Akcje spółek wzrostowych mogły prowadzić wzrost na początku 2023 r., ale uporczywie wysoka inflacja oznacza, że to nie potrwa długo.
To główna wiadomość z BlackRock Investment Institute w poniedziałek, as Giełdy w USA próbowały się odbić po umocnieniu swoich najgorszych tygodniowych strat w zeszłym tygodniu i solidnych danych ekonomicznych wskazujących na wyzwania stojące przed Rezerwą Federalną, która stara się obniżyć koszty utrzymania.
„Wysoka inflacja wywołała kryzysy związane z kosztami utrzymania, wywierając presję na banki centralne, aby za wszelką cenę ujarzmiły inflację” – powiedział zespół BlackRock Investment, kierowany przez Wei Li, głównego globalnego stratega inwestycyjnego.
Co ważne, zespół uważa również, że „będziemy żyć z inflacją”, ponieważ naszym zdaniem niedawny „cykl nadmiernych podwyżek stóp procentowych przez Fed zakończy się, zanim inflacja wróci na właściwe tory, by w pełni powrócić do celu 2%. ”
BlackRock Inc.
BLK,
is największym na świecie zarządzającym aktywami, nadzorując około 9 bilionów dolarów na całym świecie. BlackRock Investment Institute jest jego ramieniem badawczym.
Podczas gdy zespół badawczy spodziewa się normalizacji wzorców wydatków i „ustąpienia” cen energii, co pomoże schłodzić inflację, widzi również, że inflacja „utrzyma się powyżej celów politycznych w nadchodzących latach”.
Czytać: Nie wiesz, co powoduje inflację? Ten wskaźnik pokazuje, co napędza wzrost cen.
W piątek preferowany przez Fed wskaźnik inflacji, osobiste wydatki konsumpcyjne, pokazał wzrost cen w styczniu o 5.4% rok do roku, w porównaniu z 5.3% miesiąc wcześniej.
Rezerwa Federalna już podniosła swoją referencyjną stopę funduszy federalnych do przedziału 4.25%-4.75%, w porównaniu z prawie zerowym rok temu, z kolejną podwyżką spodziewaną pod koniec marca, ponieważ bank centralny pracuje nad ograniczeniem kosztów kredytu.
W tej sytuacji zespół BlackRock spodziewa się, że wyższe stopy procentowe odbiją się na akcjach wzrostowych
RLG,
zmniejszenie wartości przyszłych przepływów pieniężnych, ale zwiększenie wartości zapasów
RUI,
które „mogą wznowić swój wzrost”, który rozpoczął się w zeszłym roku (patrz wykres) — nawet gdy stopy rosną, inflacja pozostaje wysoka, a gospodarka USA pogrąża się w recesji.
Akcje wartościowe są najlepszym wyborem BlackRock w środowisku wysokich stóp procentowych, podwyższonej inflacji i recesji w USA.
Instytut Inwestycyjny BlackRock
Indeks wzrostu Russell 1000 wzrósł o 7.1% w ciągu roku do poniedziałku, zgodnie z FactSet, podczas gdy indeks wartości Russell 1000 wzrósł o 1.4% w tym samym okresie. Zaawansowany technologicznie Nasdaq
KOMP,
wzrósł o 9.6%, a S&P 500
SPX,
był o 3.7% wyższy niż rok wcześniej.
„Podczas gdy wartość historycznie osiąga gorsze wyniki w kierunku recesji, ponieważ kapitałochłonne firmy nie mogą szybko reagować na zmieniające się cykle, uważamy, że w tym nietypowym cyklu gospodarczym może być inaczej” – napisał zespół BlackRock. „Wartość jest nadal atrakcyjna po tak długim pobiciu”.
Lubią także krótkoterminowe obligacje rządowe, w tym obligacje skarbowe, których rentowności wzrosły, ale nie obligacje o dłuższym terminie zapadalności, zwłaszcza w obliczu bolesnej wyprzedaży na rynkach w zeszłym roku, która pokazała, że wartość zarówno akcji, jak i obligacji może spaść jednocześnie.
Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych
TMUBMUSD 10Y,
wyniósł w poniedziałek 3.9%, blisko swojego 4.2% szczytu w październiku, ale 2-letni
TMUBMUSD 02Y,
powrócił mniej więcej do poziomu z 2007 r., który wynosił 4.8%.
„Banki centralne raczej nie przyjdą na ratunek gwałtownymi obniżkami stóp procentowych w czasie recesji, które zaprojektowały w celu sprowadzenia inflacji do celów polityki”, powiedział zespół BlackRock o swoich preferencjach dla krótszych obligacji skarbowych. „Jeśli już, to stopy procentowe mogą pozostać wyższe dłużej niż oczekuje rynek”.
Źródło: https://www.marketwatch.com/story/we-are-going-to-be-living-with-inflation-warns-blackrock-offering-this-advice-to-investors-5601504a?siteid=yhoof2&yptr= wieśniak