Izrael przewyższa Fed większym wzrostem stóp procentowych niż prognozowano

(Bloomberg) -

Najczęściej czytane z Bloomberg

Izrael przedłużył najdłuższy cykl zacieśniania polityki monetarnej od dziesięcioleci, wyprzedzając podwyżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych po raz pierwszy od rozpoczęcia podnoszenia kosztów kredytu w kwietniu.

Bank centralny podniósł w poniedziałek główną stopę procentową do 4.25% z 3.75%. Większość ekonomistów ankietowanych przez Bloomberg spodziewała się wzrostu o ćwierć punktu procentowego, odpowiadającego ostatniemu ruchowi Fed.

Komitet monetarny nie zasygnalizował końca cyklu zacieśniania polityki pieniężnej, mówiąc jedynie, że „zdecydował się kontynuować proces podwyżek stóp procentowych” ósmą podwyżką z rzędu. Szekel był o 0.8% słabszy w stosunku do dolara od godziny 5:18 w Tel Awiwie, będąc na dobrej drodze do zamknięcia na poziomie najsłabszym od początku listopada.

Przy kosztach pożyczek już najwyższych od 2008 roku, Bank Izraela musi teraz stawić czoła niespodziewanemu przyspieszeniu inflacji i wzrostu gospodarczego. Ożywienie dodaje się do zawirowań politycznych, które sprawiły, że szekel stał się najgorzej radzącą sobie walutą na Bliskim Wschodzie w tym miesiącu, po funcie libańskim.

Bank Izraela zaczął podnosić koszty kredytu w mniejszych krokach od listopada, mimo że inflacja nie wykazuje oznak złagodzenia. Gubernator Amir Yaron zasygnalizował, że decydenci są „zdeterminowani”, aby przywrócić wzrost cen do docelowego zakresu i spodziewa się, że spowolnienie nastąpi po lutym.

Wzrost cen, powyżej oficjalnego docelowego przedziału 1%-3% przez ponad rok, nieoczekiwanie przyspieszył do rocznej wartości 5.4% w zeszłym miesiącu.

Wyższe koszty energii dla gospodarstw domowych, obok inflacji mieszkaniowej, były jednymi z największych czynników wzrostu cen w styczniu.

Idąc wyżej

„Duży wzrost i wzrost inflacji wraz z dewaluacją szekla przyczyniły się do tego ruchu” – powiedział Ofer Klein, szef ekonomii i badań w Harel Insurance Investments & Financial Services.

Historia jest kontynuowana

Klein powiedział, że nie wyklucza podwyżki stóp procentowych do 4.5% na kolejnym posiedzeniu banku centralnego w kwietniu, „kiedy uwaga skupi się na kwestii, czy deprecjacja szekla będzie kontynuowana, czy wyhamuje i jak światowe banki centralne zachowywać się."

Oczekiwania rynku wskazują na dalsze zacieśnienie polityki pieniężnej. Izraelskie roczne swapy walutowe wskazują, że inwestorzy spodziewają się wzrostu stopy bazowej do około 4.5% rocznie od teraz.

Inflacja, choć oczekuje się, że w nadchodzących miesiącach będzie umiarkowana, znajduje się również pod presją szekla, którego siła była kiedyś kluczowym czynnikiem powstrzymującym ceny konsumpcyjne. Jak dotąd w lutym spadł o około 3% w stosunku do dolara.

Ściśle skorelowana z wynikami amerykańskich akcji waluta izraelska straciła w ubiegłym roku prawie 12%, osiągając najgorsze wyniki od 1998 r. Polityczna reakcja na rządowe plany przekształcenia sądownictwa również stała się czynnikiem, który podsyca deprecjację, która sprawia, że ​​import staje się droższy .

W poniedziałkowym komunikacie bank centralny podkreślił, że „kursy walutowe charakteryzowały się znaczną zmiennością”, ale nie sprecyzował, w jaki sposób mogło to wpłynąć na jego decyzję.

Jonathan Katz, strateg makro w Leader Capital Markets, powiedział, że zmienność szekla była prawdopodobnie „czynnikiem wahadłowym” dla Banku Izraela.

„Jest całkiem jasne, że jeśli w najbliższym czasie nie zostanie osiągnięty rozsądny kompromis w sprawie reformy sądownictwa, na który zgodzi się rząd i opozycja, będziemy świadkami ciągłej presji na szekla” – powiedział Katz.

–Z pomocą Harumi Ichikury i Alisy Odenheimer.

(Aktualizacje z komentarzami analityków zaczynające się od ósmego akapitu).

Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP