%, ale jest to zbyt optymistyczne, biorąc pod uwagę, że wojna na Ukrainie nie ma końca.

Historia ostatnich trzech dekad pokazuje, że rosyjski PKB spadał nawet o 16% w szczytowym momencie kryzysu transformacyjnego na początku lat 1990., o 5% w czasie kryzysu suwerennego niewypłacalności w 1998 r., nawet o 9% w okresie globalny kryzys w 2008 roku i zaledwie 3% w fazie lokalnego kryzysu w 2014 roku, kiedy rozwód Rosja-Ukraina zaczął się na dobre.

Obecnie prognozowany spadek przewyższa wszystkie te obserwowane wcześniej podczas normalnych kryzysów i jest porównywalny z tym podczas najbardziej bolesnych kryzysów transformacyjnych, firma zajmująca się badaniami gospodarczymi Vox UE mówi.

Jak źle może się stać?

ONZ podobno próbuje ułatwić rozmowy z Rosją, Ukrainą, Turcją, Unią Europejską i Stanami Zjednoczonymi na temat przywrócenia eksportu zboża z Ukrainy.

Sekretarz Generalny ONZ Antonio Guterres ostrzega przed głodem z powodu eksportu pszenicy na Ukrainie.

Czy to przesada? Być może. Wydaje się, że ONZ ostrzega przed głodem co dwa lata. Zrobili to w 2021 r. poza Jemenem nie było wojny.

W marcu magazyn Foreign Policy opublikował artykuł pozyskujący MFW, w którym stwierdzał, że opóźnienia w pszenicy na Ukrainie będą poważny problem z bezpieczeństwem żywności dla części Afryki. Ponieważ Rosja nadal dominuje nad Morzem Czarnym, a następnie podejmuje działania wojenne, aby zdobyć główne ukraińskie porty Mikołajów i Odessę, nie ma obecnie łatwych sposobów, aby ukraińska pszenica dotarła do swoich tradycyjnych rynków na Bliskim Wschodzie i w Afryce.

W kwietniu David Malpass, prezes Banku Światowego, powiedział CNBC że globalna recesja nie była ich podstawowym scenariuszem. Czy jest teraz?

Wiele z tego będzie zależeć od Europy, USA i wojny na Ukrainie.

Stany Zjednoczone przybierają na sile, a Senat głosuje za zatwierdzeniem pakiet pomocy wojskowej o wartości 40 miliardów dolarów. To około 23% PKB Ukrainy. Europa się odsuwa w sprawie eskalacji, ale nie oferuje zbyt wiele, jeśli chodzi o pośredniczenie w rozmowach między Rosjanami a Ukraińcami. Europa zdaje sobie sprawę, że przedłużająca się wojna oznacza głębszą recesję i możliwość wystąpienia niepokojów społecznych w krajach UE w związku z wyższymi cenami paliw i polityką Covid. Europa jest na haczykach od 2008 roku. Teraz ma wojnę na swojej wschodniej granicy.

Jeśli Wojna zastępcza USA-Rosja na Ukrainie nadal szanse na globalną recesję rosną z dnia na dzień.

Inwestorzy to wiedzą. Niezależnie od tego, czy jest to fundusz kryptograficzny, fundusz ilościowy, czy fundusz powierniczy, zarządzający pieniędzmi budują gotówkę, wybierają swoje miejsca i – podobnie jak reszta z nas – próbują czytać między wierszami portret zachodnich mediów dotyczący największej wojny od czasów USA i Związek Radziecki wygrał II wojnę światową z brutalnym europejskim dyktatorem.