David Li, dyrektor średniego szczebla w firmie zarządzającej majątkiem w Guangdong, wie, że nie może polegać na swojej podstawowej emeryturze rządowej ani nawet na dodatkowych osobistych inwestycjach w ubezpieczenie emerytalne, aby utrzymać standard życia po przejściu na emeryturę.
„Czuję niepokój, gdy mówię o emeryturze” – powiedział 43-latek, który obawia się, że jego emerytura i ubezpieczenie mogą nie nadążać za inflacją.
Jednak pod koniec kwietnia, kiedy chiński rząd zaproponował nowe ramy, pojawiła się nowa opcja dla Li rozszerzyć krajowy prywatny program emerytalny. Nowa opcja umożliwi wykwalifikowanym pracownikom zakładanie prywatnych kont emerytalnych, na które będą mogli wybierać spośród szerokiej gamy wehikułów inwestycyjnych.
Masz pytania dotyczące największych tematów i trendów z całego świata? Uzyskaj odpowiedzi z Wiedza o SCMP, nasza nowa platforma z wyselekcjonowanymi treściami z objaśnieniami, najczęściej zadawanymi pytaniami, analizami i infografikami dostarczonymi przez nasz nagradzany zespół.
To tak zwane trzeci filar chińskiej infrastruktury emerytalnej łączy pierwszy filar, czyli obowiązkową emeryturę państwową, oraz drugi filar, czyli dobrowolne składki dodatkowe wnoszone przez podmioty państwowe, przedsiębiorstwa i ich pracowników. Trzeci filar jest postrzegany jako kluczowy, biorąc pod uwagę szybko starzejącą się populację Chin liczącą 1.4 miliarda osób malejący wskaźnik urodzeń jest wywierając presję na istniejący system emerytalny. Wśród przewidywań, że system mógłby wyschnie do 2035 rChiny również zasygnalizowały, że tak się stanie podwyższyć obowiązkowy wiek emerytalny po niezmiennym działaniu przez siedem dekad.
Według McKinsey & Company plan stworzy również rynek, który do 10 r. będzie wart około 1.5 bilionów juanów (2030 biliona dolarów). Ta szansa – 5.5 razy większa w 2020 r. – sprawia, że wszelkiego rodzaju firmy świadczące usługi finansowe, zarówno w Chinach, jak i za granicą, przygotowują się do konkurowania.
„Konsensus rynkowy jest taki, że filar 3 będzie głównym polem bitwy pomiędzy graczami konkurującymi na rynku emerytalnym” – powiedziała Charlene Wu, partner w McKinsey. „Momentem decydującym o zwycięstwie dla każdego typu gracza jest to, czy potrafi on zdefiniować swoją propozycję wartości i wykorzystać swoje mocne strony”.
Instytucje finansowe, w tym banki, Ubezpieczyciele i spółki zarządzające majątkiem przygotowują się do wejścia na nowy rynek. Dążąc do rozwoju trzeciego filaru, rząd przewodzi programom pilotażowym obejmującym produkty oszczędnościowe czterech banków stanowych, które mają wkrótce zostać uruchomione. Nastąpiło to po rozszerzeniu przez Pekin programów pilotażowych w zakresie produktów zarządzania majątkiem i komercyjnych ubezpieczeń emerytalnych z czterech do dziesięciu miast.
Starsi ludzie ćwiczą w Changzhou w chińskiej prowincji Jiangsu, 22 lipca 2020 r. Szacunki mówią, że za 20 lat 28% populacji Chin będzie miało ponad 60 lat. Zdjęcie: Getty Images alt=Starsi ludzie ćwiczą w Changzhou w chińskiej prowincji Jiangsu, 22 lipca 2020 r. Szacunki mówią, że za 20 lat 28% populacji Chin będzie miało ponad 60 lat. Zdjęcie: Getty Images>
Według McKinsey w ramach pilotażowego programu z 2018 r. wprowadzającego docelowe fundusze emerytalne (FOF) po raz pierwszy otwarto rynek trzeciego filaru dla podmiotów niebędących ubezpieczycielami.
Niektórzy międzynarodowi gracze powiedzieli Post że doradzali chińskiemu rządowi i organom regulacyjnym w zakresie rozwoju systemu emerytalnego.
Na przykład Manulife od początku uczestniczy w inicjatywie docelowego funduszu emerytalnego – podała spółka.
„Manulife od dawna jest zaufanym doradcą rządu, odpowiednich organów regulacyjnych i organów branżowych w zakresie projektu systemu emerytalnego w Chinach” – powiedział Calvin Chiu, dyrektor ds. emerytur w Azji w Manulife Investment Management. „W szczególności Manulife został poproszony o przedstawienie Radzie Państwa naszych zaleceń dotyczących rozwoju i promocji ram emerytalnych trzeciego filaru.”
Fidelity International doradza również rządowi i znajduje się w gronie firm gotowych zwiększyć swoją ofertę na rynku chińskim.
„Przez lata przyjęliśmy holistyczne podejście do udziału w rozwoju chińskiego systemu emerytalnego, obejmujące wkład w rozwój polityki i edukację inwestorów” – powiedziała Lily Cong, główna przedstawicielka w pekińskim przedstawicielstwie Fidelity International. „W odpowiednim czasie planujemy zapewnić Chińczykom profesjonalne produkty i usługi emerytalne”.
Invesco z siedzibą w USA zaangażuje się za pośrednictwem swojego wspólnego przedsięwzięcia Invesco Great Wall, które w oczekiwaniu na ten program rozpoczęło wprowadzanie pilotażowych produktów emerytalnych w 2019 r., powiedziała Renee Kwok, dyrektor operacyjna firmy na region Azji i Pacyfiku. „Da nam to przewagę po oficjalnym uruchomieniu programu”.
Zarządzający aktywami z siedzibą w Hongkongu gonią za dużą stertą funduszy z kontynentu. Hong Kong Investment Funds Association, organizacja branżowa reprezentująca sektor zarządzania funduszami w mieście, złożyła propozycję umożliwienia funduszom z drugiego i trzeciego filaru inwestowania w połączone fundusze inwestycyjne zatwierdzone przez Hong Kong Mandatory Provident Fund.
„Można dodać klasę jednostek uczestnictwa w renminbi (RMB), aby pracownicy mogli inwestować i odkupywać je w RMB, a przeliczanie walut przeliczali profesjonaliści” – powiedziała Sally Wong, dyrektor generalna stowarzyszenia. „Może to również pomóc w zwiększeniu różnorodności produktów i zapewnić pracownikom większy wybór. Jeśli chcemy zachęcać jednostki do większego poczucia własności, ważna jest odpowiednio szeroka gama produktów.
Inne zaangażowane instytucje międzynarodowe to BlackRock, Standard Life Aberdeen i Deloitte.
Konfiguracja BlackRock Zarządzanie majątkiem BlackRock CCB, spółka joint venture z China Construction Bank, która w kwietniu wprowadziła na rynek swój pierwszy produkt. Standard Life Aberdeen zostało pierwszym zagranicznym udziałowcem w Chinach kontynentalnych w spółce zajmującej się ubezpieczeniami emerytalnymi na początku 2021 r., kiedy utworzyło Heng An Standard Retirement Insurance, spółkę joint venture z Tianjin TEDA International. Firma doradcza Deloitte jest gotowa doradzać zarówno podmiotom z kontynentu, jak i międzynarodowym zainteresowanym tym rynkiem, stwierdziła.
Chiński rząd próbuje zbudować zrównoważony ekosystem obejmujący firmy świadczące usługi finansowe zarówno w Chinach, jak i za granicą. Na przykład założone w marcu Państwowe Towarzystwo Ubezpieczeń Emerytalnych ma głównych akcjonariuszy, w tym jednostki zarządzające majątkiem banków, spółki prywatne, towarzystwa papierów wartościowych i ubezpieczycieli.
Kraj zdaje sobie sprawę, że potrzebuje bogatego doświadczenia i know-how w zakresie emerytur, którymi dysponują zagraniczne instytucje finansowe.
„Szczególnie w zarządzaniu majątkiem i alokacji aktywów za granicą istnieje wiele firm, które specjalizują się w działalności emerytalnej i wiedzą, jak dostosować się do potrzeb [uczestników systemu emerytalnego]” – powiedział Jimi Zhou, partner w PwC. „System emerytalny, obejmujący ponad miliard mieszkańców i charakteryzujący się tak dużą liczbą transakcji wpłat i wypłat pieniędzy, jest bardzo złożony i wymagający pod względem infrastruktury i aspektów technicznych”.
Wielkość, stabilność i długoterminowy charakter funduszy emerytalnych umożliwi instytucjom finansowym, takim jak podmioty zarządzające aktywami, rozwój i wspieranie wzrostu rynków kapitałowych, twierdzą uczestnicy branży i eksperci. Oczekuje się, że trzeci filar przyciągają 17.8 miliardów dolarów rocznie na rynek zarządzania aktywamioraz popyt na usługi finansowe i profesjonalne doradztwo zapewnią także nowe kierunki działalności.
„Kapitał funduszy emerytalnych jest na znaczną skalę i oczekuje się, że środki zostaną wykorzystane na stabilne i długoterminowe inwestycje” – powiedział Wang Ling, zarządzający funduszem w E Fund Management, największej chińskiej firmie zarządzającej funduszami z kapitałem 2.6 biliona dolarów juanów pod zarządzaniem według stanu na 31 marca. Wang zarządza sześcioma funduszami emerytalnymi od czasu, gdy firma została zatwierdzona jako jedna z pierwszych w 2018 r., która uruchomiła emerytalne FOF. „To dobry sposób zarówno na uświadomienie sobie odpowiedzialności społecznej, jak i rozwój biznesu”.
Bazując na doświadczeniach zagranicznych, przewiduje w przyszłości bardziej zróżnicowaną kategorię produktów emerytalnych, począwszy od obligacji, akcji, funduszy pieniężnych i hybrydowych.
Grupa starszych Chińczyków spędza dzień w Pekinie w kwietniu 2007 r. W 2021 r. w Chinach było 267.36 mln osób w wieku powyżej 60 lat i 200.56 mln osób w wieku powyżej 65 lat. Zdjęcie: AFP alt=Grupa starszych Chińczyków spędza dzień w Pekinie w kwietniu 2007 r. W 2021 r. w Chinach było 267.36 mln osób w wieku powyżej 60 lat i 200.56 mln osób w wieku powyżej 65 lat. Foto: AFP>
Przedstawiciele branży twierdzą, że rozwój rynku pobudzi również chiński rynek kapitałowy i usługi związane z emeryturami.
„Widzimy także możliwości we wzroście rynków kapitałowych oraz poprawie struktury rynku i jakości aktywów” – powiedział Chiu z Manulife. „Zrównoważony rozwój rynków kapitałowych i kapitału długoterminowego są nierozłączne.” Stałe przepływy funduszy emerytalnych, ze względu na ich duży potencjalny wolumen i długi czas trwania, są głównym czynnikiem wzrostu inwestycji instytucjonalnych, stwierdził.
Jednocześnie instytucje finansowe, w szczególności ubezpieczyciele, współpracują ze świadczeniodawcami usług emerytalnych i pielęgniarskich, aby zwiększać ich wartość w zaspokajaniu potrzeb emerytów.
„Pieniądze, które zostaną wypłacone, zostaną przeznaczone dla osób starszych na pokrycie kosztów utrzymania lub innych usług, w tym opieki i zarządzania zdrowiem” – powiedział Zhou z PwC. „Jeśli pieniądze zgromadzone na tych rachunkach uda się bezpośrednio przelać na takie usługi, będą oni szczęśliwi, że będą mogli z tego skorzystać. Banki, firmy ochroniarskie, fundusze, firmy ubezpieczeniowe i towarzystwa powiernicze – wszystkie próbują coś z tym zrobić, aby połączyć elementy w całym łańcuchu wartości i ekosystemie. Najbardziej typowym jest to, że ubezpieczyciele budują wspólnoty emerytalne.”
