" „Prawdopodobnie zobaczymy pewne rewizje w dół [zarobków], a nasza prognoza wzrostu zysków na 2023 r. wynosi 200 USD dla S&P 500. Oznaczałoby to około 10% spadek zysków od szczytu do minimum”."
To Savita Subramanian, szefowa strategii kapitałowej i ilościowej w Bank of America, w czwartkowym wywiadzie dla podcastu Bloomberg "Co idzie w górę."
Subramanian powiedziała, że jej zespół uważa, że rok 2023 będzie mniej „gwiezdny” dla indeksów giełdowych, z S&P 500
SPX,
potencjalnie sięga nawet 4,600, co stanowi wzrost o 15% w stosunku do obecnych poziomów. Jednak zespół spodziewa się również, że indeks dużych spółek osiągnie najniższy poziom 3,000, czyli około 25% spadek w stosunku do obecnych poziomów. S&P 500 zakończył piątek o 0.4% wyżej, na poziomie około 3,999.
„Myślę, że analitycy w korporacjach są prawdopodobnie trochę mniej przekonani pod względem marż, presji kosztowej i siły cenowej w przyszłości” – powiedziała w wywiadzie dla Bloomberga. „Uważamy, że te szacunki spadną i prawdopodobnie stanie się to po tym, jak firmy bardziej agresywnie obniżą zyski w okolicach 2023 roku”.
Zgodnie z FactSet konsensus zysku na akcję (EPS) na 2023 r. dla S&P 500 wynosi 231.05 USD, pozostając znacznie powyżej prognozy Bank of America na poziomie 200 USD. EPS to dochód netto podzielony przez liczbę wyemitowanych akcji i może pokazać, ile pieniędzy firma zarabia na każdej akcji.
Subramanian spodziewa się presji w firmach „o większej pracochłonności, takich jak firmy usługowe” oraz w firmach, w których presja kosztowa pozostaje wysoka. „Są to obszary, w których sądzimy, że zobaczymy pewne wskazówki w dół dotyczące marż”.
Główny strateg giełdowy Morgan Stanley, Mike Wilson i jego zespół, powiedzieli niedawno, że obecne prognozy zysków spółek na 2023 r. są „znacząco za wysokie”, powołując się na „zdecydowanie za niską” premię za ryzyko kapitałowe (ERP) dla akcji, biorąc pod uwagę wysokie ryzyko zysków. ERP odnosi się do nadwyżki zwrotów, jakie inwestorzy mogliby uzyskać z posiadania akcji w stosunku do aktywów wolnych od ryzyka.
Zespół Wilsona uważa, że akcje w USA mogą spaść o kolejne 22% w 2023 r., podczas gdy ich prognoza bazowa dla S&P 500 EPS wynosi 195 USD, a prognoza przypadku niedźwiedzia to 180 USD.
Sezon wyników za czwarty kwartał rozpoczął się na dobre w piątek, kiedy banki z Wall Street osiągnęły lepsze niż oczekiwano wyniki finansowe, mimo że kierownictwo ostrzegało przed zbliżającym się spowolnieniem gospodarczym. Bank Ameryki
BAC,
powiedział, że zarobił 7.1 miliarda dolarów, czyli 85 centów na akcję w czwartym kwartale, w porównaniu z 7 miliardami dolarów, czyli 82 centami na akcję, w analogicznym kwartale ubiegłego roku. Przychody pomniejszone o koszty odsetek wzrosły o 11% do 24.5 mld USD, dzięki znacznemu wzrostowi dochodów odsetkowych dzięki wyższym stopom procentowym i wzrostowi kredytów w czwartym kwartale.
Source: https://www.marketwatch.com/story/bank-of-americas-subramanian-says-s-p-500-earnings-risk-a-10-drop-in-2023-11673642148?siteid=yhoof2&yptr=yahoo