(Bloomberg) — Urzędnicy Rezerwy Federalnej mogli rzucić światło na to, ilu decydentów widziało argumenty przemawiające za większą podwyżką stóp procentowych na swoim ostatnim posiedzeniu i czy przewidywali potrzebę przyjęcia stóp procentowych wyższych niż wcześniej sądzono, aby ujarzmić uporczywie wysoką inflację.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Amerykańscy bankierzy centralni opublikują protokoły o godzinie 2:31 w środę 1 stycznia – lutego. 75 zgromadzenie, na którym jednogłośnie głosowali za podwyżką stóp procentowych zaledwie o ćwierć punktu procentowego. Było to umiarkowanie w stosunku do ich podwyżki o pół punktu w grudniu, po czterech kolejnych ogromnych podwyżkach o 4.5 punktów bazowych. Akcja sprowadziła referencyjną stopę procentową Fed do docelowego przedziału od 4.75% do XNUMX%.
W oświadczeniu Fed z 1 lutego stwierdzono, że „zakres przyszłych podwyżek” stóp procentowych będzie zależał od wielu czynników, w tym skumulowanego zacieśnienia polityki pieniężnej, co obserwatorzy Fed postrzegali jako sygnał, że bank centralny może trzymać się ruchów o 25 punktów bazowych zbliża się do końca swojej kampanii zaostrzania.
„Uważamy, że protokół przedstawi strategiczne uzasadnienie przejścia w latach 25-tych w kategoriach podobnych do naszych: aby dowiedzieć się na podstawie danych z pierwszego półrocza, w jakim stopniu odporne dane do tej pory odzwierciedlają opóźnienia w polityce w stosunku do gospodarki, która jest bardziej odporna na wyższe stopy procentowe ”, Krishna Guha i Peter Williams z Evercore ISI napisali w notatce dla klientów.
Ale dwaj jastrzębi decydenci, prezes Fed z Cleveland, Loretta Mester i prezes Fed z St. Louis, James Bullard, powiedzieli w zeszłym tygodniu, że widzą argumenty przemawiające za kolejną podwyżką o 50 punktów bazowych na spotkaniu i że takie większe ruchy powinny być nadal przedmiotem dyskusji. nadchodzące decyzje.
Odczyt zgromadzenia może dać wgląd w to, czy ci dwaj urzędnicy, którzy w tym roku nie głosują nad decyzjami dotyczącymi polityki pieniężnej, byli osamotnieni w swoim myśleniu, czy też inni podzielali ich pogląd. To powiedziawszy, prezes Fed z Richmond, Thomas Barkin, odrzucił możliwość powrotu do większych podwyżek, mówiąc w piątek, że podwyżki o 25 punktów bazowych dają urzędnikom większą elastyczność.
Urzędnicy mogą ustawić wysoką poprzeczkę powrotu do podwyżek stawek o pół punktu. Ale gdyby więcej decydentów poparło zachowanie opcji większego ruchu, mogłoby to sugerować, że Fed może być otwarty na przyjmowanie stóp procentowych wyższych niż wcześniej oczekiwano, aby stłumić silną inflację, powiedział Omair Sharif, założyciel Inflation Insights.
„To przynajmniej daje nam pewne wyobrażenie o tym, jak szybko Fed może się zmienić, jeśli zajdzie taka potrzeba” – powiedział Sharif. „Jeśli myślisz, że 50 jest oczywiście na stole, to prawdopodobnie sugeruje to, że końcowa stawka również będzie wyższa”.
Prognozy opublikowane na grudniowym posiedzeniu Fed pokazały, że urzędnicy spodziewali się wzrostu stóp procentowych nieco powyżej 5% w tym roku i pozostania tam przez jakiś czas, aby sprowadzić inflację do celu banku centralnego na poziomie 2%. Inwestorzy wcześniej wątpili w tę wiadomość i wyceniali obniżki stóp procentowych w drugiej połowie tego roku.
Jednak w ślad za silniejszymi danymi gospodarczymi i jastrzębimi komunikatami ze strony niektórych decydentów, rynki widzą teraz, że Fed przedłuża kampanię podwyżek stóp procentowych na dłużej, niż wcześniej oczekiwano. Podwyżki stóp procentowych o ćwierć punktu są w pełni wycenione na marzec i maj, a szanse na kolejny taki ruch w czerwcu są wysokie. Zgodnie z finansowymi kontraktami futures inwestorzy spodziewają się, że w tym roku stopy wzrosną do 5.37%.
Ostatnie raporty gospodarcze wykazały solidną sprzedaż detaliczną, silniejsze niż oczekiwano odbicie cen producenta w USA i cen konsumpcyjnych, które nie spowalniają tak bardzo, jak prognozowano.
Protokoły mogą również ujawnić, w jaki sposób urzędnicy zinterpretowali dane, które mieli pod ręką do czasu spotkania, oferując wskazówki, w jaki sposób mogą interpretować mocne dane, które zostały ujawnione od czasu spotkania, powiedział Sharif. Przesłanie, że decydenci polityczni postrzegają ryzyko robienia zbyt mało, aby powstrzymać inflację, jako większe ryzyko w porównaniu ze zbyt dużymi podwyżkami, może sugerować, że urzędnicy są gotowi podnieść stopy procentowe, powiedział.
Prezes Fed Jerome Powell powiedział dziennikarzom po spotkaniu na początku tego miesiąca, że nadchodzące prognozy, które urzędnicy sporządzą na spotkaniu 21-22 marca, będą zdeterminowane tym, co stanie się z inflacją.
„Z pewnością może być wyższy niż teraz zapisujemy” – powiedział Powell. „Jednocześnie, jeśli dane nadejdą w innym kierunku, wtedy, wiesz, podejmiemy decyzje zależne od danych na nadchodzących spotkaniach”.
– Z pomocą Vince'a Golle'a.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-show-support-level-000000322.html