Sprawny rozwój trzeciego filaru wiąże się z różnymi wyzwaniami.
Ewolucja złożonego systemu obejmującego tak ogromną populację zajmie trochę czasu, zwłaszcza że obejmuje również szereg organów regulacyjnych i różne sektory.
Osoby dojeżdżające do pracy czekają na skrzyżowaniu w Pekinie 25 sierpnia 2021 r. Nowy filar krajowego programu emerytalnego umożliwi wykwalifikowanym pracownikom kierowanie 12,000 25 juanów rocznie do samodzielnie wybranych wehikułów inwestycyjnych. Zdjęcie: Bloomberg alt=Osoby dojeżdżające do pracy czekają na skrzyżowaniu w Pekinie, 2021 sierpnia 12,000 r. Nowy filar krajowego programu emerytalnego umożliwi wykwalifikowanym pracownikom kierowanie XNUMX XNUMX juanów rocznie do samodzielnie wybranych wehikułów inwestycyjnych. Foto: Bloomberg>
Jednak jedno z największych wyzwań może mieć charakter kulturowy, ponieważ chińscy starsi tradycyjnie liczą, że ich dzieci finansują swoją emeryturę. Zmiana tego sposobu myślenia będzie wymagać odpowiednich polityk, systemów, infrastruktury i produktów emerytalnych, a także marketingu mającego na celu edukację rynku na temat tej koncepcji – twierdzą eksperci.
„Produkty emerytalne o niskiej płynności i dłuższym horyzoncie czasowym inwestycji są nowością dla chińskich inwestorów” – powiedział Leo Shen, szef działu zarządzania funduszami w Chinach w niemieckim gigantze finansowym Allianz Global Investors. „Należy włożyć więcej wysiłków w edukację inwestorów i projektowanie produktów, aby przekonać inwestorów o potrzebach i korzyściach”.
Prywatny program emerytalny w Pekinie umożliwia dobrowolne zdeponowanie do 12,000 XNUMX juanów rocznie. Zdaniem organów regulacyjnych, w stosownych przypadkach kwota ta zostanie dostosowana. Rząd zaoferuje zachęty podatkowe, aby zachęcić do uczestnictwa, ale nie zostały one sfinalizowane ani ogłoszone. Patrząc w przyszłość, podmioty z branży oczekują, że rząd wdroży więcej środków zwiększających uczestnictwo.
Tymczasem rosnąca konkurencja prawdopodobnie wypchnie część graczy. „Na wielu rynkach działalność emerytalna nie jest biznesem generującym wysokie marże” – powiedział Duan Lei, partner konsultingowy w Deloitte China. „Ostra konkurencja wyeliminuje podmioty osiągające słabe wyniki. Wielu dostawców usług emerytalnych w Hongkongu zniknęło kilka lat po wprowadzeniu MPF”.
Jeśli chodzi o Li, dyrektor Guangdong planuje utworzyć konto emerytalne w ramach nowego programu emerytalnego, aby przygotować się na emeryturę.
„To dobry sposób, aby zachęcić ludzi do inwestowania na emeryturę, a szersza polityka obniżek podatków [w przyszłości] może pobudzić mnie do większych inwestycji” – powiedział, dodając, że rozważa fundusze z alokacją zarówno w akcje, jak i obligacje.
Li przyznał, że choć pracuje w zarządzaniu majątkiem, nie myśli systematycznie o emeryturze. „Myślę, że większość innych osób może nie mieć takiej koncepcji emerytury” – powiedział. „To dobry telefon ze strony rządu, choć trochę spóźniony, ale lepszy niż nie mieć nic”.
Artykuł pierwotnie ukazał się w Poranna poczta południowochińska (SCMP), najbardziej autorytatywny głos donoszący o Chinach i Azji od ponad wieku. Aby uzyskać więcej historii SCMP, zapoznaj się z Aplikacja SCMP lub odwiedź SCMP Facebook i Twitter strony. Copyright © 2022 South China Morning Post Publishers Ltd. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Prawa autorskie (c) 2022. South China Morning Post Publishers Ltd. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/chinas-us-1-5-trillion-093000861.html