3 powody, dla których grudniowy raport NFP ma znaczenie dla rynków

Raport o wynagrodzeniach poza rolnictwem (NFP) opublikowany wczoraj w ub United States był punktem kulminacyjnym tygodnia handlowego. Jak się okazało, amerykańska gospodarka dodała w grudniu więcej miejsc pracy niż oczekiwał rynek, potwierdzając dane ADP opublikowane dwa dni wcześniej.

Gospodarka USA dodała w grudniu 223 tys. nowych miejsc pracy, więcej niż oczekiwano 200 tys. Również stopa bezrobocia spadła do 3.5% z oczekiwanych 3.7%.

Szukasz szybkich wiadomości, porad i analiz rynkowych?

Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Oczywiście rynki zareagowały na raport natychmiast. Dolar amerykański zakończył dzień znacznie niżej, ponieważ inwestorzy zareagowali na raport NFP i dane ISM Services opublikowane nieco później w ciągu dnia.

Amerykański rynek pracy pozostaje odporny

Recesja może być tuż za rogiem, jak pokazuje wskaźnik ISM Services, który spadł poniżej 50. Jednak rynek pracy pozostaje odporny, ponieważ zatrudnienie w sektorze usług ustabilizowało się na poziomie 180 tys. miejsc pracy miesięcznie.

Ale jest problem z wczorajszymi sprzecznymi danymi. Z jednej strony rynek pracy pozostaje odporny. Z drugiej strony kontraktuje sektor usług.

Problem polega na tym, że zatrudnienie jest wskaźnikiem opóźnionym. W związku z tym pozytywy z wczorajszego raportu z pracy należy traktować z przymrużeniem oka.

Stopa bezrobocia spadła

Podwójny mandat Fed oznacza uwzględnianie zmian cen towarów i usług oraz ewolucji miejsc pracy przy ustalaniu stopy funduszy federalnych. W związku z tym spadająca stopa bezrobocia utrzymuje Fed na dobrej drodze do zaostrzenia warunków finansowych.

Ale rynek patrzy w przyszłość. Wie już, że dane o ofertach pracy są opóźnione; w związku z tym przygląda się innym szczegółom, które mogą dostarczyć innych wskazówek dotyczących dalszych działań Fed.

Wzrost płac nadal jest umiarkowany

Być może najważniejszym szczegółem wczorajszego raportu były średnie zarobki godzinowe. Dynamika płac nadal wyhamowuje, dając inwestorom nadzieję, że przyszłotygodniowe dane o inflacji pokażą dalszy spadek cen towarów i usług w Stanach Zjednoczonych.

W związku z tym wyprzedaż dolara amerykańskiego obserwowana w ostatniej części dnia handlowego powinna być postrzegana jako reakcja inwestorów na przygotowania do szybszego niż początkowo oczekiwano spadku inflacji.