Przemówienie prezesa Fed Powella ostrzega przed niepopularnymi decyzjami mającymi na celu uspokojenie stabilności cen

Kluczowe dania na wynos

• Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell wygłosił uwagi na sympozjum w Szwecji 10 stycznia, które wyrwane z kontekstu mogą być postrzegane jako prekursory niepopularnej polityki Fed w nadchodzących miesiącach.
• W rzeczywistości Fed był przejrzysty w kwestii nadchodzących podwyżek stóp procentowych. Nie ma nic nowego w tym, co Powell powiedział w Sztokholmie.
• Wszyscy siedzą na skraju swojego miejsca, czekając, co dalej zrobi Fed. Jednak wszelkie plany Fed mogą łatwo zostać zniweczone przez zaburzenia w światowej gospodarce.

Wyrwane z kontekstu słowa, które Jerome Powell wypowiedział 10 stycznia 2023 r., wydają się złowieszcze:

„…przywrócenie stabilności cen, gdy inflacja jest wysoka, może wymagać działań, które nie są popularne w krótkim okresie, ponieważ podnosimy stopy procentowe, aby spowolnić gospodarkę. Brak bezpośredniej kontroli politycznej nad naszymi decyzjami pozwala nam podejmować te niezbędne środki bez uwzględniania krótkoterminowych czynników politycznych”.

Czy to oznacza, że ​​Fed podniesie stopy procentowe jeszcze wyżej lub w tempie niezgodnym z opinią publiczną? Oto, co musisz wiedzieć — i jak Q.ai może Ci pomóc wśród niepewnych czasów.

Międzynarodowe sympozjum na temat niezależności Banku Centralnego

Jeszcze przed 10 stycznia znaliśmy odpowiedź na to pytanie. Fed zamierza dalej podnosić stawki przez cały rok 2023 i ma na celu osiągnięcie inflacji na poziomie 2% lub niższym.

Nie znamy tempa, w jakim te podwyżki będą kontynuowane, ale uzasadnione jest założenie, że dalsze podwyżki nie będą politycznie popularne.

Jednak w tym przypadku kontekst wiele nam mówi. Powell przemawiał na sympozjum w Szwecji 10 stycznia. Sympozjum to było specjalnie poświęcone tematowi niezależności banku centralnego.

Podczas gdy amerykańska opinia publiczna słusznie trzyma się każdego słowa Powella, badanie tych konkretnych stwierdzeń pod kątem czegokolwiek innego niż wartość nominalna może być przesadą. Powell przedstawił powszechnie akceptowaną konieczność niezależności banku centralnego.

Ostatecznie liderzy banków nie mogą być polityczni, ponieważ polityka, którą być może będą musieli wdrożyć, w tym podwyżki stóp procentowych w celu walki z inflacją, może nie być politycznie popularna.

Popularność Powella

Co do zasady, rosnące stawki mogą być niepopularne wśród kilku akcjonariuszy, zwłaszcza amerykańskich konsumentów. Wyższe stopy oznaczają wyższy koszt kredytu, czy to dla dom, pojazd lub inne potrzeby finansowe.

Podwyższone stawki mogą również zaszkodzić gospodarce. Jeśli staną się wystarczająco poważne, mogą doprowadzić do recesji, która wpłynie na rynek pracy. W tej chwili rynek pracy w Ameryce jest niesamowicie silny, pomimo rosnących stawek.

To, czy Powell jest popularny, czy nie, jest kwestią sporną, ponieważ, jak sam przewodniczący wskazuje, niezależność banku centralnego polega na tym, że urzędnicy Rezerwy Federalnej nie muszą martwić się wyborami ani utrzymaniem politycznej popularności. Muszą po prostu zrobić to, co należy, aby ustabilizować ceny, nawet jeśli ta polityka pieniężna nie jest popularna.

Chociaż ta ogólna koncepcja jest zawsze prawdziwa, wszyscy są do niej dostrojeni, ponieważ inflacja jest tak wysoka. Właśnie wtedy decyzje Fed mogą być niepopularne, mimo że prawdopodobnie są konieczne.

Gdyby Powell złożył te same oświadczenia pięć lat temu, byłyby one równie prawdziwe, ale nikt nie uniósłby brwi. Dzieje się tak dlatego, że w środowiskach o niskich stopach procentowych mówienie prawdy nie powoduje natychmiastowych problemów finansowych ani niepopularności.

Czego możemy się spodziewać po zmianach stóp procentowych

Fed i Powell jasno powiedzieli, że ich praca nie została zakończona. Podczas gdy inflacja wykazuje obecnie tendencję spadkową, według ostatniego pomiaru nadal wynosi 6.5%. Liczba ta nie wynosi 9.1%, które widzieliśmy w czerwcu 2022 r., ale nadal jest niewiarygodnie wysoka.

Możemy spodziewać się dalszej realizacji polityki pieniężnej, dopóki inflacja nie spadnie poniżej 2%. Obecnie głównym pytaniem jest dotkliwość podwyżek stóp procentowych w najbliższej przyszłości. W szczególności ekonomiści próbują odgadnąć, czy podwyżki na początku lutego wyniosą 25 czy 50 punktów bazowych.

Nieznane zmienne poza lutym

Istnieje kilka innych zmiennych, które mogą wpłynąć na podwyżki stóp procentowych przez Fed. Konsumenci powinni być świadomi następujących kwestii.

Polityka i handel w Chinach

Na Zachodzie chińska polityka zero-COVID była krytykowana za jej surowość. Istniała nadzieja, że ​​po ich odwróceniu gospodarka Chin odbije się od załamania z 2022 r.

Kiedy jednak w grudniu Republika Ludowa zmieniła politykę dotyczącą koronawirusa, zobaczyliśmy coś dokładnie odwrotnego. Wraz z rozprzestrzenianiem się masowej śmierci w całym kraju, wiele firm zostało zamkniętych, a obywatele postanowili pozostać w domu, co jeszcze bardziej spowalnia gospodarkę.

Przed pandemią chińska gospodarka wytwarzała od 35% do 40% światowego wzrostu. Bez pełnego funkcjonowania gospodarki światowy handel ma negatywny wpływ, a łańcuchy dostaw mogą być jeszcze bardziej utrudnione. Kiedy łańcuchy dostaw są zakłócone, nie są w stanie zaspokoić popytu, co może spowodować wzrost inflacji.

Ten wynik nie jest gwarantowany. Gospodarka może dokonać samokorekty, ale niepewność powoduje, że niepewna jest przyszłość inflacji i intensywność podwyżek stóp procentowych przez Fed w całym 2023 roku.

Dalsze obawy dot handel z Chinami a to, jak może to wpłynąć na łańcuchy dostaw, wynika z polityki handlowej Stanów Zjednoczonych. Już w 2022 roku zaobserwowaliśmy negatywny wpływ tej polityki handlowej na sektory technologiczne. W zależności od stosunków dyplomatycznych mogą one być kontynuowane, pogarszać się lub zostać złagodzone w nadchodzącym roku.

Konflikt między Rosją a Ukrainą

Kolejną wielką niewiadomą jest inwazja Rosji na suwerenną ziemię Ukrainy. Ten konflikt spowodował, że wiele krajów zachodnich, w tym Stany Zjednoczone i duże połacie UE, znalazło się w miejscu sankcje o handlu rosyjskim. Efekt ma znacznie większy wpływ na gospodarkę UE, gdzie rosyjska ropa była ogromnym źródłem energii.

Może to nadal wpływać na rynki amerykańskie, nawet jeśli wpływ ten jest mniejszy niż u naszych sąsiadów po drugiej stronie stawu.

Ciekawe, jak daleko pójdzie międzynarodowe wsparcie dla Ukrainy. Wiele krajów stara się zachować cienką granicę między udzielaniem wsparcia a próbą nieprowokowania Moskwy do rozpoczęcia III wojny światowej. Niezależnie od tego, co się stanie, prawdopodobnie wpłynie to na rynki i decyzje Fed.

Sektor zatrudnienia w Ameryce

Gospodarki Chin, USA i UE należą do trzech największych na świecie. Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) podniósł alarm w związku z obawami przed globalną recesją w ostatnich miesiącach, ponieważ wszystkie trzy gospodarki ostatnio zwolniły.

Cytuje amerykański rynek pracy jako potencjalną ratunek dla świata lub maść, która może pomóc w złagodzeniu krawędzi. USA gorący rynek pracy jest zjawiskiem odstającym w tych burzliwych czasach gospodarczych, ale może zapewnić stabilność w niestabilnym świecie, jeśli pozostanie silny.

Jest to również niepokojące, ponieważ pomimo uznania, że ​​wzrost płac nie był głównym czynnikiem wpływającym na wysokie stopy inflacji, które obserwujemy obecnie, Powell powiedział, że chce, aby wzrost płac był powolny. Martwi się, że jeśli ponownie zacznie rosnąć, może to osłabić efekty polityki pieniężnej mającej na celu walkę z inflacją.

Bottom line

Oświadczenia Powella mogą wyglądać na podżegające, ale były oparte na faktach, gdy oceniano je w kontekście. Jednak w świecie, w którym tak wiele jest niestabilnych i niepewnych, nawet najmniejsza wskazówka, co może zrobić Fed, może wywołać u niektórych ludzi panikę.

Inwestorzy cenią sobie pewność, ale żyjemy w bardzo niespokojnych czasach. Nawet gdyby Fed miał wyryty w kamieniu plan na następne 12 miesięcy, konflikty geopolityczne lub zagraniczna polityka pandemiczna mogą pokrzyżować te plany.

W niepewnych czasach możesz chronić swoje inwestycje za pomocą Zestaw do inflacji lub włącz Ochrona portfela aby zapewnić Ci większy spokój.

Pobierz Q.ai już dziś dostępu do strategii inwestycyjnych opartych na sztucznej inteligencji.