Przygotuj się na więcej wstrząsów na giełdzie po transakcji z pułapem zadłużenia, ostrzega Morgan Stanley

• Zdaniem Morgana Stanleya porozumienie w sprawie pułapu zadłużenia może zwiększyć niepewność na rynku akcji.

• Joe Biden i Kevin McCarthy zgodzili się zawiesić amerykański limit zadłużenia w sobotę wieczorem.

• S&P 500 spadł o 12% w ciągu trzech tygodni, kiedy rząd ledwo uniknął bankructwa w 2011 roku.

Według Morgan Stanley inwestorzy powinni przygotować się na wzrost niepewności w następstwie kompromisu w sprawie pułapu zadłużenia z godziny 11.

Bank powiedział w niedzielę, że chociaż wiadomość o wstępnej umowie o zawieszeniu limitu pożyczkowego „powinna przynieść ulgę”, może wprowadzić większą zmienność na rynki.

„Ważne jest, aby pomyśleć o ryzyku, które nastąpi po rozwiązaniu impasu pułapu zadłużenia”, powiedział szef badań ilościowych Morgan Stanley, Vishwanath Tirupattur, w notatce dla klientów.

„Względny spokój panujący na rynkach wydaje się dla nas zagadkowy” – dodał, odnosząc się do „wskaźników strachu” na rynku akcji, obligacji i kredytów, wskazujących na znacznie niższe poziomy zmienności niż podczas marcowego regionalnego kryzysu bankowego.

Prezydent Joe Biden i przewodniczący Izby Reprezentantów Kevin McCarthy powiedzieli w sobotę wieczorem, że osiągnęli porozumienie w sprawie zawieszenia pułapu zadłużenia do stycznia 2025 r., przy jednoczesnym ograniczeniu wydatków w budżetach na lata 2024 i 2025.

Jeśli to przejdzie przez Kongres, zapobiegnie potencjalnie katastrofalnej niewypłacalności – sekretarz skarbu Janet Yellen ostrzegła w zeszłym tygodniu, że w przeciwnym razie rządowi może zabraknąć pieniędzy już 5 czerwca.

Ostatni raz Stany Zjednoczone zbliżyły się tak bardzo do tak zwanej „daty X” w 2011 r., kiedy indeks giełdowy S&P 500 spadł o 12 proc.

Morgan Stanley nie spodziewa się ponownie takiego poziomu chaosu rynkowego – ale Tirupattur wskazał kilka zbliżających się problemów, które mogą wstrząsnąć cenami akcji nawet po rozwiązaniu potencjalnego kryzysu w Waszyngtonie.

W 2011 r. agencja ratingowa S&P obniżyła rating długu USA po przegłosowaniu umowy mającej na celu podniesienie pułapu długu – a Fitch Ratings podobnie umieścił rating USA na poziomie potrójnego A na liście obserwacyjnej w zeszłym tygodniu.

Historia jest kontynuowana

Obniżki ratingów mają wpływ na zdolność kredytową emitenta długu – w tym przypadku USA – i mogą zwiększyć przyszłe koszty finansowania zewnętrznego.

To z kolei może mieć wpływ na ceny akcji, ponieważ wraz ze wzrostem kosztów pożyczek poziom wydatków rządowych prawdopodobnie spadnie.

Tirupattur z Morgan Stanley powiedział, że Ministerstwo Skarbu prawdopodobnie wyemituje lawinę rachunków w celu zebrania większej ilości gotówki po przegłosowaniu przez Kongres porozumienia w sprawie ograniczenia zadłużenia.

Tirupattur napisał, że inwestorzy wykupujący te krótkoterminowe obligacje mogą „wysysać płynność z systemu” w przypadku akcji i innych aktywów.

Czytaj więcej: Wall Street przygotowuje się na chaos na giełdzie, gdy walka o pułap długu się przeciąga

Przeczytaj oryginalny artykuł na temat Business Insider