(Bloomberg) — Oczekuje się, że fala azjatyckich akcji odwróci się po dwóch ponurych latach, wraz z ponownym otwarciem gospodarczym Chin i potencjalnie słabszym dolarem, które będą napędzać ich lepsze wyniki w 2023 r.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Regionalne akcje mogą wzrosnąć o 9% do końca przyszłego roku, zgodnie ze średnią z 11 szacunków w ankiecie przeprowadzonej przez Bloomberga wśród strategów. Większość negatywnych czynników, które ciążą na Azji – od doładowanego dolara, blokad Covid w Chinach i spadku cyklu chipów – zanika, co prowadzi do lepszych perspektyw zarobkowych.
„Otoczenie na giełdach azjatyckich to jedna z kilku zmian”, powiedział Frank Benzimra, szef strategii akcyjnej w Azji w Societe Generale SA, dodając, że spodziewa się odbicia zysków od drugiego kwartału.
Indeks MSCI Azji i Pacyfiku z wyłączeniem Japonii spadł do tej pory o 19% w 2022 r. po spadku o 4.9% w 2021 r., co jeszcze bardziej pogłębia jego słabsze wyniki w porównaniu z globalnymi odpowiednikami. Zagraniczni inwestorzy wyciągnęli w tym roku ponad 50 miliardów dolarów z rynków wschodzących poza Chinami.
Chociaż żaden z uczestników ankiety nie przewiduje spadku cen akcji w Azji w przyszłym roku, prognozy były bardzo zróżnicowane – od płaskich stóp zwrotu do 15-procentowego skoku – co podkreśla ostrożność w kwestii ryzyka globalnej recesji i gwałtownego ponownego otwarcia Chin. Chociaż wskaźniki regionalne mogą pokonać indeks S&P 500 według ankiet strategów, nie uda im się odzyskać własnych szczytów z 2021 r., nawet jeśli najbardziej optymistyczne szacunki się spełnią.
Ankieta przeprowadzona wśród menedżerów funduszy azjatyckich przeprowadzona w tym miesiącu przez Bank of America również wykazała, że około 90% respondentów spodziewa się wzrostu cen akcji Azji bez Japonii.
Największe katalizatory
Oczekuje się, że szybkie zniesienie ograniczeń Covid przez Chiny będzie napędzać słabnącą gospodarkę — i jej regionalnych partnerów handlowych — przy prawie 5% wzroście odnotowanym w 2023 r. Innym czynnikiem napędzającym będzie słabszy dolar, a indeks dolara Bloomberga będzie systematycznie spadał z rekordowego poziomu z września .
Stratedzy uważają, że początkowe odbicie rynku jest spowodowane niskimi wycenami, po których następuje wzrost oczekiwań dotyczących zysków. Szacunkowe prognozy zysków dla indeksu MSCI Asia Pacific ex-Japan Index wzrosły o 3.6% od początku listopada, co sugeruje, że obniżki mogły osiągnąć najniższy poziom, podczas gdy cięcia dla członków S&P 500 są kontynuowane.
„Uważamy, że Azja może osiągnąć lepsze wyniki w 2023 r.”, napisał w notatce Dan Fineman, współkierujący strategią kapitałową w regionie Azji i Pacyfiku w Credit Suisse Group AG. „Globalni inwestorzy przesuną fundusze z USA do Azji w oparciu o odporne górne linie, wyższe marże i cykle zysków, słabszego dolara i pozytywne zmiany w rewizjach EPS”.
Co się zmienia
Według Tiny Teng z CMC Markets, w ramach odwrócenia trendu w tym roku, Chiny ponownie staną się „inwestycją”, pomagając w osiąganiu lepszych wyników w Azji Północnej w porównaniu z jej południowymi odpowiednikami.
Korea Południowa — iw mniejszym stopniu Tajwan — stają się faworytami, ponieważ postrzega się je jako korzystające z poprawy cyklu zapasów sprzętu technicznego. Wśród brokerów rekomendujących rynki są także Allianz SE, Morgan Stanley i Goldman Sachs Group Inc.
„Gdy wzrost sięgnie dna, bardziej cykliczne pozycjonowanie z Koreą i Tajwanem miałoby sens”, powiedział Christian Abuide, szef alokacji aktywów w Lombard 0dier. „Wyceny też są atrakcyjne”.
Poglądy są coraz bardziej optymistyczne dla rynków na południu. Względnie wyższe wyceny Indii po rekordowej passie mogą spowodować, że osiągną one gorsze wyniki, podczas gdy gorąca passa na indonezyjskich akcjach kończy się w tym miesiącu fiaskiem.
PRZECZYTAJ: W Azji szykuje się wielka rotacja, gdy inwestorzy kierują się na północ
Największe ryzyko
Kluczową rzeczą, na którą należy zwrócić uwagę, jest to, że eksperci ds. Giełd są zwykle optymistycznie nastawieni do nowego roku. Prognozy na rok 2022 również były optymistyczne, ponieważ wielu analityków z Wall Street reklamowało chińskie akcje jako kupno, tylko po to, by zostać upokorzonym przez epicką klęskę.
Pomimo całego optymizmu, wyzwania na przyszły rok są liczne, a obawy o czas i zakres ponownego otwarcia Chin są głównym zmartwieniem.
Pojawi się również duże globalne ryzyko, gdy inwestorzy wypatrują potencjalnych błędów w polityce Rezerwy Federalnej i ciągłych zakłóceń w dostawach produktów rolnych z powodu wojny na Ukrainie.
„Czarnym łabędziem w pokoju jest ryzyko, że Fed znowu się spóźni, ale tym razem obniży stopy procentowe” – powiedział Havard Chi, szef działu badań w aktywistycznej firmie Quarz Capital Asia Singapore Pte. Ogólnie rzecz biorąc, jest optymistycznie nastawiony do akcji azjatyckich i przewiduje, że indeks MSCI Asia Pacific Index może zyskać 10-15% do końca 2023 r., napędzany poprawą wycen i zysków.
Cele na 2023 rok
* Dane z ankiety Bloomberga, notatki badawcze z czwartkowego zamknięcia.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/stock-strategists-predict-asia-market-010000589.html