Jak zwolniony dyrektor generalny Disneya zapłacił 44 miliony dolarów za zgubienie się

Bob Iger może być powrót do Disneylandu teraz, gdy ponownie obejmuje stanowisko dyrektora generalnego. Ale były Disney (DIS) CEO Bob Chapek idzie do banku.

X

Disney ogłosił 20 listopada, że ​​zwalnia Chapka, dyrektora generalnego giganta mediów i rozrywki od 24 lutego 2020 r., bez konkretnego powodu. A to uruchamia lukratywną klauzulę „rozwiązania bez podania przyczyny” w jego umowie o pracę. W zeszłym roku podatkowym ta klauzula została wyceniona na prawie 44 miliony dolarów.

„W związku z jego wypowiedzeniem pan Chapek otrzyma świadczenia z tytułu separacji należne zgodnie z warunkami jego wcześniej ujawnionej umowy o pracę” – stwierdził Disney w zgłoszeniu regulacyjnym.

I to jest całkiem magiczny sposób na odpuszczenie.

Różowa halka Chapka za 44 miliony dolarów

Kadencja Chapka była bolesna dla pracowników. Firma w listopadzie, kiedy Chapek był jeszcze dyrektorem generalnym, ogłosiła bolesną restrukturyzację, która doprowadziła do zwolnień, zamrożenia zatrudnienia i innych cięć kosztów.

Ale zwolnienie Chapka nie jest bolesne finansowo. Zgodnie z dokumentem nadzorczym Disneya, „Opcje i ograniczone jednostki uczestnictwa przyznane członkom kadry kierowniczej na podstawie umów o pracę są nadal nabywane (a opcje pozostają wykonalne) po ustaniu zatrudnienia, jeżeli zatrudnienie dyrektora zostanie rozwiązane przez Spółkę bez przyczyny lub przez dyrektora z dobry powód."

Firma nie ujawniła, jaka byłaby dokładna wypłata dla Chapka. Ale w zeszłym roku podatkowym wypłata wyniosłaby 17.9 miliona dolarów jako płatność gotówkowa, 6.5 miliona dolarów za przyspieszenie opcji i 19.6 miliona dolarów za przyspieszenie jednostek akcji o ograniczonym dostępie. To pożegnalny prezent za 43.9 miliona dolarów

Inwestorzy do Chapka: Do zobaczenia

Inwestorzy raczej nie będą lamentować nad odejściem Chapka. Mogą jednak przegapić 44 miliony dolarów, z którymi najwyraźniej będzie chodzić.

Podczas jego mniej więcej dwuletniej kadencji jako prezesa firmy akcje Disneya spadły o prawie 27%, podczas gdy S&P 500 wzrósł o 22%. Ponadto analitycy parków rozrywki zwrócili uwagę na rozdźwięk między cenami biletów a jakością wrażeń. Przestoje na niesprawnych przejazdach rosną, jak donosi Wall Street Journal, nawet gdy cena jednego parku, jednodniowego wstępu do Disneylandu ponownie wzrosła w tym roku, do prawie 180 dolarów.

Obserwowanie spadku akcji było trudne dla inwestorów, tak jak miało to miejsce tak dobrze sobie poradził z Igerem na czele. Akcje Disneya skoczyły o ponad 450% z Igerem jako CEO od 2 października 2005 do 24 lutego 2020. To zdmuchnęło 500% zmianę S&P 162 w tym czasie.

Co dalej z Igerem

Zobaczymy, czy Igerowi uda się przywrócić magię.

Ale inwestorzy S&P 500 nie powinni zakładać, że ten „bumerangowy” dyrektor generalny będzie miał takie same podejście jak za pierwszym razem. To prawda, że ​​prezesi, tacy jak Steve Jobs, wracali z powodzeniem Apple (AAPL).

Ale prezesi bumerangów zwykle zawodzą. Tacy bumerangowi dyrektorzy generalni wylądowali w JC Penney, Chipotle (CMG) i Enron, wynika z analizy wyników 167 bumerangowych dyrektorów generalnych spółek notowanych w indeksie S&P Composite 1500 w latach 1992-2017. Współautorem raportu jest Bradley Hendricks, adiunkt rachunkowości w Kenan-Flagler Business School.

„Chociaż te głośne anegdoty przyciągają wiele uwagi kierownictwa korporacji i prasy biznesowej, nasza analiza sugeruje, że te historie sukcesu są raczej wyjątkiem niż normą” – napisali Hendricks i inni w „MIT Sloan Management Review”.

Badanie wykazało, że dyrektorzy generalni bumerangu „sprawowali znacznie gorzej” niż dyrektorzy generalni innych typów.

„Średnio roczne wyniki giełdowe spółek kierowanych przez dyrektorów naczelnych bumerangu były o 10.1% niższe niż w przypadku ich pierwszych odpowiedników. Wyniki te okazały się prawdziwe, nawet gdy porównaliśmy je z innymi dyrektorami generalnymi (nie-bumerangami), których zatrudniano w czasach kryzysu”.

Wygląda na to, że Iger może chcieć gwizdnąć, gdy wraca do pracy.

Magiczne strzelanie Boba Chapka

Szacowana wypłata z tytułu rozwiązania stosunku pracy w roku podatkowym 2021 dla byłego dyrektora generalnego Disneya

Źródła: Zgłoszenie regulacyjne Disneya

Obserwuj Matta Krantza na Twitterze @Mattkrantz

MOŻE CI SIĘ SPODOBAĆ:

Bank Of America wymienia 11 najlepszych akcji na 2022 r.

Dowiedz się, jak mierzyć czas na rynku dzięki strategii rynkowej ETF IBD

Znajdź dziś najlepsze akcje wzrostowe do obejrzenia dzięki IBD 50

Dołącz do IBD na żywo każdego ranka, aby uzyskać porady dotyczące akcji przed otwarciem

Co robić, gdy Market Rally zyskuje na popularności; 5 akcji w pobliżu punktów zakupu