Jerome Powell mówi, że podwyżki stóp Rezerwy Federalnej mogą zwolnić już w grudniu

Topline

Akcje skoczyły w środę po południu po tym, jak przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell zasygnalizował odroczenie ze strony Fed najbardziej agresywny Podwyżki stóp procentowych w ciągu czterech dekad są na horyzoncie już w przyszłym miesiącu, ponieważ inwestorzy rzucają się na wszelkie oznaki postępów Powella w jego wojnie z inflacją.

Kluczowe fakty

„Czas na złagodzenie tempa podwyżek stóp może nadejść już po grudniowym posiedzeniu” – powiedział Powell powiedziany w think tanku Brookings Institution, odnosząc się do kolejnej decyzji Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w sprawie stóp procentowych, spodziewanej 14 grudnia.

Akcje zyskały dzięki optymizmowi Powella, przy czym Dow Jones Industrial Average zyskał 1.9%, czyli 650 punktów w ciągu dnia, podczas gdy S&P 500 i zaawansowany technologicznie Nasdaq wzrosły odpowiednio o 2.9% i 4.2%.

To przychodzi nawet w dużej mierze na rynku już wyceniony w zbliżającej się podwyżce o 50 punktów bazowych, z oczami skierowanymi na zachowanie Fed w 2023 r. - podwyżki punktów bazowych.

Contra

Powell nadal utrzymywał docelową stopę inflacji na poziomie 2 proc., znacznie poniżej 6 proc. jego ulubionej miary – podstawowego wskaźnika wydatków na konsumpcję osobistą – która obecnie oscyluje. „Historia zdecydowanie ostrzega przed przedwczesnym poluzowaniem polityki” – powiedział Powell po wskazaniu na grudniowe spowolnienie stóp procentowych. „Będziemy trzymać się kursu, dopóki praca nie zostanie wykonana”.

Kluczowe tło

Amerykański bank centralny czterokrotnie w tym roku podniósł stopę funduszy federalnych o 75 punktów bazowych, podnosząc stopę docelową do 3.75-4 proc. najwyższy poziom od 2007 r. Przemówienie Powella nastąpiło po lawinie mieszanych danych ekonomicznych opublikowanych w środę. Para ściśle obserwowanych wskaźników śledzących rynek pracy – miesięczny raport o zatrudnieniu ADP oraz badanie dotyczące wolnych miejsc pracy i rotacji pracy Departamentu Pracy – ujawniło spowolnienie tempa zatrudniania wśród prywatnych pracodawców i mniej wolnych miejsc pracy w zeszłym miesiącu. Oba wskazują, że rynek pracy traci na sile, chociaż główny ekonomista LPL Financial, Jeffrey Roach, mówi: „Rynek pracy jest wciąż zbyt ciasny dla bankierów centralnych”. A dokonana przez Biuro Analiz Ekonomicznych rewizja w górę szacunków produktu krajowego brutto USA na trzeci kwartał do 2.9% wydaje się ujawniać, że gospodarka jest daleka od recesji. Choć być może początkowo sprzeczne z intuicją, oznaki prężnej gospodarki, takie jak lepkie wydatki konsumpcyjne i silny rynek pracy, są złą wiadomością dla dalszych podwyżek stóp procentowych, ponieważ Powell stara się użyć swojego głównego narzędzia, aby spowolnić gospodarkę i powstrzymać inflację.

Styczna

Akcje zwykle szaleją, gdy przemawia Powell, a główne indeksy spadają o około 3% w obu przypadkach Sierpień 26 i Listopad 2 po tym, jak szef banku centralnego wylał zimną wodę na wszelkie nadzieje, harmonogram dalszych podwyżek stóp procentowych będzie krótszy niż oczekiwano. Giełda zatankowała, gdy Fed podniósł stopy procentowe, a główne indeksy osiągnęły swoje najgorsze roczne wyniki od ponad dekady, ponieważ wyższe koszty pożyczek obniżają wyniki finansowe firm.

Inne dokumenty

Przewodniczący Fed, Jerome Powell – nawiedzany przez ducha Paula Volckera – może zwalczyć gospodarkę (Forbes)

Czy Fed chce, żebyś stracił pracę? To skomplikowane. (Forbes)