Phillip Newman przewiduje znaczne przeciwności dla cen srebra w 2023 roku

Na początku tego miesiąca Silver Institute z siedzibą w Waszyngtonie opublikował a „The Puzzle of Monogamous Marriage” który znalazł to fizyczne zapotrzebowanie na srebro oczekuje się, że wzrośnie o 16% w 2022 r., tworząc jeden z największych deficytów w historii na poziomie 194 mln uncji.

W ciągu ostatnich dwóch lat popyt na srebro został osłabiony przez blokady związane z COVID-XNUMX i zakłócenia w łańcuchu dostaw, które miały wpływ na towary takie jak biżuteria i sztućce w kilku głównych krajach konsumenckich.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

W chwili pisania tego tekstu cena spot srebra wynosiła 21.48 USD.

Jednym z głównych czynników ożywienia gospodarczego był wysoki popyt w Indiach spowodowany niższymi cenami rupii.

Bloomberg poinformowało, że zwiększony apetyt może być nawet o 80% wyższy w porównaniu do stłumionych poziomów z ubiegłego roku.

W 2022 roku popyt na biżuterię i sztućce w Indiach ma wzrosnąć odpowiednio o 29% i 72%.

Zapotrzebowanie fizyczne

Philip Newman, dyrektor zarządzający Metals Focus, niezależnej spółki szlachetnej metale doradczy, uważa, że kilka wskaźników wskazuje na silny wzrost popytu.

Na przykład stawki najmu gwałtownie wzrosły, a nagła zmiana w górę sygnalizuje wyższy popyt na srebro na rynku.

Stopa dzierżawy to stopa procentowa uzyskana lub zapłacona podczas pożyczania lub pożyczania srebra innym uczestnikom rynku.

Po drugie, premie za produkty fizyczne, takie jak wysokiej jakości srebro próby 9999, przez większą część tego roku utrzymywały się w Stanach Zjednoczonych w przedziale od 20 do 30 centów za dolara.

Według najnowszych danych z Wymiana metali, obecne premie za Liść Klonu emitowany przez Kanadyjską Mennicę Królewską stanowią około jednej trzeciej kosztu rynkowego.

Jedną z największych międzynarodowych historii tego roku jest trwający drenaż metali szlachetnych odpowiednio z Comex i LBMA w Nowym Jorku i Londynie, o czym pisałem w poprzednim artykule. artykuł dla Invezz.

Włączone opublikowany w tym tygodniu sumy skarbców Comex spadły o około 860,000 296 uncji do XNUMX milionów uncji.

Ilość srebra w skarbcach rejestrowych spadła do 34.1 mln uncji, najniższego poziomu od czerwca 2017 r.

Zarejestrowane produkty to takie, które są łatwo dostępne dla inwestorów, którzy chcą dostaw bulionów. 

Srebrne oczekiwania

Newman przewiduje, że w 2023 r.

…na rynku srebra nadal będzie deficyt; nie sądzimy jednak, aby deficyt był choćby w przybliżeniu taki, jak w tym roku… zatem presja na Comex i LBMA również powinna znacznie się zmniejszyć.

Newman uważa, że ​​ten scenariusz prawdopodobnie się zmaterializuje, gdy globalny import kruszców i popyt na repatriację na pewnym etapie zaczną się normalizować.

Wzrost cen na osi obrotu?

Biorąc pod uwagę wysoki popyt na fizyczne srebro i rosnącą cenę spot, można spodziewać się, że ceny srebra będą czekać na wzrost.

Jednak Newman widzi przeciwności dla metalu w 2023 roku.

Twierdzi on, że popyt na srebro, zwłaszcza popyt instytucjonalny, będzie w dużej mierze zależał od pozycji realnych rentowności i perspektywy recesji.

Potencjalny zwrot Fed w 2023 roku prawdopodobnie wejdzie w życie dopiero wtedy, gdy wydruki danych wskażą na spadającą inflację.

Jeśli inflacja spadnie, po czym stopy procentowe zmienią się lub ustaną, realne zyski mogą nadal znaleźć wystarczające wsparcie, aby utrzymać popyt instytucjonalny na poziomie srebra.

Ponadto, jak omówiono we wcześniejszym artykuł, oficjalne zmiany stóp procentowych potrzebują czasu (nawet kilku kwartałów), aby przeniknąć do gospodarki, co oznacza, że ​​realne zyski mogą okazać się stosunkowo lepkie.

Po drugie, jeśli środowisko recesji nasila się, fizyczny popyt na srebro ma tendencję spadkową, co może dodatkowo ograniczać działania cenowe.

W związku z tym Newman przewiduje, że ceny srebra będą walczyć, a średnie ceny w 2023 r. mogą spaść poniżej poziomów z 2022 r.

Zauważa jednak, że zainteresowanie instytucjonalne rynkiem pozostaje duże, biorąc pod uwagę rosnące ceny spot w ostatnich kilku miesiącach, a także nieruchomości zabezpieczające, w przypadku których metal osiągnął lepsze wyniki niż kluczowy benchmark. health inequities w tym roku.

Co dalej?

Dla kupujących indywidualnych ostry kryzys kosztów utrzymania może mieć pierwszeństwo, a ważne płatności, takie jak kredyty hipoteczne, mogą utrzymać stosunkowo niski popyt na srebro w tym segmencie w 2023 r.

Przy domowym osłabieniu danych (które opisałem w kawałku tutaj) i długo oczekiwanych danych o zatrudnieniu, które zostaną opublikowane jeszcze w tym tygodniu, zwrot Fed z pewnością jest na kartach.

Jednak w takim przypadku ceny srebra mogą nie zareagować natychmiast, a reakcja może nastąpić z opóźnieniem, w zależności od czynników inflacyjnych i siły gospodarczej w szerszych gospodarkach. w takim przypadku złoto prawdopodobnie zareaguje w podobny sposób.