Zapasy ropy naftowej nadal wykazywały szczególny rozdźwięk z towarem, który śledzą, a akcje naftowe organizowały potężny wzrost, mimo że ceny ropy gwałtownie spadły od ostatniego spotkania OPEC. W ciągu ostatnich dwóch miesięcy wiodący benchmark sektora energetycznego, tj Energetyczny sektorowy fundusz SPDR (NYSEARCA: XLE), wzrosła o 34%, podczas gdy średnie ceny spot ropy naftowej spadły o 18%. XLE może pochwalić się zwrotem w wysokości 61.2% od początku roku, najlepszym ze wszystkich sektorów rynku amerykańskiego.
Według Bespoke Investment Group za pośrednictwem Wall Street Journal, obecny podział po raz pierwszy od 2006 r. sektor naftowy i gazowy oscylował w granicach 3% od 52-tygodniowego maksimum, podczas gdy cena ropy WTI cofnęła się o ponad 25% od swojego najwyższego poziomu od 52 tygodni. To także dopiero piąta taka rozbieżność od 1990 roku.
Amerykańskie koncerny naftowe również nie zawiodły: w ciągu ostatnich dwóch miesięcy Exxon Mobil Corp (NYSE: XOM) zyskał 35.3%; Chevron Corp.. (NYSE: CVX) wzrosła o 30.6%, ConocoPhillips (NYSE: COP) wzrósł o 30.1%, Phillips 66 (NYSE: PSX) o 45.3%, podczas gdy Spółka Marathon Petroleum Corp. (NYSE: MPC) zwrócił 40.3%. Tendencja ta sprawdza się nawet w krótszych ramach czasowych, przy czym wszystkie akcje były tutaj zielone w ciągu ostatnich pięciu sesji giełdowych, z wyjątkiem COP, który spadł o 0.5%.
Jednak w tym szaleństwie jest metoda.
Źródło: Wall Street Journal
Mocne zarobki
Solidne zyski firm energetycznych są głównym powodem, dla którego inwestorzy wciąż gromadzą się w akcjach naftowych.
Sezon wyników za trzeci kwartał dobiega końca, ale jak dotąd wygląda to lepiej niż się obawiano. Według Spostrzeżenia dotyczące zarobków FactSet, za trzeci kwartał 3 r. 2022% spółek z indeksu S&P 94 zgłosiło zyski za trzeci kwartał 500 r., z czego 3% zgłosiło pozytywne zaskoczenie EPS, a 2022% zgłosiło pozytywne zaskoczenie przychodami.
Związane z: Arabia Saudyjska i Irak ponownie wyrażają poparcie dla cięcia produkcji
Sektor energetyczny odnotował najwyższy wzrost zysków ze wszystkich jedenastu sektorów na poziomie 137.3% wobec 2.2% średniej dla S&P 500. Na poziomie podsektorów wszystkie pięć podsektorów w sektorze odnotowało wzrost zysków rok do roku: rafinacja i marketing ropy i gazu (302%), zintegrowana produkcja ropy i gazu (138%), poszukiwanie ropy i gazu i produkcja (107%), sprzęt i usługi związane z naftą i gazem (91%) oraz magazynowanie i transport ropy i gazu (21%). Energetyka to także sektor, w którym większość firm pokonuje szacunki Wall Street na poziomie 81%. Pozytywne niespodzianki w zakresie przychodów zgłoszone przez Marathon Petroleum (47.2 mld USD w porównaniu do 35.8 mld USD), Exxon Mobil (112.1 mld USD w porównaniu do 104.6 mld USD), Chevron (66.6 mld USD w porównaniu z 57.4 mld USD), Valero Energy (42.3 mld USD w porównaniu z 40.1 mld USD) oraz Phillips 66 (43.4 mld USD w porównaniu z 39.3 mld USD) znacząco przyczyniły się do wzrostu tempa wzrostu przychodów dla indeksu od 30 września.
Co więcej, perspektywy dla sektora energetycznego pozostają jasne. Według niedawnego Raport z badania Moody’s, zyski przemysłu ustabilizują się ogólnie w 2023 r., choć znajdą się nieco poniżej poziomów osiągniętych w ostatnich szczytach.
