Będziesz wiedział, że bessa na akcjach zbliża się do końca, gdy inwestorzy przypomną każdemu, kto będzie słuchał, że akcje są uczciwie lub nawet niedowartościowane.
Jeszcze nas tam nie ma.
Gdy dominują nastroje na rynku byka, inwestorzy skupiają się na krótkoterminowych czynnikach technicznych, takich jak dynamika, podążanie za trendem i formacje wykresów. Dopiero pod koniec bessy rynki zaczynają skupiać się na długoterminowych fundamentach.
A teraz te krótkoterminowe czynniki dominują w myślach inwestorów. W rzeczywistości, zgodnie z analizą częstotliwości wyszukiwanych haseł w Google Trends, zainteresowanie wyceną giełdową, jeśli w ogóle, może być dziś niższe niż w ciągu ostatnich kilku lat.
Czytać: Pięć powodów, dla których akcje energetyczne wyglądają jak kupno mimo wzrostu o 74% w ciągu roku
Rozważ argumenty wysunięte przez ostatnią kolumnę MarketWatch, twierdzącą, że rozpoczęła się nowa hossa. W "Dowody na nową hossę na akcjach szybko się gromadzą” autor podał jedynie wskaźniki techniczne jako powód by sądzić, że rozpoczęła się nowa hossa, a ani razu nie omawiał wycen. Wykorzystał kombinację indeksów, w tym S&P 500
SPX,
-3.37%
i Nasdaq
KOMP,
-3.94%,
w jego argumentacji.
To zagadkowe. Jak opisałem w mój ostatni miesięczny przegląd wskaźników wyceny giełdowej, fundamenty rynku uległy znacznej poprawie od początku roku. Przy czerwcowych minimach rynek akcji miał nie tylko z łatwością pokonywać obligacje w ciągu następnej dekady, ale także dotrzymać kroku inflacji.
Samo „nadążanie za inflacją” może nie wystarczyć, aby podekscytować inwestorów. Ale biorąc pod uwagę, że inflacja jest obecnie najwyższa od ponad czterech dekad, można by pomyśleć, że długoterminowe byki znajdą w tej poprawie coś do świętowania. Żadna inna główna klasa aktywów nie jest w stanie nadążyć za inflacją w ciągu następnej dekady.
Ale, ogólnie rzecz biorąc, niewielu zdaje się to zauważać.
Zmieni się to, gdy wskaźniki techniczne staną się tak fatalne, że inwestorzy zrezygnują z nadziei na zbliżający się rajd i rzucą się w garść. Jedyną rzeczą, na której inwestorzy będą mogli się w tym momencie zawiesić, będzie historyczna prawda, że ostatecznie rynek zareaguje na dane fundamentalne. W tym sensie powszechne skupienie się na wycenie jest dowodem kapitulacji, kapitulacji, która towarzyszy rozpaczy związanej z końcem bessy.
Dlatego wypada nam skoncentrować się nie tylko na tym, co mówią same wskaźniki wyceny, ale także na tym, czy inwestorzy w ogóle zwracają uwagę.
Wskaźniki wyceny nie wspierają jeszcze nowej hossy
W międzyczasie poniższa tabela pokazuje, jak każdy z moich ośmiu wskaźników wyceny wypada w stosunku do swojego historycznego zakresu. Jak widać z kolumny porównującej obecne wyceny do tych z końca ubiegłego roku, dzisiejsze wyceny rynkowe są znacznie atrakcyjniejsze niż w styczniu.
| | Latest | Miesiąc temu | Początek roku | Percentyl od 2000 (100 najbardziej niedźwiedzi) | Percentyl od 1970 (100 najbardziej niedźwiedzi) | Percentyl od 1950 (100 najbardziej niedźwiedzi) |
| Współczynnik P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| Wskaźnik CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| Stosunek P/dywidendy | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| Wskaźnik P/sprzedaży | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Stosunek P/książka | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Współczynnik Q | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Współczynnik bufetowy (limit rynkowy/PKB ) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Średnia alokacja kapitału gospodarstwa domowego | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Mark Hulbert regularnie współpracuje z MarketWatch. Jego Hulbert Ratings śledzi biuletyny inwestycyjne, które wnoszą stałą opłatę za audyt. Można do niego dotrzeć pod adresem [email chroniony].
