Upadek FTX: Elon Musk przejmuje potęgę w Dolinie Krzemowej

Implozja giełdy kryptowalut FTX w ciągu kilku dni jest fiaskiem finansowym, które nie ujawniło jeszcze wszystkich swoich implikacji, szkód ubocznych i odpowiedzialności.

FTX to firma, która w lutym została wyceniona na 32 miliardy dolarów i okazała się zbawicielem firm kryptograficznych osłabionych przez kryzys kredytowy spowodowany upadkiem siostrzanych kryptowalut Luna i UST lub TerraUSD w maju.

Firma, która była centralnym punktem imperium kryptograficznego 30-letniego Sama Bankmana-Frieda, była uważana za jednego z najbardziej wpływowych i solidnych finansowo graczy w branży kryptowalut. Tak to było postrzegane. Mało kto przypuszczał, że za kilka dni się zawali.

A jednak tak się stało 11 listopada, kiedy Bankman-Fried ogłosił upadłość na podstawie rozdziału 11 swojego imperium, w skład którego wchodzi również Alameda Research, kryptowaluta fundusze hedgingowe.

FTX i Alameda zabrakło gotówki po runie na bank spowodowanej decyzją ich rywala Binance o sprzedaży 530 milionów dolarów FTT, kryptowaluty wyemitowanej przez FTX, która służyła jako zabezpieczenie pożyczek składających się na ich bilans. Pojawiły się również zarzuty niewłaściwego wykorzystania środków klientów.

Jako giełda kryptowalut FTX wykonywała zlecenia dla swoich klientów, pobierając od nich gotówkę i kupując kryptowaluty w ich imieniu. FTX działał jako powiernik, przechowując kryptowaluty klientów. Następnie firma wykorzystała aktywa kryptograficzne swoich klientów, za pośrednictwem ramienia handlowego Alameda Research swojej siostrzanej firmy, do generowania gotówki poprzez pożyczanie lub animację rynku. Gotówka pożyczona przez FTX została wykorzystana do ratowania innych instytucji kryptograficznych latem 2022 roku.

„Nieskuteczny” altruizm a „skuteczny” altruizm

Jednocześnie spółka FTX stosowała PTF jako zabezpieczenie w swoim bilansie. Stanowiło to istotną ekspozycję, ze względu na ryzyko koncentracji oraz ryzyko zmienność FTT.

Według Elona Muska część odpowiedzialności za tę klęskę spoczywa na inwestorach FTX. Miliarder szczególnie atakuje potężną firmę venture capital Sequoia Capital, która jest głównym inwestorem w sektorze technologicznym. Musk wydaje się kwestionować ocenę firmy, która wciąż wychwalała Bankmana-Frieda, znanego również jako SBF, w artykuł z września który od tego czasu został usunięty ze strony internetowej firmy.

„SBF jest nieskutecznym altruizmem, ale myśleli, że mówi, że jest w altruizmie efektywnym. Proste nieporozumienie” – napisał miliarder na Twitterze, odnosząc się do artykułu Sequoia.

„Albo afektowany altruizm” — skomentował jego przyjaciel i inwestor technologiczny David Sacks.

Artykuł, do którego się odnosi, został opublikowany przez Sequoia 22 września. Zatytułowany był: „Sam Bankman-Fried ma kompleks wybawiciela — a może ty też powinieneś”.

To była celebracja SBF od razu widoczna we wstępie: „Założyciel FTX żyje swoim życiem, kierując się kalkulacją altruistycznego wpływu”, napisał Adam Fisher, autor, który od dawna jest dziennikarzem z Doliny Krzemowej. Artykuł, który powstał na zlecenie Sequoia Capital, został opublikowany na stronie internetowej firmy w zakładce „Pomagamy odważnym budować legendarne firmy”.

„Złotowłosa idealna”

Fisher napisał, że SBF należał wówczas do elity Wall Street i porównał go do legendarnych finansistów George'a Sorosa, Paula Tudora Jonesa i Johna Paulsona, znanych odpowiednio z udanych zakładów przeciwko brytyjskiemu funtowi, upadku gospodarki USA i kredytów hipotecznych typu subprime.

W artykule opisał FTX jako „firmę, która może równie dobrze stworzyć dominującą wszechstronną super-aplikację finansową przyszłości”.

Autor powiedział, że SBF był częścią ruchu Effective Altruism (EA), którego ideologia sprowadza się do tego, że „najwięcej dobra można zrobić, wybierając jak najwięcej pieniędzy — aby wszystko rozdać”. Zasadniczo motywem przewodnim społeczności było zarabianie, aby dawać.

W artykule napisano również, jak Sequoia była chętna do zostania inwestorem w FTX. Podczas spotkania za pośrednictwem Zoom latem 2021 roku SBF całkowicie olśnił Sequoię, odpowiadając na pytania kierownictwa, grając w grę wideo League of Legends przez całe spotkanie.

Według Fishera Michelle Bailhe, „młody pistolet” w Sequoia Capital, powiedziała: „Giełda, którą SBF zaczął budować, FTX, była idealna dla Złotowłosej”. Dodała: „Nie było skoordynowanych wysiłków w celu obejścia prawa, żadnego dyktatu Zuckerberga żądającego złamania prawa. A jednak firma FTX nie czekała na pozwolenie na wprowadzanie innowacji”.

Kontynuowała: „Sam SBF wydawał się być stworzony do roli założyciela i dyrektora generalnego giełdy kryptograficznej. Nie tylko był czołowym handlowcem w topowej firmie – a zatem idealnym klientem – ale oboje jego rodzice byli prawnikami”.

Pod koniec spotkania partnerzy Sequoia byli zachwyceni:

Według Fishera „UWIELBIAM TEGO ZAŁOŻYCIELA” — napisał jeden ze wspólników.

„Jestem 10 na 10”, powiedział inny. "TAK!!!" wykrzyknął trzeci.

Sequoia wzięłaby udział w rundzie B, która zebrała 1 miliard dolarów, w tym 420 milionów dolarów z kapitału podwyższonego ryzyka. Runda podniosła wycenę FTX do 25 miliardów dolarów w październiku 2021 roku. Konsorcjum z Paradigm zainwestowało 400 milionów dolarów w styczniu 2022 roku, podnosząc wycenę do 32 miliardów dolarów.

Źródło: https://www.thestreet.com/investing/cryptocurrency/ftx-collapse-elon-musk-takes-on-a-silicon-valley-powerhouse?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo