(Bloomberg) — Prawie miesiąc po tym, jak bombowy raport krótkiego sprzedawcy odciął 132 miliardy dolarów wartości rynkowej od imperium Gautama Adaniego, indyjski miliarder zatrudnił najwyższej klasy amerykańskie zespoły ds. wydatków, spłacił część długu i obiecuje spłacić więcej.
Najczęściej czytane z Bloomberg
Konglomerat „ports-to-power” kierowany przez Adaniego – który był kiedyś najbogatszym człowiekiem w Azji – ma nadzieję cofnąć narrację za pomocą tego poradnika i uspokoić roztrzęsionych inwestorów i pożyczkodawców po tym, jak amerykański Hindenburg Research 24 stycznia oskarżył go o oszustwa księgowe , manipulacje akcjami i inne uchybienia w ładzie korporacyjnym. Grupa Adani odrzuca te zarzuty.
Od tego czasu Adani i jego pomocnicy są w trybie naprawy szkód. Poza kampanią mającą na celu przedstawianie siebie jako odpowiedzialnych pożyczkobiorców z przedpłatami i terminową spłatą zadłużenia, kierownictwo rozpoczęło również serię spotkań w celu uspokojenia zagranicznych posiadaczy obligacji, którzy zostali wykorzystani przez potentata w celu uzyskania finansowania w wysokości ponad 8 miliardów dolarów w ostatnich latach.
Odzwierciedlając świadomość grupy o powadze uszczerbku na jej wizerunku, zatrudniła Kekst CNC jako globalnego doradcę ds. komunikacji, donosi Bloomberg News 11 lutego. Firma zajmująca się public relations, której siedziby znajdują się w Nowym Jorku i Monachium, znana jest ze swojej pracy z innymi wybuchami korporacyjnymi w ostatnich latach, takimi jak implozja wyceny WeWork Inc. w 2019 r.
Zadaniem Keksta jest pomoc grupie w odzyskaniu zaufania inwestorów poprzez przedstawienie właściwego kontekstu, nie tylko w odniesieniu do zarzutów Hindenburga, ale także innych obaw, które wirowały wokół fundamentalnej siły firmy, powiedziała osoba zaznajomiona z tą sprawą.
Zespół Keksta współpracuje z zarządem i zespołem ds. komunikacji Adaniego i może przeprowadzić ich przez „pokój sytuacyjny” — określenie firmy na symulowany kryzys, w którym kierownictwo jest bombardowane tweetami, telefonami od dziennikarzy i innymi stresującymi wydarzeniami, powiedziała osoba , którzy prosili o zachowanie anonimowości, ponieważ nie są upoważnieni do publicznego przemawiania.
Adani Group zaangażowała również amerykańską firmę prawniczą Wachtell, Lipton, Rosen & Katz do walki z roszczeniami krótkiego sprzedawcy, poinformował Financial Times, powołując się na anonimowe źródła. Wachtell jest jedną z najdroższych amerykańskich firm prawniczych i ma doświadczenie w obronie klientów przed atakami aktywistów akcjonariuszy.
Rzecznik Adani Group nie odpowiedział natychmiast na prośbę o komentarz. Kekst odmówił komentarza, a Wachtell nie odpowiedział na prośby o komentarz.
„Uporczywe pytania”
Te posunięcia pokazują, że „Adani, nawet po krwawej łaźni na giełdzie, wciąż może sobie pozwolić na dobrych prawników” – powiedział Bhaskar Chakravorti, dziekan ds. globalnego biznesu w Fletcher School na Uniwersytecie Tufts. „Jako globalny inwestor nadal miałbym pytania”.
Jego komentarze odzwierciedlają, jak saga wyrosła poza grupę, rzucając cień na zdolność Indii do konkurowania z Chinami jako miejsce docelowe inwestycji, wywołując spekulacje miliardera George'a Sorosa, że może to nawet pobudzić „odrodzenie demokracji” w tym kraju. Adani jest postrzegany jako bliski premierowi Narendrze Modiemu, który nie odniósł się bezpośrednio do tej kwestii, ale zaatakował partie opozycyjne, które zakwestionowały jego relacje z miliarderem, podkreślając własne skandale korupcyjne z przeszłości.
Odkładając na bok narrację, inwestorzy twierdzą, że obserwują dwie rzeczy: wysokie wskaźniki dźwigni finansowej grupy i jej zdolność do generowania przepływów pieniężnych po utracie 2.5 miliarda dolarów świeżych środków z wycofanej sprzedaży akcji.
Kierownictwo Adani podejmuje kroki w celu rozwiązania tych problemów. W czwartkowym wezwaniu powiedzieli posiadaczom obligacji, że celem jest obniżenie wskaźnika zadłużenia netto grupy do Ebitda poniżej trzykrotności w przyszłym roku, z obecnych 3.2 razy, poinformował Bloomberg, powołując się na osoby zaznajomione z tą sprawą.
Adani Power Ltd. odwołała również plan przejęcia projektu elektrowni węglowej przez DB Power Ltd. w środkowych Indiach, jako część ogólnych wysiłków grupy zmierzających do ograniczenia wydatków kapitałowych i oszczędzania gotówki.
Obserwatorzy twierdzą, że potrzeba więcej takich posunięć, aby odwrócić kryzys.
Grupa ma kilka „bardzo cennych aktywów”, które generują przepływy pieniężne, powiedział Trinh Nguyen, starszy ekonomista w Natixis SA w Hongkongu. „Jeśli chcą, mogą sprzedać te aktywa i znaleźć nabywców”.
Spłacanie i wcześniejsze spłacanie pożyczek, zarówno przez jednostki konglomeratów, jak i samą rodzinę Adani, było elementem dążenia do przekonania inwestorów, że grupa nie ma problemów z płynnością ani wypłacalnością, mimo że jej wartość rynkowa spadła o połowę.
Potentat i jego rodzina 1.11 lutego spłacili z góry pożyczki o wartości 6 miliarda dolarów, aby odzyskać zastawione udziały w trzech firmach należących do Grupy Adani.
Jednostka portowa ogłosiła 8 lutego plany spłaty długu w wysokości 50 miliardów rupii w roku rozpoczynającym się w kwietniu. Konglomerat planuje również spłacić z góry pożyczkę pomostową w wysokości 500 milionów dolarów, która ma zostać spłacona w przyszłym miesiącu po tym, jak niektóre banki sprzeciwiły się refinansowaniu długu, donosi Bloomberg News.
„Obecna zmienność rynku jest tymczasowa”, powiedział potentat w zestawieniu zysków Adani Enterprises Ltd., flagowej firmy grupy, która, jak powiedział, „będzie nadal pracować z podwójnymi celami umiarkowanej dźwigni i patrząc na strategiczne możliwości ekspansji i rosnąć."
Konglomerat wybiera teraz powolny i stały wzrost zamiast karkołomnego, napędzanego głównie długiem, szaleństwa ekspansji ostatnich lat. Grupa Adani szybko zdywersyfikowała swoją działalność od portów i przedsiębiorstw opartych na węglu do lotnisk, zielonej energii, centrów danych, cementu, usług cyfrowych i mediów.
Globalny audyt
Okaże się, czy nowa strategia przekona inwestorów do wycofania się z raportu Hindenburga, czy też zarzuty krótkiego sprzedawcy będą nadal prześladować potentata. Konglomerat zauważalnie niechętnie odpowiada na wezwania do niezależnego dochodzenia w sprawie roszczeń dotyczących nadużyć korporacyjnych i braku zgodności z przepisami.
W niedawnych sprawozdaniach finansowych, należące do Adani firmy Ambuja Cements Ltd. i Adani Green Energy poinformowały, że grupa rozważa zatrudnienie niezależnych firm w celu zbadania kwestii zgodności z przepisami dotyczącymi transakcji z podmiotami powiązanymi i kontroli wewnętrznej, ale jak dotąd nie wydano żadnych wiążących oświadczeń.
Potwierdzenie globalnego audytora z najwyższej półki byłoby „pozytywnym posunięciem”, powiedział Chakravorti, chociaż „nie brzmi to jak dokładne otwarcie ksiąg od góry do dołu”.
Tycoon planuje również wyznaczyć kontrolera finansowego, który będzie nadzorował jego różne trusty i prywatne firmy, donosi Financial Times, powołując się na anonimowe źródła.
Na razie wygląda na to, że Adani odetchnął od strat rynkowych po tym, jak MSCI Inc. poinformowało, że przesunie wdrożenie aktualizacji indeksu w wolnym obrocie do majowego przeglądu indeksu. Wszelkie obniżki indeksu akcji Adani Group przez MSCI mogą wpłynąć na fundusze posiadające 15 miliardów dolarów, napisała w czwartkowym raporcie Rebecca Sin, starszy analityk w Bloomberg Intelligence.
W dłuższej perspektywie będzie musiała liczyć się z rzeczywistością, w której jej podstawowa strategia wzrostu – szybka ekspansja poprzez tani dług – nie jest już w zasięgu ręki.
Gwałtowny wzrost kosztów pożyczkowych, zwłaszcza dla jednostek spółki, następuje po piętach końca globalnej ery taniego finansowania, z której konglomerat w pełni korzystał.
„Nie uważam tego za bułka z masłem, ale wydają się całkiem pewni, że mogą spłacić zobowiązania dłużne”, powiedział Kranthi Bathini, główny strateg rynkowy w WealthMills Securities Pvt z siedzibą w Mumbaju. „Musimy zobaczyć, jak refinansują swój dług”.
– Z pomocą Ishiki Mookerjee, Finbarra Flynna, Giulii Morpurgo, PR Sanjai, Tasosa Vossosa, Archany Narayanana i Ashutosha Joshiego.
Najczęściej czytane z Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Źródło: https://finance.yahoo.com/news/adani-maps-comeback-strategy-132-233000437.html