„Ostateczne minima” na giełdzie wciąż są przed nami, ponieważ inwestorzy jeszcze nie skapitulowali, mówi B. z A.

Zapasy w USA wiec w piątek, z S&P 500
SPX,
+ 2.39%,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.47%
i Nasdaq Composite
KOMP,
+ 3.82%
zamykając się ostro wyżej. Mimo to wszystkie trzy główne benchmarki odnotowały kolejny tydzień strat, przy czym Dow odnotował siódmy z rzędu cotygodniowy spadek za najdłuższą passę strat od lipca 2001 r., zgodnie z danymi rynkowymi Dow Jones. 

„Exodus” już się rozpoczął, ale według strategów tylko trzy z 10 „wskaźników kapitulacji” wyśledzonych przez B. z A. zostały odhaczone. Raport pokazuje, że te trzy obejmują poziom gotówki i oczekiwania inwestorów dotyczące zysku i wzrostu gospodarczego.

Poniżej znajduje się lista kontrolna tych wskaźników, z których niektóre są powiązane z badaniami globalnych menedżerów funduszy banku. Pokazuje, jak dzisiejszy rynek radzi sobie z pęknięciem bańki internetowej, globalnym kryzysem finansowym, kryzysem zadłużenia w Europie oraz szybkim, stromym spadkiem wywołanym przez obawy związane z COVID-19 w 2020 roku.

Wskaźniki kapitulacji związane z oczekiwaniami dotyczącymi stóp procentowych, przepływami kapitałowymi, alokacjami akcji prywatnych klientów Bank of America Corp. oraz alokacjami aktywów w akcje i obligacje obserwowane w ankietach B. of A. dotyczących menedżerów funduszy, nie zostały jeszcze odhaczone .

Stratedzy twierdzą, że oczekiwania na obniżki stóp są zawsze widoczne na najniższych poziomach rynku bessy.

Inwestorzy spodziewali się wzrostu stóp procentowych, ponieważ Rezerwa Federalna zasygnalizowała, że ​​będzie nadal podnosić stopę referencyjną w celu zwalczania wysokiej inflacji.

Czytać: Zaostrzenie polityki przez Fed jest „obarczone zmiennością” na giełdzie, ale menedżer portfela JPMorgan mówi, że nie stawia na recesję w USA

Według raportu, na każde 100 dolarów wpływów w ciągu ostatnich kilku tygodni stratedzy widzieli „tylko 4 dolary” umorzeń. Stratedzy napisali, że można to porównać z ponad 50 USD wypływów na każde 100 USD wpływów na poprzednich rynkach bessy.

Do tej pory umorzenia kapitału wynoszą 0.2% zarządzanych aktywów, czyli AUM, jak wynika z ich notatki. Stratedzy stwierdzili, że odpływy stanowiły około trzech do sześciu procent zarządzanych aktywów na wcześniejszym poziomie.

Stratedzy twierdzą, że aby spełnić kryteria kapitulacji B. z A., zarządzający funduszami musieliby niedoważać akcje, a minima wymagają alokacji od -20 do -30% w akcje i inwestorzy zamykający niedoważone pozycje w obligacjach. Ponadto, prywatni klienci z globalnej jednostki zarządzania majątkiem i inwestycjami Bank of America cofnęli swoje alokacje akcji do co najmniej 56% w porównaniu z wcześniejszymi dołkami na rynku bessy, napisali w raporcie.