Opinia: Giełda mówi głośno i wyraźnie: teraz nie czas na walkę z Fed ani przeciwstawianie się niedźwiedziom.

Wtedy nad rynkiem wisiało widmo „trzech ja” — inflacji, stóp procentowych i impeachmentu (prezydentowi Richardowi Nixonowi groziło oskarżenie w związku z wydarzeniami związanymi z aferą Watergate, chociaż do tego nigdy nie doszło). Teraz to tylko „dwa i” — inflacja i stopy procentowe — ale nadal obowiązują, jak zauważył Powell. 

Istnieje silny obszar oporu górnego dla S&P 500 od 4080 do 4200, a następnie większy opór przy 4300 powyżej tego poziomu. Z drugiej strony wsparcie znajduje się na poziomie 3930-3940 (minimum z zeszłego tygodnia), z dalszym wsparciem blisko 3900, a następnie dużym wsparciem między 3760 a 3850 (grudniowe minima).

Sygnał sprzedaży McMillan Volatility Band (MVB) z początku lutego nadal obowiązuje, chociaż obniżyliśmy nasze pozycje. Celem tej transakcji jest handel SPX na poziomie -4σ „zmodyfikowanego pasma Bollingera”. Dotknął pasma -3σ, ale nie osiągnął swojego celu. 

Wskaźniki sprzedaży wyłącznie dla akcji pozostały sygnałami sprzedaży, ponieważ oba wskaźniki gwałtownie wzrosły w tym tygodniu. Będą nadal pozostawać na sygnałach sprzedaży, dopóki nie przewrócą się i nie zaczną spadać – coś, co nie wydaje się prawdopodobne w najbliższym czasie. Również wskaźnik całkowity również gwałtownie wzrósł.

Szerokość była niechlujna, w wyniku czego nasze dwa oscylatory szerokości wskazują przeciwne kierunki. Szerokość na NYSE słabnie, ale ostatni wygenerowany tam sygnał – sygnał kupna z 23 lutego – wciąż jest obecny (ledwo). Jednak oscylator szerokości „tylko akcje” (obejmujący szersze spektrum akcji) pogorszył się znacznie w ciągu ostatnich kilku tygodni i powrócił na sygnał sprzedaży, anulując poprzedni sygnał kupna. Poczekamy, aż będzie tu jakieś porozumienie, zanim zajmiemy stanowisko oparte na oscylatorach szerokości.

Nowe 52-tygodniowe minima na NYSE wyprzedziły wczoraj (52 marca) nowe 8-tygodniowe maksima, a dzisiejsza powtórka zatrzymałaby obecny sygnał kupna z tego wskaźnika. Od czasu do czasu w ciągu ostatniego miesiąca widzieliśmy nowe minima przewyższające nowe szczyty na NYSE, ale jeszcze nie w ciągu dwóch kolejnych dni.

Tak więc wszystkie powyższe wskaźniki słabną do pewnego stopnia, ale wskaźniki zmienności nie. Indeks zmienności CBOE — VIX —
VIX,
+ 18.32%
pozostaje we własnym świecie. Sygnał kupna „piku szczytowego” z 1 marca pozostaje na swoim miejscu, podobnie jak średnioterminowy trend sygnału kupna VIX, który został pierwotnie wygenerowany w listopadzie ubiegłego roku (kółko na załączonym wykresie VIX). Jedynym potencjalnym minusem na wykresie VIX jest jego poziom w pobliżu 18 — od którego wielokrotnie odbijał się podczas tej bessy, jak to miało miejsce w czwartek. Ten „niski” VIX jest w pewnym stopniu uzasadniony faktem, że zrealizowana zmienność SPX spadła teraz do 15%, co jest najniższym wynikiem od początku bessy w styczniu 2022 r.

Konstrukcja instrumentów pochodnych zmienności jest ogólnie korzystna również pod względem perspektyw dla akcji. To dlatego, że struktury terminowe są nachylone w górę, a kontrakty futures na VIX są notowane z premią w stosunku do VIX. Jest jeden mały problem w tym obszarze, a mianowicie, że krótkoterminowy indeks zmienności CBOE (VIX9D) jest notowany powyżej ceny VIX. Jednak jego wzrost wynika z kilku nadchodzących wydarzeń krótkoterminowych (raport o bezrobociu i miesięczny raport o CPI), które mogą wywołać pewną zmienność na rynku. 

Ogólnie rzecz biorąc, utrzymujemy naszą „podstawową” niedźwiedzią pozycję ze względu na negatywność wykresu SPX oraz sygnały sprzedaży ze wskaźników kupna i sprzedaży obejmujących wyłącznie akcje. Będziemy jednak handlować potwierdzonymi sygnałami wokół tych „podstawowych” pozycji, jeśli są one emitowane przez inne wskaźniki.

Nowa rekomendacja: Omnicom Group (OMC) 

Pojawił się nowy sygnał sprzedaży z ważonego wskaźnika kupna-sprzedaży w OMC
OMK,
-1.54%.
Akcje spadły już nieco poniżej wsparcia, więc w tej chwili możemy działać na sygnał.

Kup 3 OMC Kwi (21^st) 90 pudeł

W cenie 3.00 lub mniej.

