Globalny handel
Do edytora:
Nie kłócę się z „12 sposobów na rozegranie wstrząsu w globalnym handlu” (20 maja), ale sugeruję, że ostatnie wydarzenia wzmocniły ideę globalizacji jako niepowstrzymanej siły gospodarczej, która w rzeczywistości „stwarza geopolityczną harmonię”. Rosja przez dziesięciolecia po wojnie na Ukrainie będzie nieufna (jeśli nie znienawidzona) i odrzucona, a jej gospodarka będzie w rozsypce. Chiny nie mogą być tak głupie, by ryzykować to samo w stosunku do Tajwanu. Oczywiście musimy zdywersyfikować do bardziej bezpiecznych źródeł, a to rzeczywiście „prowadzi do wyższych kosztów”, ale miejmy nadzieję, że tylko marginalnie. A globalizacja będzie trwała z prostego powodu, że prowadzi do niższych kosztów i wyższych zysków dla wszystkich, a tym samym do wyższych standardów życia. Jak wskazujesz, „Globalny handel osiągnął w zeszłym roku rekordową wartość 28.5 biliona dolarów”.
Thomas W. Schoene, La Jolla, Kalifornia.
Do edytora:
Rzeczywiście, światowy handel zostanie przekierowany i to przede wszystkim z jednego powodu – Chin. Pomimo kilkudziesięciu lat otwartości wolnego świata na integrację Chin ze światowym rynkiem, Chiny wielokrotnie okazywały się wątpliwym partnerem biznesowym. Sytuacja tylko się pogorszyła wraz z niepowodzeniem polityki zerowego Covida, co doprowadziło do masowych blokad i zakłóceń w dostawach.
Jak nauczyliśmy się na własnej skórze, niezależnie od tego, czy chodzi o maski na twarz, czy mikroczipy, po prostu nie możemy polegać na Chinach, że są uczciwym sprzedawcą. Rzeczywiście, stało się to kwestią bezpieczeństwa narodowego, a nie tylko handlu. Przeniesienie produkcji z powrotem do Stanów Zjednoczonych lub krajów, którym możemy ufać, nie jest już opcjonalne.
Tak, są firmy, które będą musiały znieść krótkotrwały ból, aby przenieść produkcję, ale długoterminowy wzrost samowystarczalności jest więcej niż wart w świecie pełnym niebezpieczeństw i nieprzewidywalności.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Fundusze obligacji zamkniętych
Do edytora:
W "Bomba dłużna w obliczu funduszy obligacji zamkniętych” (Funds, 18 maja) Lewis Braham wykonuje dobrą robotę, przedstawiając niektóre zagrożenia związane z inwestowaniem w zamknięte fundusze obligacji. Chciałbym dodać, że lewarowanie klasy aktywów o tak asymetrycznym profilu zwrotu (znacznie bardziej wady niż w górę zarówno w przypadku stopy, jak i czasu trwania spreadu) nieuchronnie skończy się łzami dla inwestora trzymającego fundusz, gdy zakończy się wsparcie rynkowe.
Todd Youngberg, N. Barrington, il.
Czerwona flaga
Do edytora:
Firmy, które lubią tworzyć własną księgowość poza GAAP, są ogromnym sygnałem ostrzegawczym („Ostrzeżenie dla łowców okazji: 6 akcji, które nie są tak tanie, na jakie wyglądają”, 20 maja). Najlepsze na świecie firmy nie muszą tego robić (spójrz na przykład na finanse Apple). Warto zauważyć, że Ebitda jest sygnałem ostrzegawczym dla firm, które myślą, że mogą oszukać siebie i innych, że można zlikwidować amortyzację / starzenie się – i zazwyczaj są one bardzo kapitałochłonne, często z niskimi zwrotami z zainwestowanego kapitału.
Gerald Smith, na Barrons.com
Wyślij listy do: [email chroniony]. Korespondencja, która może zostać uwzględniona w publikacji, musi zawierać imię i nazwisko autora, adres i numer telefonu. Pisma podlegają redakcji.