Analitycy zauważają, że ceny surowców spadły z bardzo wysokich poziomów z początku 2022 r., ale przewidują, że ceny prawdopodobnie utrzymają się cyklicznie na wysokim poziomie do 2023 r. To, w połączeniu z umiarkowanym wzrostem wolumenów, będzie wspierać generowanie silnych przepływów pieniężnych przez producentów ropy i gazu . Moody's szacuje, że EBITDA amerykańskiego sektora energetycznego w 2022 r. wyniesie 623 mld USD, ale spadnie do 585 mld USD w 2023 r.
Analitycy twierdzą, że niskie nakłady inwestycyjne, rosnąca niepewność co do ekspansji przyszłych dostaw oraz wysoka premia za ryzyko geopolityczne będą jednak nadal wspierać cyklicznie wysokie ceny ropy. Tymczasem silny popyt eksportowy na amerykański LNG będzie nadal wspierał wysokie ceny gazu ziemnego.
Innymi słowy, po prostu nie ma lepszych miejsc dla osób inwestujących na giełdzie w USA, aby ulokować swoje pieniądze, jeśli szukają poważnego wzrostu zysków. Ponadto perspektywy dla sektora pozostają jasne.
Podczas gdy ceny ropy i gazu spadły z ostatnich szczytów, są one nadal znacznie wyższe niż w ciągu ostatnich kilku lat, stąd nieustający entuzjazm na rynkach energii. Rzeczywiście, sektor energetyczny pozostaje wielkim faworytem na Wall Street, a sektor Zacks Oil and Energy jest najwyżej ocenianym sektorem spośród wszystkich 16 sektorów rankingowych Zacks.
Akcje odkupu
Ponadto zyski w sektorze prawdopodobnie pozostaną wysokie ze względu na wysoki poziom skupu akcji własnych. Wielkie koncerny naftowe i gazowe są na dobrej drodze do odkupienia swoich akcji na niemal rekordowych poziomach w tym roku dzięki gwałtownie rosnącym cenom ropy i gazu, które pomagają im osiągać ogromne zyski i zwiększać zwroty dla inwestorów.
Według danych Bernstein Research, siedem supermajorów jest gotowych zwrócić akcjonariuszom 38 miliardów dolarów w ramach programów wykupu w tym roku, a bank inwestycyjny RBC Capital Markets poda, że łączna kwota jest jeszcze wyższa i wynosi 41 miliardów dolarów.
W 2014 r., kiedy ropa naftowa sprzedawała ponad 100 USD za baryłkę, odnotowaliśmy jedynie 21 miliardów dolarów skupu. Tegoroczna liczba znacznie przewyższa liczbę z 2008 roku.
Ale oto kolejna ciekawa rzecz: wydatki inwestycyjne i produkcja Big Oil pozostały w większości na niezmienionym poziomie pomimo raportowania rekordowe zyski w drugim kwartale.
Dane z US Energy Information Administration (EIA) pokazują, że firmy Big Oil w drugim kwartale w większości obniżyły zarówno wydatki kapitałowe, jak i produkcję. Przegląd EIA 53 publicznych amerykańskich spółek gazowych i naftowych, odpowiedzialnych za około 34% krajowej produkcji, wykazał 5% spadek nakładów inwestycyjnych w drugim kwartale w porównaniu z pierwszym kwartałem tego roku.
Tanie zapasy energii
Kolejne zaskakujące odkrycie: zapasy energii pozostają tanie pomimo ogromnego wzrostu. Sektor nie tylko znacznie przewyższa rynek, ale spółki w tym sektorze pozostają stosunkowo tanie, niedowartościowane i mają ponadprzeciętny przewidywany wzrost zysków.
Źródło obrazu: Zacks Investment Research
Niektóre z najtańszych obecnie akcji ropy i gazu obejmują Ovintiv Sp. (NYSE: OVV) ze wskaźnikiem PE wynoszącym 6.09; Zasoby Civitas, Inc. (NYSE: CIVI) ze wskaźnikiem PE 4.87, Firma Enerplus (NYSE:ERF)(TSX:ERF) ma współczynnik PE wynoszący 5.80, Zachodnia Korporacja Naftowa (NYSE: OXY) ma współczynnik PE wynoszący 7.09, podczas gdy Kanadyjskie zasoby naturalne ograniczone (NYSE: CNQ) ma współczynnik PE wynoszący 6.79.
Alex Kimani dla Oilprice.com
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/oil-stocks-showing-peculiar-disconnect-000000018.html