Opinia: Ilekroć Dow i S&P 500 spadają poniżej tego kluczowego poziomu wsparcia, akcje zazwyczaj wracają z rykiem

Dane historyczne nie potwierdzają tej niedźwiedziej interpretacji. Historycznie rzecz biorąc, amerykańska giełda nie radziła sobie gorzej po spadku poniżej 200-dniowej średniej kroczącej niż kiedykolwiek wcześniej.

Aby to pokazać, przeanalizowałem indeks S&P 500 (lub jego poprzednik) aż do połowy lat dwudziestych XX wieku. Skupiłem się szczególnie na wszystkich dniach, w których indeks po raz pierwszy spadł poniżej 1920-dniowej średniej kroczącej. Jak widać z poniższej tabeli, średnia stopa zwrotu S&P 200 po takich dniach była nieco lepsza niż we wszystkie pozostałe dni.

	Skolejny miesiąc	Kolejny kwartał	Kolejne 6 miesięcy	Kolejny rok
200-dniowa średnia ruchoma sygnały sprzedaży	0.7%	2.3%	4.6%	8.2%
Wszystkie inne dni	0.6%	1.9%	3.7%	7.7%

Co więcej, żadna z różnic przedstawionych na tym wykresie nie jest znacząca przy 95% poziomie ufności, którego często używają statystycy przy ustalaniu, czy wzór jest autentyczny.

Ostatnie 30 lat

Możesz się martwić, że historia opowiedziana na tym wykresie jest wypaczona przez doświadczenia sprzed wielu dziesięcioleci i nie jest tak istotna dla dzisiejszego rynku. Tak naprawdę schemat przedstawiony w tabeli byłby jeszcze wyraźniejszy, gdybym skupił się wyłącznie na ostatnich dwóch–trzech dekadach. To nie jest przypadek, jak pisałem w poprzednich artykułach. Jest to dokładnie to, czego można się spodziewać, biorąc pod uwagę pojawienie się łatwych i niedrogich w obrocie funduszy giełdowych porównywanych z S&P 500 (lub innymi benchmarkami szerokiego rynku).

Spójrz na powyższy wykres, który przedstawia indeks S&P 500 w ciągu ostatniej dekady wraz z jego 200-dniową średnią kroczącą. Należy zauważyć, że w ciągu ostatnich 10 lat najczęściej za każdym razem, gdy indeks S&P 500 spadał poniżej swojej 200-dniowej średniej kroczącej, zazwyczaj zmieniał kurs i wzrastał.

Nie ma żadnej gwarancji, że tym razem stanie się to samo. Rzeczywiście, obecne perspektywy dla giełdy mogą być ponure. Rzecz w tym, że jego perspektywy nie są gorsze tylko dlatego, że przekroczona została 200-dniowa średnia krocząca.

Mark Hulbert regularnie współpracuje z MarketWatch. Jego Hulbert Ratings śledzi biuletyny inwestycyjne, które wnoszą stałą opłatę za audyt. Można do niego dotrzeć pod adresem [email chroniony]

Jeszcze: S&P 500, Nasdaq właśnie dokonał zwrotu na wieki, zaznaczając swoje największe powroty od czasu kryzysu finansowego z 2008 r.

Przeczytaj także: Inwestorzy giełdowi nie mogą liczyć na decyzję Fed – dlaczego nie widać decydentów spieszyących się z ratunkiem