OMC: 89.36 kwietnia (21^st) 90 puts: ostatnio oferta 1.95, oferowana po 3.00

Będziemy utrzymywać te opcje sprzedaży tak długo, jak długo stosunek opcji kupna do sprzedaży dla OMC będzie wskazywał na sygnał sprzedaży. Jak widać na załączonym wykresie wskaźnika put-call, sygnały z ekstremalnych poziomów na OMC były pomyślne w ciągu ostatniego roku.

Działania następcze: 

Stosujemy „standardową” procedurę rolowania dla naszych spreadów SPY: w każdym pionowym spreadzie byka lub niedźwiedzia, jeśli instrument bazowy trafi w krótkie uderzenie, obróć cały spread. Byłoby to zrolowane w przypadku spreadu call bull lub roll down w przypadku spreadu niedźwiedzia. Pozostań w tym samym wydechu i zachowaj tę samą odległość między uderzeniami, chyba że zalecono inaczej. 

Długi 1 SPY March (17^th) Połączenie 410 i Short 1 SPY March (17^th) 425 zadzwoń: Ten spread został kupiony zgodnie z sygnałami kupna „Nowe maksima vs. nowe dołki”. Odbył się on 26 stycznia^th, kiedy SZPIEG
SZPIEG,
-1.84%
sprzedawany po 404, a następnie został ponownie zrolowany po wygaśnięciu. Zatrzymaj się z tej pozycji, jeśli nowe minima na NYSE przekroczą nowe szczyty przez dwa kolejne dni.

Długie 3 XM marca (17^th) 15 wezwań: Towar
XM,
-0.64%
zaczął poruszać się wyżej, więc rzuć 17 marca^th) 15 dzwoni i wychodzi do kwietnia (21^st) 17.5 wezwań.

Długi 1 SPY March (17^th) 394 put i short 1 SPY March (17^th) 369 umieścić: Ten niedźwiedzi spread został kupiony zgodnie z sygnałem sprzedaży McMillan Volatility Band (MVB), a następnie został obniżony w zeszłym tygodniu. Ta transakcja zostałaby zatrzymana, gdyby SPX zamknął się z powrotem powyżej pasma +4σ. Jego celem jest pasmo -4σ.

Długi 2 marca CTLT (17^th) 70 wezwań: Ta plotka o przejęciu jest nadal „w grze”, chociaż akcje
CTLT,
+ 0.21%
nieco się cofnął. Kontynuuj trzymanie, dopóki te plotki się rozwiną.

Długi 3 marca MANU (17^th) 25 wezwań: Potencjalne przejęcie napotkało przeszkodę, ponieważ obecni właściciele myślą o Manchesterze United
MANU,
-4.09%
jest wart znacznie więcej, niż analitycy są w stanie uzasadnić. będziemy trzymać.

Długi 2 GRMN kwiecień (21^st) 95 stawia: Zostały zakupione 21 lutego^st, kiedy GRMN
GRMN,
-1.38%
zamknął się poniżej 95. Pozostaniemy w tej pozycji tak długo, jak długo ważony GRMN stosunek sprzedaży do sprzedaży pozostanie na poziomie sygnału sprzedaży.

Długi 2 SPY kwiecień (21^st) 390 i krótki 2 SPY kwiecień (21^st) 360 stawia: To jest nasza „podstawowa” niedźwiedzia pozycja. Początkowo ustawimy stop, aby zamknąć tę pozycję, jeśli SPX zamknie się powyżej 4200.

Długi 1 SPY kwiecień (6^th) Połączenie 395 i krótkie 1 SPY Apr (6^th) 410 zadzwoń: Ten spread byka kupna został kupiony zgodnie z sygnałem kupna „szczytowego szczytu” VIX. Zostało to potwierdzone na zamknięciu handlu w środę, 1 marca. Zatrzymaj się, jeśli VIX zamknie się powyżej 23.73. W przeciwnym razie będziemy trzymać przez 22 dni sesyjne.

Długi 10 LLAP kwietnia (21^st) 2 wezwań: Zatrzymaj się, jeśli LLAP
LLAP,
-11.97%
zamyka się poniżej 1.90.

Długi 1 SGEN
SGEN,
-1.54%
kwietnia (21^st) 180 połączeń i krótkie 1 SGEN kwietnia (21^st) 200 zadzwoń: Na początku będziemy trzymać bez przerwy, podczas gdy ta plotka o przejęciu się rozwinie.

Wszystkie przystanki są mentalnymi przystankami zamykającymi, chyba że zaznaczono inaczej.

Wyślij pytania do: [email chroniony].

Lawrence G. McMillan jest prezesem McMillan Analysis, zarejestrowanego doradcy inwestycyjnego i handlowego. McMillan może posiadać pozycje w papierach wartościowych rekomendowanych w niniejszym raporcie, zarówno osobiście, jak i na rachunkach klientów. Jest doświadczonym traderem i managerem pieniędzy oraz autorem bestsellerowej książki, Opcje jako strategiczna inwestycja.

©McMillan Analysis Corporation jest zarejestrowana w SEC jako doradca inwestycyjny oraz w CFTC jako doradca w handlu towarami. Informacje zawarte w tym biuletynie zostały starannie opracowane na podstawie źródeł uważanych za wiarygodne, ale dokładność i kompletność nie są gwarantowane. Funkcjonariusze lub dyrektorzy McMillan Analysis Corporation lub konta zarządzane przez takie osoby mogą zajmować pozycje w papierach wartościowych zalecanych w poradniku.