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinia: Fundamenty giełdy znacznie się poprawiły, ale niewielu inwestorów zauważyło
Będziesz wiedział, że bessa na akcjach zbliża się do końca, gdy inwestorzy przypomną każdemu, kto będzie słuchał, że akcje są uczciwie lub nawet niedowartościowane.
Jeszcze nas tam nie ma.
Gdy dominują nastroje na rynku byka, inwestorzy skupiają się na krótkoterminowych czynnikach technicznych, takich jak dynamika, podążanie za trendem i formacje wykresów. Dopiero pod koniec bessy rynki zaczynają skupiać się na długoterminowych fundamentach.
A teraz te krótkoterminowe czynniki dominują w myślach inwestorów. W rzeczywistości, zgodnie z analizą częstotliwości wyszukiwanych haseł w Google Trends, zainteresowanie wyceną giełdową, jeśli w ogóle, może być dziś niższe niż w ciągu ostatnich kilku lat.
Czytać: Pięć powodów, dla których akcje energetyczne wyglądają jak kupno mimo wzrostu o 74% w ciągu roku
Rozważ argumenty wysunięte przez ostatnią kolumnę MarketWatch, twierdzącą, że rozpoczęła się nowa hossa. W "Dowody na nową hossę na akcjach szybko się gromadzą” autor podał jedynie wskaźniki techniczne jako powód by sądzić, że rozpoczęła się nowa hossa, a ani razu nie omawiał wycen. Wykorzystał kombinację indeksów, w tym S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
i Nasdaq
KOMP,
w jego argumentacji.
To zagadkowe. Jak opisałem w mój ostatni miesięczny przegląd wskaźników wyceny giełdowej, fundamenty rynku uległy znacznej poprawie od początku roku. Przy czerwcowych minimach rynek akcji miał nie tylko z łatwością pokonywać obligacje w ciągu następnej dekady, ale także dotrzymać kroku inflacji.
Samo „nadążanie za inflacją” może nie wystarczyć, aby podekscytować inwestorów. Ale biorąc pod uwagę, że inflacja jest obecnie najwyższa od ponad czterech dekad, można by pomyśleć, że długoterminowe byki znajdą w tej poprawie coś do świętowania. Żadna inna główna klasa aktywów nie jest w stanie nadążyć za inflacją w ciągu następnej dekady.
Ale, ogólnie rzecz biorąc, niewielu zdaje się to zauważać.
Zmieni się to, gdy wskaźniki techniczne staną się tak fatalne, że inwestorzy zrezygnują z nadziei na zbliżający się rajd i rzucą się w garść. Jedyną rzeczą, na której inwestorzy będą mogli się w tym momencie zawiesić, będzie historyczna prawda, że ostatecznie rynek zareaguje na dane fundamentalne. W tym sensie powszechne skupienie się na wycenie jest dowodem kapitulacji, kapitulacji, która towarzyszy rozpaczy związanej z końcem bessy.
Dlatego wypada nam skoncentrować się nie tylko na tym, co mówią same wskaźniki wyceny, ale także na tym, czy inwestorzy w ogóle zwracają uwagę.
Wskaźniki wyceny nie wspierają jeszcze nowej hossy
W międzyczasie poniższa tabela pokazuje, jak każdy z moich ośmiu wskaźników wyceny wypada w stosunku do swojego historycznego zakresu. Jak widać z kolumny porównującej obecne wyceny do tych z końca ubiegłego roku, dzisiejsze wyceny rynkowe są znacznie atrakcyjniejsze niż w styczniu.
Mark Hulbert regularnie współpracuje z MarketWatch. Jego Hulbert Ratings śledzi biuletyny inwestycyjne, które wnoszą stałą opłatę za audyt. Można do niego dotrzeć pod adresem [email chroniony].
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo