(Bloomberg) — W nadchodzącym tygodniu pojawi się nowy obraz słabnącego wzrostu światowej gospodarki i utrzymującej się inflacji, podobnie jak badania ujawniają przeciwności dla producentów od USA po Europę i Japonię.
Najczęściej czytane z Bloomberg
We wtorek prognozy OECD pokażą, jak urzędnicy organizacji z siedzibą w Paryżu postrzegają utratę impetu w krajach na całym świecie w obliczu wielu wstrząsów, począwszy od kryzysu energetycznego wywołanego inwazją Rosji na Ukrainę, po rosnące ceny konsumpcyjne i utrzymujące się ograniczenia podaży.
Już poprzednie prognozy OECD, sporządzone we wrześniu, sugerowały pogorszenie perspektyw wzrostu gospodarczego na rok 2023. Ekonomiści coraz bardziej przewidują recesję, która dotknie Stany Zjednoczone w 2023 r. – a większość Europy prawdopodobnie już się kurczy – więc perspektywa jest teraz bardziej ponura.
Ankiety menedżerów ds. zakupów, które mają się odbyć następnego dnia, mogą dodać kolejną warstwę przygnębienia, pokazując pogorszenie sytuacji w przemyśle w kilku rozwiniętych gospodarkach. Oczekuje się, że wszystkie wskaźniki w strefie euro i Wielkiej Brytanii wykażą osłabienie, podczas gdy ekonomiści przewidują, że aktywność przemysłowa w USA będzie na krawędzi spadku.
Perspektywa spowolnienia lub załamania gospodarek zaostrza dylematy światowych bankierów centralnych, którzy walczą z najgorszą falą inflacji od pokolenia. Nawet przy oznakach, że presja cenowa zaczyna słabnąć w USA, nie ma miejsca na samozadowolenie.
„Jednym z największych wyzwań, przed którymi stoją gospodarki na całym świecie, jest inflacja i jej obniżenie w czasie, gdy wzrost również spowalnia” – powiedziała Gita Gopinath, pierwsza zastępca dyrektora zarządzającego w Międzynarodowym Funduszu Walutowym, na Bloomberg New Economy Forum w Singapurze w czwartek. „Prawdopodobnie wkraczamy w erę, w której banki centralne naprawdę mają do czynienia z kompromisem”.
Jak takie względy zaczęły już ciążyć decydentom w USA i Europie, można ujawnić w protokołach z ostatnich decyzji Rezerwy Federalnej i Europejskiego Banku Centralnego, które mają zostać opublikowane odpowiednio w środę i czwartek.
Co mówi Bloomberg Economics:
„Dane pokazujące odporny popyt, nie wzmacniają argumentów przemawiających za miękkim lądowaniem. Sugerują raczej, że gospodarka USA jest przegrzana, a Fed musi bardziej się postarać, aby schłodzić popytowy składnik inflacji. To prawda, że niekorzystne wstrząsy podażowe ustępują, obniżając inflację, ale element popytowy presji cenowej pozostaje nienaruszony”.
— Anna Wong, Andrew Husby i Eliza Winger, ekonomiści. Aby uzyskać pełną analizę, kliknij tutaj
Gdzie indziej wiele decyzji banków centralnych prawdopodobnie będzie dotyczyć podwyżek stóp procentowych od Nowej Zelandii po Koreę Południową i od Szwecji po Republikę Południowej Afryki. Tureccy decydenci polityczni mogą przełamać ten trend kolejną obniżką kosztów finansowania zewnętrznego.
Kliknij tutaj, aby zobaczyć, co wydarzyło się w zeszłym tygodniu, a poniżej przedstawiamy podsumowanie tego, co jeszcze nadchodzi w światowej gospodarce.
Gospodarka USA
Protokoły z posiedzenia Fed w sprawie polityki na początku tego miesiąca podkreślą skrócony tydzień Święta Dziękczynienia. Inwestorzy będą szukać dalszych informacji na temat tego, kiedy decydenci uznają, że należy zwolnić tempo podwyżek stóp procentowych.
Ważny dla obserwatorów Fed będzie również ostateczny listopadowy odczyt oczekiwań inflacyjnych z University of Michigan. Wstępne badanie wykazało, że liczba wyświetleń wzrosła w porównaniu z zeszłym miesiącem.
Pojawi się również kilka wskaźników sektora produkcyjnego gospodarki, w tym aktywność fabryk w regionie Richmond Fed, zamówienia na dobra trwałego użytku w październiku oraz złożony PMI S&P Global za listopad, który śledzi również usługi.
Azja
Powszechnie oczekuje się, że banki centralne Nowej Zelandii i Korei Południowej ponownie podniosą stopy procentowe na posiedzeniach odpowiednio w środę i czwartek. Będzie to dziewiąta podwyżka z rzędu dla Banku Rezerw Nowej Zelandii, ponieważ inflacja nadal zaskakuje w górę.
Wzrost cen w Korei również pozostaje wysoki, chociaż tym razem słabość wona prawdopodobnie będzie miała mniejszy wpływ na decyzję.
Uwagi po spotkaniu Adriana Orra z RBNZ i Rhee Chang-yonga z Banku Korei zostaną przeanalizowane pod kątem wszelkich oznak zmian na ścieżce polityki, podobnie jak wcześniejsze komentarze prezesa Banku Rezerw Australii Philipa Lowe'a.
Piątkowe dane CPI z Tokio za listopad prawdopodobnie pokażą, że krajowa tendencja cenowa będzie nadal przyspieszać, albo że inflacja w Japonii osiągnęła szczyt.
Europa, Bliski Wschód, Afryka
Szwedzki Riksbank zajmie centralne miejsce przy podejmowaniu ostatecznej decyzji pod przewodnictwem gubernatora Stefana Ingvesa. W czwartek prawdopodobna jest podwyżka stóp nawet o 75 punktów bazowych.
Choć mniejszy niż ruch o 100 punktów bazowych ostatnim razem, nadal pokazuje agresję przeciwko inflacji w obliczu zauważalnie pogarszającej się gospodarki i rynku mieszkaniowego. Komisja Europejska przewiduje, że produkt krajowy brutto Szwecji zmniejszy się w przyszłym roku o 0.6 proc., dorównując Niemcom najgorszym wynikiem w Unii Europejskiej.
W regionie euro, gdzie inflacja jest obecnie najwyższa w historii wspólnej waluty, protokół z posiedzenia EBC z 27 października rzuci światło na czynniki, które skłoniły urzędników do podwyżki o 75 punktów bazowych, nawet przy prawdopodobnie gospodarce już w recesji.
Zaplanowano kilka przemówień decydentów EBC, w tym wiceprezesa Luisa de Guindosa. Najważniejsze dane obejmują zaufanie konsumentów w strefie euro we wtorek, ankiety menedżerów ds. zakupów zaplanowane na następny dzień oraz nastroje niemieckich przedsiębiorstw Ifo.
Patrząc na południe, analitycy są podzieleni co do wielkości kolejnej podwyżki stóp procentowych Banku Izraela w poniedziałek po tym, jak inflacja wzrosła bardziej niż oczekiwano w październiku. Niektórzy przewidują, że urzędnicy spowalniają zacieśnianie polityki pieniężnej.
Oczekuje się, że Nigeria zwiększy koszty pożyczek na czwarte spotkanie z rzędu we wtorek, aby powstrzymać inflację, która jest obecnie najwyższa od 17 lat. Przewiduje się, że następnego dnia w Kenii komisja polityki pieniężnej podwyższy swoje stopy na drugie z rzędu posiedzenie.
W czwartek południowoafrykańskie władze prawdopodobnie ponownie podniosą stopę procentową o 75 punktów bazowych. Gubernator Lesetja Kganyago powiedział w wywiadzie udzielonym w zeszłym miesiącu, że bank rozważy obniżki stóp tylko wtedy, gdy nastąpi trwały spadek inflacji. Oczekuje się, że wzrost cen spowolnił do 7.4% w październiku, jak wynika z prognoz ze środy.
Oczekuje się, że w Turcji bank centralny dokona kolejnej obniżki stóp procentowych w czwartek i obniży wskaźnik referencyjny do pojedynczych cyfr, zgodnie z żądaniem prezydenta Recepa Tayyipa Erdogana – nawet gdy inflacja wymknie się spod kontroli, a lokalna waluta pozostaje pod presją.
Spowalniająca inflacja może spowodować, że urzędnicy polityki pieniężnej w Angoli obniżą koszty pożyczek w piątek na drugie posiedzenie, co czyni to kolejnym wyjątkiem w czasie globalnego zacieśnienia monetarnego.
Ameryka Łacińska
W Meksyku trudne warunki finansowe, inflacja i wysokie koszty kredytu zniechęcają konsumentów, co prawdopodobnie osłabia wrześniowe wyniki sprzedaży detalicznej. Ostateczny wydruk PKB za trzeci kwartał powinien potwierdzić zaskakującą siłę widzianą we wstępnym odczycie z zeszłego miesiąca, jednocześnie podkreślając niektóre przeciwności spowalniające gospodarkę pod koniec roku.
Meksykańscy obserwatorzy chętnie przeglądają protokół ze spotkania Banxico z 10 listopada, na którym decydenci podnieśli główną stopę procentową do rekordowych 10%, utrzymując jastrzębie nastawienie i sygnalizując dalsze podwyżki. Opierając się na wczesnych szacunkach dotyczących inflacji w połowie miesiąca, surowa postawa Banxico wydaje się mniej więcej słuszna: analitycy spodziewają się, że ceny konsumpcyjne ponownie poszybowały w górę, podczas gdy odczyt bazowy, główny punkt dla banku centralnego, wzrósł do nowego, najwyższego poziomu od 22 lat.
Wysokie jak na peruwiańskie standardy stopy procentowe i inflacja, w połączeniu z niekończącymi się zawirowaniami politycznymi, prawdopodobnie drastycznie spowolniły wzrost w trzecim kwartale z poziomu 3.3% rok do roku odnotowanego w okresie kwiecień-czerwiec.
W Brazylii raport o cenach konsumenckich w połowie miesiąca może uwypuklić trudną prawdę: obniżenie inflacji o prawie 600 punktów bazowych od kwietnia do około 6.2% było łatwą częścią. Ekonomiści ankietowani przez bank centralny przewidują powrót inflacji do celu dopiero w 2025 r. i tylko pod przymusem bezlitosnej polityki pieniężnej.
–Z pomocą Roberta Jamesona, Reade'a Pickerta, Paula Richardsona, Malcolma Scotta i Molly Smith.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/recession-dangers-augur-era-policy-210000890.html