Akcje są nadal zbyt drogie, a rosnące stopy mogą wstrząsnąć systemem finansowym, ostrzega Seth Klarman

Powiedział, że obecnie na rynek uderzają prądy krzyżowe, po pierwsze identyfikując wzrost stóp procentowych.

„Stopy procentowe zaczynają rosnąć i powinny rosnąć, ponieważ są sztucznie utrzymywane na niskim poziomie przez bardzo długi czas” – powiedział Das Narayandas, profesor Harvard Business School. „Myślę, że niektórych ludzi, a nawet system, zaskoczy, kiedy zaczną się poruszać wyżej”.

„To była 35-letnia hossa na rynku obligacji, więc to będzie duży szok, który przetestuje, jak sądzę, instytucje finansowe, które zostały zabezpieczone, które wypisują instrumenty pochodne, których nie powinny pisać, które wychodzą, aby podjąć większe ryzyko w swoim portfelu, ponieważ jeśli nie możesz tego zrobić na obligacjach, ludzie próbują zrobić to gdzie indziej”.

Dodaje, że inflacja jest wyzwaniem, ponieważ inwestorzy nie lubią gwarantowanych strat ze swojego bezpiecznego portfela. Wojna na Ukrainie – „wyraźnie wojna agresywna” – to inna kwestia.

Klarman zidentyfikował również inne ryzyko. „Martwią mnie również wielkie podziały w amerykańskim społeczeństwie. To nie tylko północ i południe, duże miasta, przedmieścia i obszary wiejskie, to nie tylko czerwień i błękit. Podziały są naprawdę ogromne i dotyczą większej technologii oraz tego, kto może na tym skorzystać, a kto nie” – powiedział. „Idą na bardzo szybko zmieniający się rynek pracy i niszczenie wielu miejsc pracy, idą na zmiany w mediach, gdzie jest tak wiele różnych kanałów i wszyscy nie słuchamy Waltera Cronkite”.

Związane z: Inwestor, który wcześniej wykrył oszustwo Madoffa, ma zupełnie nowy worry

Nadal myśli o dolarze amerykańskim
DXY,
-0.32%
pozostanie najwyższy, ponieważ odrzucił chińskiego juana, japońskiego jena, euro i kryptowaluty jako realną alternatywę. I zabezpieczył własną odpowiedź na temat podziału w USA

„Wyraźnie mieliśmy tu gorsze rzeczy” – powiedział, zwracając uwagę na Wielki Kryzys, II wojnę światową i brak praw obywatelskich. Wskazał również na innowacje, nie tylko w Dolinie Krzemowej, ale w Bostonie dla biotechnologii, Nowym Jorku i Filadelfii, a także światowej klasy instytucjach edukacyjnych.

Klarman powiedział, że dla bezpieczeństwa postrzega wartość złota, nawet jeśli uznaje uwagi Warrena Buffetta i innych, że złoto nie jest oprocentowane. „Ma swoją historię, jest bardzo trudny do wydobycia, to przypadek, że ktoś zdecydował się na złoto i że nie mogliśmy zdobyć więcej niż ta bardzo ograniczona podaż, którą mamy” – powiedział.

„Nie widzę sensu krypto” – dodał. „Mam wrażenie, że jest jak kocimiętka dla techników”.

„Pomysł, że zużywamy więcej energii niż kraj Islandii, do wydobywania dodatkowych kryptowalut, do rozwiązywania problemów matematycznych, których nie trzeba rozwiązywać, wydaje mi się szalony”.

Zobacz pełny wywiad tutaj: