Dom jest tam gdzie serce

HOMEBUILDING NIE DZIAŁA, ALE NIE SKOŃCZYŁ

Styczniowy odczyt sprzedaży nowych domów ma się ukazać w przyszłym tygodniu, ale w grudniu liczba ta wzrosła o 2.3%. To było lepsze niż pesymistyczne prognozy, choć przeciwnicy twierdzą, że jest to niewielki segment całego rynku mieszkaniowego.

Zmienność stóp procentowych i niepewność gospodarcza odbiły się na niedawnej sprzedaży, ponieważ popyt spadł, a anulowania wzrosły. Niemniej jednak niedobór mieszkań w Stanach Zjednoczonych i podwyższone czynsze nadal sprawiają, że posiadanie domu jest dla wielu pożądaną propozycją.

Wieloletni prezes i założyciel m.in Holdingi MDC (MDC) Larry Mizel powiedział pod koniec stycznia: „Pomimo krótkoterminowych wyzwań stojących przed naszą branżą, pozostajemy pewni długoterminowych perspektyw dla budowy nowych domów. Zasoby istniejących domów pozostają na historycznie niskim poziomie w skali kraju i nadal istnieje silne pragnienie posiadania domu przez dużą część populacji. Uważamy, że porównania dokonane między tą korektą mieszkaniową a tą, której doświadczyliśmy podczas kryzysu finansowego w latach 2007 i 2008, są nieuzasadnione. Amerykańskie gospodarstwa domowe są dziś w znacznie lepszej kondycji niż 15 lat temu. A dzisiejszy poziom bezrobocia pozostaje niewiarygodnie niski, pomimo najlepszych wysiłków Rezerwy Federalnej, by spowolnić gospodarkę”.

Dodał: „Ponadto mamy obecnie znacznie bardziej stabilny i ściśle regulowany system finansowania hipotecznego, który ograniczył wiele działań spekulacyjnych, które doprowadziły do ​​​​ostatniego pogorszenia koniunktury. Korzystamy również z perspektywy czasu i mądrości wynikającej z przetrwania trudnego kryzysu, co doprowadziło do powstania bardziej odpornej i zorientowanej na zwroty branży. Wszystkie te czynniki dają nam pewność co do przyszłości naszej branży i perspektyw naszej firmy”.

Z pewnością rozumiem, że porównania zysków w 2023 r. nie będą dobre, biorąc pod uwagę, że MDC odnotowało zyski w wysokości ponad 8 USD na akcję w 2022 r., ale oczekuje się, że zróżnicowany geograficznie budowniczy domów pozostanie solidnie rentowny, a dochód netto będzie wystarczająco wysoki, aby nadal pokrywać potężna dywidenda.

MDC przynosi więcej niż 5%, a wypłaty wzrosły w czasie, podczas gdy kierownictwo wypłaciło również specjalne 8% dywidendy z akcji przy więcej niż kilku okazjach. Podoba mi się również to, że bilans nie ma agresywnej struktury, dzięki czemu firma może wykorzystać długoterminowe możliwości gruntów, które pojawią się w okresie spowolnienia w branży.

GRACZY PERYFERYJNI

Myślę, że długoterminowe trendy mieszkaniowe są również korzystne dla graczy peryferyjnych, takich jak WhirlpoolWHR
i Lowe's Co's (LOW).

Podobnie jak większość firm zajmujących się produkcją, Whirlpool musiał zmagać się z ograniczeniami podaży i inflacją kosztów surowców, co w połączeniu z wyższymi stopami procentowymi i spowolnieniem sprzedaży domów stworzyło pewne trudności w krótkim okresie. Jednak te wyzwania nie są niczym nowym, ponieważ firma pokonała podobne wyboje na drodze w ciągu 111 lat swojej działalności. Producent AGD generuje znaczne wolne przepływy pieniężne, a działalność związana z renowacjami w Ameryce Północnej powinna pozostać solidna w najbliższym czasie. W dłuższej perspektywie, mimo że firma właśnie zdecydowała się sprzedać większość swoich europejskich i afrykańskich przedsiębiorstw, uważamy, że Whirlpool skorzysta na rynkach poza Ameryką Północną, ponieważ reszta świata postępuje technologicznie, a rynki wschodzące włączają nowoczesne udogodnienia do codziennego życia.

Whirlpool handluje za zaledwie 9-krotnością szacunkowych zysków i przynosi 4.8%.

Zyski firmy Lowe's, sprzedawcy majsterkowiczów, mają być wyższe niż w marcu, ale zarząd podwyższył swoje prognozy na rok fiskalny 2023 w listopadzie, odzwierciedlając lepsze niż oczekiwano wyniki operacyjne. Firma spodziewa się, że EPS wyniesie od 13.65 do 13.80 USD (poprzednie prognozy wynosiły od 13.10 do 13.60 USD) przy wartości sprzedaży wynoszącej około 97 do 98 miliardów USD. Podstawy dotyczące remontów domów są nadal korzystne, ponieważ wielu z nich ma znaczny kapitał własny w swoich domach pomimo niedawnego załamania.

Dyrektor generalny Marvin Ellison wyjaśnił: „Słyszeliście już, jak o tym mówiłem, ale czynniki napędzające popyt na remont domu różnią się wyraźnie od tych, które napędzają budowę domu. Dlatego ważne jest, aby nie mylić tych dwóch. Dla przypomnienia, w firmie Lowe's trzema najważniejszymi czynnikami korelującymi z popytem na remonty domów są wzrost cen domów, wiek zasobów mieszkaniowych i dochód osobisty do dyspozycji… Nawet jeśli istnieje powszechny spadek cen domów, właściciele domów odnotowują obecnie wartość kapitału własnego w ich domach, średnio prawie 330,000 XNUMX USD, co nadal wspiera inwestycje w ulepszanie domu”.

Akcje LOW zmieniają właścicieli przy 15-krotnym szacowanym zysku, znacznie poniżej historycznej średniej w przedziale od 18 do 20, podczas gdy akcje oferują przyzwoitą stopę zwrotu na poziomie 2.0%.

BĄDŹ CHCIWY, GDY INNI SIĘ BOJĄ

Historia sugeruje, że czas na kupowanie akcji w branżach cyklicznych jest wtedy, gdy cykl się obniża, a ceny spadają. Myślę, że MDC, WHR i LOW oferują cierpliwym inwestorom duży potencjał wzrostu wartości kapitału z hojnymi dochodami po drodze.

Roztropny spekulantRozważ dopingowanie wyższych stawek – rozważny spekulant

Bądź na bieżąco z dodatkowymi motywami i akcjami w nadchodzących tygodniach i udanej inwestycji!