Przewodniczący Fed Powell sugeruje podwyżkę o 0.5 punktu procentowego w grudniu

Prezes Fed, Jerome Powell, wyjaśnił w niedawnym przemówieniu, że najbardziej martwi go inflacja usług. Jest ostrożnym optymistą, że ceny towarów będą nadal spadać, a koszty mieszkaniowe będą umiarkowane do 2023 r., ale martwi się, że koszty usług będą nadal podążać za kosztami płac.

Mimo to uważa on, że stopy procentowe są obecnie bliskie restrykcyjnym poziomom, więc spowolnienie tempa podwyżek i utrzymywanie stóp na wysokim poziomie do momentu wyraźnego spadku inflacji jest zdaniem Powella częścią skutecznego zarządzania niepewnością wokół inflacji. Ten dokona podwyżki o 0.5 punktu procentowego, gdy Fed ustali stopy procentowe 14 grudnia, co jest wysoce prawdopodobne.

Powell przemawiał obszernie w Brookings Institution 30 listopada o polityce monetarnej i gospodarce USA. Najpierw przedstawił tendencje inflacyjne w gospodarce USA, a następnie odpowiadał na pytania. Rynki pozytywnie odniosły się do jego wypowiedzi, potwierdzając, że amerykańska gospodarka jest stosunkowo blisko szczytu stóp procentowych.

Niepewność inflacji

Wyjaśnił, że prognozy inflacji w USA są błędne już od 12 miesięcy. Wielu spodziewało się, że inflacja spadnie, ale inflacja poruszała się „uparcie w bok”. Dlatego Powell nie chce ogłaszać zwycięstwa nad inflacją po pozytywnym wydaniu październikowych danych o CPI. Wspomniał, że było kilka miesięcy, w których inflacja spadała, by w kolejnym miesiącu odbić. Zwiększa to znaczenie danych CPI za grudzień, ponieważ prognozy sugerują, że inflacja może się odbić.

Grudniowa podwyżka prawdopodobna o 0.5 punktu procentowego

Powell dał mocną wskazówkę, że w Grudniowe posiedzenie Fed Fed podniesie stopy procentowe o 0.5 punktu procentowego. Nie dzieje się tak dlatego, że Fed jest zadowolony, że inflacja jest pod kontrolą, ale bardziej dlatego, że stopy procentowe są prawie tam, gdzie Fed chce je widzieć po serii podwyżek w ostatnich miesiącach.

Powell był szczery, że Fed nie wie dokładnie, gdzie powinny znajdować się szczytowe stopy procentowe, więc wolniejsza zmiana stóp procentowych w tym punkcie wydawała się rozważną strategią zarządzania ryzykiem.

Skoncentrowanie się na inflacji płac

Powell powiedział, że jedną z miar, które bardzo uważnie obserwuje, jest inflacja płac. Widzi wyraźną nierównowagę na amerykańskim rynku pracy, ponieważ popyt przewyższa podaż, po części dlatego, że wielu starszych pracowników opuściło siłę roboczą podczas pandemii i nie wróciło.

To podnosi płace, co z kolei zdaniem Powella podnosi ceny usług. na przykład Narzędzie do śledzenia wzrostu płac Atlanta Fed ma płace w górę o 6.4% na rok do października 2022 r.

Spowolnienie tempa wędrówek

Powell nie jest gotowy do wycofania się z walki z inflacją po dodatnim miesiącu danych o CPI. Oczekuje, że Fed będzie nadal utrzymywał wysokie stopy procentowe, dopóki nie będzie jasne, że inflacja wraca do celu Fed na poziomie 2%. Oznacza to kolejną podwyżkę w grudniu i utrzymanie stóp procentowych na wysokim poziomie, dopóki dane o inflacji nie będą dużo bardziej zachęcające.

Będzie uważnie obserwował inflację płac, ponieważ jest bardziej przekonany, że koszty towarów i mieszkań zaczynają spadać. Wciąż jednak ton Powella jest łagodniejszy w porównaniu z przemówieniem w Jackson Hole, które wygłosił późnym latem. Walka z inflacją może się jeszcze nie zakończyć, ale podwyżki stóp procentowych mogą dobiegać końca w nadchodzących miesiącach.