Według czołowego stratega w JPMorgan coś jest bardzo nie tak z rynkiem akcji.
Akcje odbiły się od najniższych poziomów z 2022 r obawy przed ekonomicznym twardym lądowaniem ustąpić miejsca nadziei, że może w ogóle nie być żadnym lądowaniem dzięki solidnemu rynkowi pracy i spadającej inflacji.
Jednak pod powierzchnią mogą szykować się kłopoty. Marko Kolanovic, główny strateg rynkowy i współkierownik globalnych badań w banku Wall Street, obawia się, że handlowcy detaliczni nie zwrócili uwagi na migające czerwone sygnały z rynku obligacji w błędnym przekonaniu, że inflacja został już pokonany.
„Ponad 20% całego wolumenu rynkowego [pochodzi] z zamówień detalicznych”, napisał Kolanovic w a Uwaga dla klientów w środę, dodając, że zbliża się do rekordowego poziomu.
Zauważył, że podczas gdy inwestorzy-hobbyści inwestują w aktywa o najwyższym ryzyku, jakie mogą znaleźć, takie jak akcje memów, zarządzający pieniędzmi po cichu biorą wskazówki od Rezerwy Federalnej, która wciąż uważa, że jej praca nad walką z inflacją jest daleka od zakończenia.
Posiadacze obligacji żądają obecnie zwrotu w wysokości 4.6%, aby pożyczyć swoje pieniądze na dwa lata na ultrabezpiecznym rynku amerykańskich papierów skarbowych. Ta stopa wolna od ryzyka osiągnęła pewien poziom nie widziany od 2007 roku i według Kolanovica powinien przyciągać więcej środków do instrumentów o stałym dochodzie.
Ponieważ inwestorzy nie gonią już za rentownością na giełdzie, Nasdaq dlatego powinien być w trakcie korekty – powiedział.
Zamiast tego nadal rośnie, co przypisał inwestorom detalicznym. Ci handlowcy-hobbyści często zwracają uwagę na porady finansowe YouTube influencerzy lub fora, np WallStreetBets na Reddicie, które zwabiają ich obietnicami pokoleniowe tworzenie bogactwa.
To zachęca do inwestowania w spółki znajdujące się w trudnej sytuacji, takie jak sieć kin AMC, której akcje w tym roku wzrosły już o 30%. Firma zajmująca się technologią fitness Peloton wzrosła o 80%, podczas gdy akcje znajdującego się w trudnej sytuacji sprzedawcy używanych samochodów Carvana mieć prawie trzykrotnie wartości od początku 2023 r.
W zeszłym roku, Akcje Bed Bath & Beyond zostały wysłane na szaloną jazdę po tym, jak został wyznaczony na tak zwaną giełdę memów — trend, w którym akcje firmy gwałtownie rosną po zdobyciu wirusowej popularności za pośrednictwem mediów społecznościowych.
„Dominuje nastrój entuzjazmu i chciwości”, ostrzegł Kolanovic przed wzorcami handlowymi inwestorów detalicznych w środę.
„Volmageddon” 2.0
Nie tylko spółki w trudnej sytuacji finansowej cieszą się popularnością wśród inwestorów detalicznych. Nazwy o wysokim poziomie beta, takie jak Tesla i MicroStrategy, które oferują większe ryzyko i zwroty niż podstawowy rynek akcji podwojona wartość w ciągu ostatnich sześciu tygodni.
Tymczasem kryptowaluty, takie jak mem o tematyce psa Floki, również poszybowały w górę, a wszystko, czego często potrzeba, to Elon Musk publikując zdjęcie swojego psiaka on Twitter wysłać je tykające w górę — zachowanie przypominające Maniak monet Shiba Inu 2021.
Kolanovic powiedział, że zamiast inwestować w zdywersyfikowany portfel przy odpowiedzialnych poziomach marży, ci inwestorzy-amatorzy robią wszystko, co w ich mocy, aby rozpocząć walkę z Rezerwą Federalną z zamiarem schłodzenia gospodarki.
„To zachowanie to nie tylko walka, ale także drwina z Fed, z kryptowalutami, akcjami memów i nierentownymi firmami najlepiej reagującymi na komunikację Fed” – napisał.
Następnie wydał ostrzeżenie o rosnącym zagrożeniu, jakie stwarza popularność instrumentów pochodnych wysokiego ryzyka – takich jak kontrakt „zero dni do wygaśnięcia” (0DTE) – preferowanych przez wielu inwestorów detalicznych.
„Woluminy w tych opcjach krótkoterminowych są bardzo duże” – dodał, szacując, że nominalny wolumen kontraktów 0DTE, dziennych i tygodniowych, zbliża się do 1 biliona dolarów każdego dnia.
Powiedział, że ta mentalność stada i skłonność inwestorów amatorów do obstawiania zakładów wysokiego ryzyka w niestabilne akcje i opcje oznacza, że wszyscy mogą rzucić się do wyjścia na raz, gdy niezmiennie następuje szersza korekta. To może ustawić rynek na powtórkę z 2018 r.Volmageddon” krach, w którym błędne koło sprzedaży zrodziło większą sprzedaż.
„Historia się nie powtarza, ale często się rymuje” — ostrzegł Kolanovic.
Ta historia została pierwotnie przedstawiona na fortune.com
Więcej od Fortuny:
5 pobocznych zajęć, w których możesz zarobić ponad 20,000 XNUMX $ rocznie — a wszystko to podczas pracy w domu
Średnia wartość netto millenialsów: jak największe pracujące pokolenie w kraju wypada na tle pozostałych
5 najlepszych sposobów na zarobek pasywny
Tyle pieniędzy musisz zarobić rocznie, aby wygodnie kupić dom o wartości 600,000 XNUMX USD
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-top-strategist-warns-markets-175723967.html