Giełda w ostatnich miesiącach znalazła się w lepszym położeniu. Posiedzenie Rezerwy Federalnej w Jackson Hole może podtrzymać dobre czasy.
Obecnym problemem jest to, że stopa inflacji może pozostać na tyle wysoki, że Rezerwa Federalna będzie musiała pozostać „jastrzębi”, utrzymując swoje ostatnie tempo podwyżek stóp procentowych, a nie zwolnij. Fed spotyka się na dorocznym sympozjum Jackson Hole w piątek, a rynek będzie szukał wskazówek dotyczących tempa podwyżek stóp, które mają ograniczyć inflację poprzez zmniejszenie popytu gospodarczego.
„Inwestorzy dyskontują to, co powszechnie oczekuje się, że będzie jastrzębim przemówieniem prezesa Fed Powella”, pisze Dennis DeBusschere, założyciel 22V Research.
Cofając się jednak o krok, większy letni rajd zawierał pewne zachęcające sygnały techniczne dla rynku. Rajd podniósł S&P 500 powyżej kilku kluczowych poziomów technicznych, zbliżając go do 200-dniowej średniej ruchomej. Jest to kluczowy poziom, który zawiera ceny akcji na wyższych poziomach sprzed kilku miesięcy, więc jeśli akcje będą ponownie notowane na tych poziomach, oznacza to większe zaufanie inwestorów. Indeks osiągnął poziom bliski tej średniej kilka dni temu, zanim się wycofał. Dobra wiadomość: często potrzeba kilku prób, aby indeks przekroczył 200-dniową średnią kroczącą po spadku poniżej, historycznie rzecz biorąc, pisze Craig Johnson, główny technik rynku w firmie
Sandler Piper
.
I to nie tylko kilka akcji podniosło rynek do tych poziomów, ale większość akcji. Wiele akcji biorących udział w rajdzie oznacza, że indeksy nie są zależne od małego koszyka nazw, aby utrzymać je w górę. The
Invesco S&P 500 Equal Weight fundusz giełdowy
(RSP), który w równym stopniu waży każdą akcję w indeksie, a zatem pokazuje ruchy przeciętnej akcji, zyskał około 12% od najniższego poziomu w połowie czerwca.
To kolejny znak, że rajd może być kontynuowany. „Dno szerokości rynku i późniejsze ożywienie oznaczają, że nie jest to rajd na rynku bessy”, pisze Johnson.
To wszystko jest „analizą techniczną”, ale sugeruje, że wszystko, czego rynek akcji potrzebuje, aby wznowić wzrosty, to komunikat o status quo ze strony Fed. Letni rajd został zbudowany na założeniu, że Fed spowolni tempo podwyżek stóp procentowych, więc jeśli Fed będzie się trzymać tego komunikatu, akcje mogą wzrosnąć.
Spotkanie w Jackson Hole jest zazwyczaj impulsem do wzrostu rynku. Średni miesięczny ruch na S&P 500 po pierwszym dniu spotkania to 0.5% zysku. Dla pewności miesiąc Sam wrzesień zwykle oznacza niewielki spadek, ale te dane mogą sugerować, że na rynku może dojść do lekkiego wstrząsu po spotkaniu, a następnie do schłodzenia w pewnym momencie września.
Napisz do Jacoba Sonenshine'a na [email chroniony]