Rezerwa Federalna rozpocznie swoje pierwsze posiedzenie polityczne w tym roku we wtorek, a inwestorzy oczekują, że środowe oświadczenie polityczne pokaże wolniejszy wzrost stóp procentowych na drugie posiedzenie z rzędu.
Rynki wyceniają prawie 100% szansę, że Fed podniesie swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych w środę, co sprowadziłoby podstawową stopę procentową do przedziału 4.5%-4.75%.
Chór przedstawicieli Fed zasygnalizował, że w środę zostanie ogłoszona podwyżka stóp o ćwierć punktu procentowego, co oznaczałoby dalsze spowolnienie w stosunku do podwyżki o pół punktu procentowego ogłoszonej w grudniu.
Przed grudniowym ogłoszeniem Fed podnosił stopy procentowe o 0.75% na każdym z poprzednich czterech posiedzeń.
Fed ogłosi swoją ostatnią decyzję polityczną w środę o 2:00 ET, a przewodniczący Fed Jerome Powell zorganizuje konferencję prasową o 2:30 ET. Fed nie przedstawi w środę zaktualizowanych prognoz ekonomicznych.
„Wydaje się, że przed nami niewielkie turbulencje, więc obecnie opowiadam się za podwyżką o 25 punktów bazowych na następnym posiedzeniu FOMC pod koniec tego miesiąca” — powiedział prezes Fed. Chris Waller powiedział na początku tego miesiąca. prezes Fed z Filadelfii, Patrick Harker powiedziany: „[Moim] zdaniem podwyżki o 25 punktów bazowych będą odpowiednie w przyszłości”.
Zarówno prezes Fed z Bostonu, Susan Collins, jak i prezes Fed z Dallas, Lorie Logan powiedział wcześniej w tym miesiącu opowiadają się za podnoszeniem stóp procentowych w wolniejszym tempie, ale nie określili wprost 25 punktów bazowych jako skali potrzebnego wzrostu stóp procentowych. Logan po raz pierwszy w tym tygodniu będzie głosował jako członek Federalnego Komitetu Otwartego Rynku – komitetu Fed, który głosuje nad polityką pieniężną.
Oczekuje się, że podwyżki stóp zwolnią, ponieważ inflacja wykazuje pewne oznaki osłabienia, chociaż wzrost cen pozostaje znacznie powyżej celu Fed na poziomie 2%.
Preferowana przez Fed miara inflacji, indeks wydatków na konsumpcję osobistą z wyłączeniem żywności i energii, wzrosła w grudniu o 4.4% w porównaniu z rokiem poprzednim, w porównaniu z odczytem 4.7% w listopadzie i oznaczającym najwolniejsze roczne tempo wzrostu od października 2021 r.
Tymczasem „podstawowy” wskaźnik cen konsumpcyjnych, który nie obejmuje cen żywności i energii, wzrósł w grudniu o 0.3%, po wzroście o 0.2% w listopadzie. Rok za rokiem, bazowy CPI wzrósł w grudniu o 5.7%., w porównaniu z 6% tempem odnotowanym w listopadzie.
„Prezes Fed, Powell, będzie musiał przyjąć do wiadomości zachęcające dane o inflacji”, powiedział główny ekonomista Wilmington Trust, Luke Tilley. „To nie jest jednorazowa sytuacja. Mieliśmy trzy miesiące zachęcających danych”.
Tilley uważa, że pomimo zachęcających danych o inflacji, Fed użyje w środę jastrzębiego języka, ponieważ urzędnicy nie chcą zbytniego poluzowania warunków finansowych i nadal obserwują płace. „Powell chce pozostać na kursie i nie wyrządzać krzywdy” - powiedział.
Rosnące ceny akcji i spadające stopy procentowe spowodowały warunki finansowe uległy znacznemu złagodzeniu od szczytu w październiku.
Wilmer Stith, zarządzający portfelem obligacji w Wilmington Trust, powiedział, że nie spodziewa się, że Fed podniesie stopy procentowe w tym tygodniu, biorąc pod uwagę rozluźnienie warunków finansowych. „Myślę, że Fed wytrzyma do końca roku i nie obniży [stop], aby zapewnić zaostrzenie warunków finansowych” – powiedział Stith.
Gospodarka również wykazywała oznaki spowolnienia spowolnienie wydatków konsumpcyjnych w czwartym kwartale, podczas gdy firmy ograniczały wydatki na sprzęt. W ostatnich tygodniach nowe dane pokazały spadek działalność produkcyjna, słabsza sprzedaż detaliczna, zwolnienia wykraczające poza sektor technologiczny.
Inwestorzy będą również szukać wskazówek, o ile jeszcze wzrośnie stopa referencyjna Fed. I kiedy Fed mógłby całkowicie wstrzymać podwyżki stóp.
„Może być jeszcze jedno jastrzębie żądło w ogon”, powiedział Paul Ashworth, główny ekonomista USA w Capital Economics. „Spodziewamy się, że [środowe] oświadczenie utrzyma sformułowanie, że wymagane będą „bieżące podwyżki” (podkreślenie liczby mnogiej) stóp procentowych i, aby przeciwdziałać niedawnemu złagodzeniu warunków finansowych, można dodać wytyczne dotyczące przyszłości, które zobowiązują się do pozostawienia stóp procentowych na podwyższonym poziomie poziomie przez jakiś czas”.
Większość urzędników Fed szacowała w grudniu, że główna stopa procentowa wzrośnie do szczytowego poziomu między 5% a 5.25%, co oznacza kolejne podwyżki o dwie ćwierć punktu.
Urzędnicy powiedzieli, że nie chcą popełnić błędu polegającego na niewystarczającym podniesieniu stóp procentowych, co spowoduje odrodzenie presji inflacyjnej w gospodarce.
„Nawet jeśli mamy wystarczająco dużo dowodów, aby wstrzymać podwyżki stóp procentowych, będziemy musieli zachować elastyczność i dalej je podnosić, jeśli będą tego wymagać zmiany perspektyw gospodarczych lub warunków finansowych” – powiedział Lorie Logan, prezes Dallas Fed w niedawnym przemówieniu.
Tilley, podobnie jak inni uczestnicy rynku, uważa, że inflacja i gospodarka zwalniają szybciej niż sądzi Fed i oczekuje obniżki stóp procentowych w czwartym kwartale.
„Nawet jeśli obniżą stawki, nadal mają hamulce. Po prostu trochę odpuścili – powiedział Tilley. „Jeśli utrzymają stopę funduszy Fed na poziomie 5%, a inflacja spada, to na podstawie skorygowanej o inflację Fed pasywnie zacieśnia w tym momencie”.
Jednak z punktu widzenia zarządzania ryzykiem przedstawiciele Fed uważają, że bank centralny musi chronić się przed powrotem inflacji, zauważając, że w 2021 r. inflacja bazowa spadała przez trzy miesiące z rzędu, zanim ponownie wzrosła.
„Nie chcemy być oszukani” – powiedział Waller. „Ale jeśli się mylimy i inflacja spada szybciej niż myśleliśmy, łatwiej jest obniżyć stopy”.
Przeczytaj najnowsze informacje finansowe i biznesowe z Yahoo Finance
Pobierz aplikację Yahoo Finance dla Apple or Android
Śledź Yahoo Finance na Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, YouTube
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/federal-reserve-expected-to-slow-pace-of-interest-rate-hikes-to-kick-off-2023-135037361.html