Marzec przyniesie niedźwiedzie ryzyko rynkowe dla amerykańskich akcji, mówi Morgan Stanley

(Bloomberg) — Zdaniem strategów Morgan Stanley, w marcu przeszkody dla amerykańskich akcji jeszcze wzrosną, a akcje będą pod presją spadających zysków i wysokich wycen.

Najczęściej czytane z Bloomberg

„Biorąc pod uwagę, że recesja zysków jeszcze się nie skończyła, uważamy, że marzec jest miesiącem wysokiego ryzyka ze względu na kolejne spadki na akcjach”, stratedzy kierowani przez Michaela Wilsona, który zajął pierwsze miejsce w ubiegłorocznej ankiecie inwestorów instytucjonalnych po prawidłowym przewidzeniu wyprzedaż akcji, napisał w notatce w poniedziałek.

Wilson powiedział, że analitycy wstrzymujący cięcia szacunków zysków w ciągu najbliższych 12 miesięcy podsycili optymizm wśród inwestorów. Napisał jednak, że rynki niedźwiedzi zazwyczaj charakteryzują się spłaszczeniem perspektyw między sezonami wyników kwartalnych, zanim trend spadkowy zostanie wznowiony. „Akcje zwykle rozpoznają to miesiąc wcześniej i handlują niżej, a ten cykl doskonale ilustruje ten wzór”.

S&P 500 spadał przez trzy tygodnie z rzędu w związku z obawami, że lepka inflacja w USA zwiększa perspektywę kolejnych podwyżek stóp procentowych Rezerwy Federalnej. Nastąpiło to po wzroście aż o 17% od październikowych minimów, pobudzonym nadziejami, że amerykański bank centralny wkrótce odwróci się od swojego jastrzębiego nastawienia.

„Gdy niepewność co do fundamentów rzadko jest tak wysoka, dane techniczne mogą decydować o kolejnym dużym ruchu na rynku” – powiedział Wilson, zauważając, że S&P 500 odzyskał swoją 200-dniową średnią kroczącą. „Uważamy, że ten rajd to pułapka na byki, ale zdajemy sobie sprawę, że jeśli te poziomy mogą się utrzymać, rynek akcji może mieć ostatnią szansę, zanim w pełni wycenimy spadek zysków”.

Powiedział, że aby tak się stało, stopy procentowe i dolar muszą spaść. Dodał, że jeśli zamiast tego przesuną się wyżej, wsparcie techniczne powinno szybko zawieść.

Historia jest kontynuowana

Strateg wspominał wcześniej, że spodziewa się, że akcje spadną wiosną, przewidując, że S&P 500 spadnie nawet o 24% do 3,000 punktów w pierwszej połowie tego roku. Powtórzył również wezwanie z zeszłego tygodnia, mówiąc, że „wycena jest zasadniczo droga”.

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP